Американська банківська сфера останнім часом зіткнулася з серйозною проблемою. Закон GENIUS був виявлений з суттєвими вразливостями, і Американська асоціація банків терміново вживає заходів для виправлення ситуації. Цей закон спочатку був задуманий для більшої гнучкості банків у наданні кредитної підтримки криптосектору (включаючи майнінгові ферми, біржі тощо), але недоліки у його конструкції можуть призвести до повного виходу ситуації з-під контролю.

Говорячи просто, проблеми полягають у кількох аспектах:

По-перше, початковий намір закону — послабити кредитні обмеження для криптоіндустрії з метою підвищення ліквідності ринку. Однак, якщо вразливості будуть використані, банки можуть надмірно розширити свої кредитні ризики, що безпосередньо призведе до високоризикових ситуацій.

По-друге, найбільше постраждали малі банки. Вони не мають таких можливостей щодо управління ризиками та капітальних резервів, як великі фінансові установи. У разі різких коливань на крипторинку ці банки можуть опинитися на передовій. Минулорічний досвід з FTX ще свіжий — тоді кілька фінансових інституцій зазнали значних збитків через надмірне кредитне навантаження.

По-третє, якщо цю вразливість не закрити вчасно, може виникнути ланцюгова реакція «крах крипторинку → вибух фінансових установ». Особливо на тлі масового входу стабільних монет USDT, USDC у криптоекосистему, системний ризик може значно зрости.

Поточна ситуація дуже цікава: банки хочуть отримати частку від зростання криптоіндустрії, але водночас бояться наслідків волатильності. Остаточний варіант доопрацювання закону ще обговорюється, і, ймовірно, він буде більш обережним і консервативним, ніж спочатку планувалося. Це може створити короткостроковий тиск на фінансування криптопідприємств, але з точки зору системної стабільності, така «перевірка знову» можливо й не є поганою ідеєю.

Подальший розвиток подій залежить від того, як регулятори зможуть збалансувати інновації на ринку і контроль ризиків.