Перевірка результатів за 4 квартал: чому річне зростання важливіше, ніж ви думаєте

Коли відстежуєте цінові показники активів, доходи портфеля або обсяги торгів на біржах, порівняння цього кварталу з минулим може бути оманливим. Саме тут на допомогу приходить аналіз (рік до року) (YOY). Ось чому трейдери та інвестори не можуть його ігнорувати.

Переваги YOY: Вирізняємося з ринкового шуму

Порівняння YOY усуває сезонні спотворення, які впливають на короткострокові показники. Замість того, щоб заплутатися у різкому зростанні в Q4 (яке трапляється щороку), YOY дозволяє порівнювати Q4 цього року з Q4 минулого — той самий календарний період, ті самі сезонні закономірності.

Для трейдерів, що слідкують за обсягами торгів або рівнями прийняття криптовалют, ця різниця є критичною. Сплеск обсягів торгів у грудні може просто відображати річне закриття позицій, а не справжній ріст. YOY показує, чи активність цього грудня справді перевищила ту ж місяць рік тому.

Як працює розрахунок YOY (І чому це важливо)

Математика проста, але потужна:

Формула: (Поточний період ÷ Попередній рік) − 1 = % YOY

Припустимо, що велика біржа повідомляє про обсяг торгів у Q1 2025 у розмірі $124.3 мільярда, порівняно з $119.6 мільярда у Q1 2024:

(124.3 ÷ 119.6) − 1 = 0.0392, або 3.9% зростання YOY

Якщо кількість користувачів цієї біржі зросла з 33.9 мільйонів до 36.3 мільйонів, то:

(36.3 ÷ 33.9) − 1 = 0.0705, або 7.1% зростання YOY

Ці відсотки відкривають справжню траєкторію — без шуму сезонних коливань.

Де YOY показує найкращі результати: реальні застосування

Аналіз компаній та протоколів

• Зростання доходів і прибутків за відповідними періодами
• Кількість активних користувачів і показники утримання
• Обсяги транзакцій у блокчейн-мережах

Результати портфеля

• Порівняння доходів вашого портфеля цього року і минулого
• Оцінка роботи фонду без впливу короткострокової волатильності

Макроекономічні індикатори

• Рівень інфляції, зростання ВВП і тенденції зайнятості
• Метрики прийняття криптовалют у різних регіонах

Чому YOY може вводити в оману (і як це виправити)

Пастка базового ефекту: Якщо минулого року Q4 був аномально слабким (через крах ринку, масштабну ліквідацію або регуляторний шок), то цього року Q4 може показати великі YOY-прибутки, які не відображають справжню силу — лише відновлення.

Одноразові події: Значні придбання, лістинги токенів або оновлення протоколів у попередньому році можуть спотворювати порівняння. Сплеск у 40% YOY частково може бути зумовлений цими непостійними подіями.

Зміни у бухгалтерському обліку та звітності: Різні стандарти визнання доходів або зміни у сфері звітності (як додавання нових торгових пар) можуть зробити прямі порівняння YOY недійсними.

Інфляція та валютні коливання: Номінальне зростання YOY може приховувати реальні втрати при коригуванні на девальвацію валюти або інфляцію.

Розумний аналіз YOY: Практичний чекліст

1. Вирівнюйте періоди — переконайтеся, що порівнюєте однакові календарні вікна (Q4 2024 проти Q4 2023, а не Q4 проти Q3)
2. Позначайте одноразові події — звертайте увагу на придбання, ліквідації або значні оновлення протоколів у попередньому році
3. Коригуйте валюту — використовуйте постійні курси для аналізу міжнародних або міжкордонних операцій
4. Розглядайте кілька часових рамок — поєднуйте YOY із ковзними 12-місячними та місячними показниками для виявлення реальних трендів
5. Порівнюйте з конкурентами — аналізуйте свій YOY-зріст у контексті конкурентів або галузевих середніх

YOY проти інших метрик: Знайте різницю

Квартал до кварталу (Q/Q): Порівнює Q1 з Q4 (суміжні періоди). Швидше виявляє точки перелому, але більш волатильне. Використовуйте для сигналів у реальному часі.

Загалом з початку року (YTD): Відстежує прогрес з 1 січня до сьогодні. Добре для перевірки річних цілей, але не порівнює однакові періоди між роками.

Ковзні 12 місяців: оновлюється щомісяця або щоквартально, згладжуючи сезонний шум і залишаючись актуальним. Поєднує стабільність YOY із актуальністю.

Підсумок

YOY усуває сезонний туман і допомагає зрозуміти, чи зростання є справжнім чи тимчасовим. Це незамінний інструмент для серйозного аналізу — будь то оцінка Q4 біржі, прийняття протоколу або аналіз власної торгівлі за роками.

Пам’ятайте: YOY — потужний, але неповний інструмент. Використовуйте його разом з іншими метриками, позначайте спотворення через одноразові події і завжди досліджуйте драйвери — обсяг проти ціни, якість користувачів проти їх кількості, стійке проти тимчасового. Ця дисципліна перетворює YOY із простого відсотка у справжнє розуміння.