Ринок нарешті починає стикатися з реальністю

Перші важливі дані 2026 року з’явилися:
- У США у грудні додано 50 000 нових неоціночних робочих місць (очікування ринку: 70 000; попереднє значення: 64 000)
- Безробіття 4.4% (очікування ринку: 4.5%; попереднє значення: 4.6%)
- Загалом у жовтні та листопаді кількість неоціночних робочих місць у США була скоригована на -7.6 тисяч — це не “помірне охолодження”, а підтвердження тренду
Ці дані пробудили щойно заснувших інвесторів. За останній місяць ринок майже “заснув”, особливо ринок державних облігацій США. Доходність 10-річних американських облігацій трималася в вузькому діапазоні 4.1%–4.2%, трейдери нудьгували і просто дивилися в повітря. Не через відсутність ризику, а через — відсутність даних, рішень і стимулів.
По-перше, з самих даних — одне добре, одне погане: рівень безробіття трохи нижчий за очікування, але кількість нових робочих місць у неоціночних даних не дотягнула до прогнозів. Однак скориговані дані за жовтень і листопад порушили баланс і підтвердили погіршення ринку праці — дані про зайнятість починають демонструвати дуже небезпечну картину: зменшення нових робочих місць, покращення показника безробіття (але здебільшого через зміни у рівні участі у праці), постійне зниження історичних даних. У циклі це майже завжди з’являється на одній і тій самій стадії — економічний поворот вже пройдено, але ринок лише починає це визнавати.
По-друге, після публікації даних індекс долара підскочив і знову впав, золото і ф’ючерси на американські акції після коливань зросли — такий рух не дивує, останні кілька місяців дані Бюро статистики праці США були на користь ринку. Зверніть увагу на один момент: цього разу не було “різкого падіння долара і бурхливого зростання ринку акцій”, що свідчить про те, що ринок не вважає проблему вирішеною.
По-третє, це рідкісний випадок, коли після простою уряду США з’явилися надійні дані — не про “стан економіки”, а про те, чи зможе ФРС ще тримати спокій, трейдери все ще очікують, що у 2026 році ФРС послабить монетарну політику приблизно на 50 базисних пунктів (двічі по 25). Справжня роль цих даних — не у “добрих чи поганих новинах”, а у тому, щоб припинити імітацію.
Це не одноденний рух, а початок нового етапу.

#我的2026第一条帖