Політична зміна викликає інтерес до ETF на акції Венесуели

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Політичні зміни викликають спробу створення ETF на венесуанські акції Оригінальне посилання:

Американський менеджер активів зробив крок до запуску першого біржового фонду, орієнтованого саме на венесуанські цінні папери, скориставшись раптовими політичними змінами, які знову привернули інтерес інвесторів до довгостроково ізольованих ринків країни.

Teucrium подав заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США на отримання дозволу на створення ETF з венесуанською експозицією, продукту, розробленого для відстеження компаній із значними економічними зв’язками з Венесуелою. Замість обмеження активів локальними акціями, запропонований фонд включатиме бізнеси, які або тримають понад 50% своїх активів у Венесуелі, або отримують понад половину доходу від операцій у країні.

Ключові висновки:

• Teucrium шукає схвалення для першого ETF, орієнтованого на венесуанські цінні папери.
• Запропонований фонд включатиме як внутрішні акції, так і іноземні компанії з високою венесуанською експозицією.
• Заява подана після значного політичного зсуву, що підвищив настрій на місцевому ринку.
• Венесуела залишається країною з передовим ринком із проблемами ліквідності та доступності.

Якщо отримають схвалення, ETF стане рідкісним доповненням до вже насиченої галузі, яка керує приблизно 13,6 трильйона доларів у близько 5000 продуктах. Незважаючи на такий масштаб, наразі жоден існуючий ETF не забезпечує прямої експозиції до венесуанських цінних паперів.

Політичні потрясіння викликають реакцію ринку

Заява Teucrium з’явилася після повідомлень про таємну операцію США, яка призвела до усунення від влади президента Венесуели Ніколаса Мадуро. Політичний розвиток спричинив миттєву реакцію на місцевих ринках: у понеділок Каркасська фондова біржа підскочила на 16,45%, продовжуючи вже сильний ралі.

Незважаючи на ентузіазм, аналітики застерігають, що Венесуела залишається однією з найскладніших для інвесторів у сфері акцій.

Ерік Бальчунас з Bloomberg Intelligence описав цей крок як можливий, зазначаючи, що венесуанський фондовий ринок торгується тонко і йому бракує ліквідності, яка зазвичай потрібна для створення ETF. Втім, він додав, що заява відображає тенденцію галузі швидко реагувати, коли геополітичні події створюють нові — навіть вузькі — інвестиційні наративи.

Ринки боргів рухаються швидше за акції

Оптимізм був більш вираженим на ринку венесуанських облігацій. Країна приблизно вісім років тому допустила дефолт за своїм боргом, а переговори щодо реструктуризації застопорилися під санкціями США. Останні політичні зміни відновили очікування, що переговори з кредиторами можуть нарешті початися.

Деякі фонди облігацій ринків, що розвиваються, вже отримали вигоду. Різні ETF з облігаціями збільшили свою експозицію до венесуанського боргу за минулий рік. Менеджери портфелів зазначили, що угода про реструктуризацію може реалізуватися протягом 18–24 місяців.

За аналізами, венесуанські дефолтні облігації наразі торгуються близько 35 центів за долар, хоча оцінені суми претензій коливаються від 1,5 до 2 разів вище цієї позначки. Навіть проста реструктуризація може принести значну цінність для власників.

Нішеве ставлення у насиченому ринку ETF

Хоча інвестори у борги здаються більш впевненими, експозиція у акції може зацікавити набагато меншу аудиторію. Аналітики припускають, що попит на венесуанський фонд акцій, ймовірно, буде обмеженим через постійну економічну невизначеність і обмеження ринку.

Проте, у висококонкурентному середовищі ETF навіть нішеві ідеї можуть бути привабливими для емітентів, що прагнуть відрізнятися.

Інновації у сфері ETF часто з’являються після несподіваних каталізаторів. Коли геополітичні або економічні події відкривають навіть вузьке вікно для нової експозиції, емітенти швидко тестують, чи існує інвестиційний попит.

Поки що пропозиція Teucrium сигналізує про tentative переоцінку інвестиційної привабливості Венесуели. Чи перетвориться цей інтерес у сталі потоки капіталу, залежатиме від політичної стабільності, ринкових реформ і здатності країни відновити довіру інвесторів у довгостроковій перспективі.