Постійне збільшення золота протягом 14 місяців: які стратегії проводить китайський центральний банк

Народний банк Китаю оприлюднив найновіші дані: на кінець грудня золотовалютні резерви досягли 74,15 млн унцій (близько 2306,323 тонн), що на 0,3 млн унцій (близько 0,93 тонн) більше, ніж у попередньому місяці. Це вже четирнадцятий місяць поспіль, коли Народний банк Китаю збільшує золотовалютні резерви. Одночасно валютні резерви також зросли на 11,497 млрд доларів США до 3357,869 млрд доларів США. На тлі того, що світові центральні банки загалом позитивно налаштовані на золото, а міжнародні ціни на золото досягають рекордних висот, постійне збільшення золотовалютних резервів Народним банком Китаю має глибокі стратегічні міркування.

Масштаб і темп збільшення золотовалютних резервів центральним банком

Згідно з найновішою інформацією, збільшення золотовалютних резервів Народним банком Китаю набуло стабільного темпу. З огляду на чотирнадцять місяців поспіль збільшення, це не тимчасова операція, а довгострокова стратегія.

Перспектива порівняння даних

Хоча темп збільшення здається стабільним, у контексті глобального бума купівлі золота центральними банками його важливість стає очевидною. Згідно з відповідною інформацією, чиста купівля золота світовими центральними банками у 2025 році вже перевищила 1000 тонн, а постійне збільшення золотовалютних резервів Народним банком Китаю є важливою частиною цієї глобальної хвилі закупівлі золота центральними банками.

Стратегічна логіка збільшення золотовалютних резервів центральним банком

Чому Народний банк Китаю постійно збільшує золотовалютні резерви? За цим стоять кілька ключових міркувань:

Оптимізація структури валютних резервів

Золото як остаточний засіб платежу та інструмент хеджування ризику має унікальну роль у світовій фінансовій системі. На відміну від інших валютних активів, золото не зазнає впливу кредитних ризиків жодної країни — це справживий «тверді гроші». На тлі зростання геополітичних ризиків і підвищення невизначеності глобальної економіки оптимізація питомої ваги золота у валютних резервах дозволяє краще реагувати на потенційні фінансові ризики.

Слідування кроками світових центральних банків

Збільшення золотовалютних резервів Народним банком Китаю не є ізольованою дією. Інші світові центральні банки також суттєво збільшують купівлю золота, що відображає консенсус глобальних фінансових установ щодо вартості золота. Коли більшість центральних банків збільшуватимуть золотовалютні резерви, синхронна операція Народного банку Китаю — це як необхідність управління ризиками, так і неминучий вибір для підтримання міжнародної конкурентоспроможності валютних резервів.

Підтримка міжнародизації юаня

Достатні золотовалютні резерви мають важливе значення для підтримки міжнародного статусу валюти. Більш достатні золотовалютні резерви можуть підвищити впевненість ринку у стабільності юаня, що має довгостроковий вплив на процес міжнародизації юаня.

Багатофакторна динаміка зростання ціни на золото

Вибір Народним банком Китаю постійно збільшувати золотовалютні резерви в цей період також тісно пов’язаний з сильними показниками міжнародних цін на золото.

Основні фактори зростання ціни на золото

• Геополітичні ризики: глобальна невизначеність підвищує попит на страхування ризиків; золото як засіб страхування ризиків привертає капітальні вливання
• Очікування щодо зниження процентних ставок: Федеральна резервна система США у 2025 році збільшиться на 75 базових пунктів, зменшуючи вартість утримання золота; ринок на 2026 рік все ще очікує подальшого зниження ставок Федеральної резервної системи США, що забезпечує довгостроковий підтримку ціни на золото
• Бум купівлі золота центральними банками: світові центральні банки у 2025 році купили золота більше ніж на 1000 тонн, такі великомасштабні та стійкі закупівлі забезпечують потужну підтримку ціни на золото
• Занепокоєння щодо кредитоспроможності долару США: такі события, як заморожування активів Швейцарією, викликають сумніви щодо системи паперових грошей, підвищуючи попит на золото як на «тверді гроші»

Згідно з даними інформації, у 2025 році міжнародна ціна на золото подорожчала більше ніж на 75% протягом року, встановила 50 історичних рекордів протягом року, наприкінці року наблизилась до 4600 доларів США за унцію. Такий рідкісний протягом дорівдо дванадцяти років супербичачий ринок — це важливий фон для постійного збільшення золотовалютних резервів центральною банком.

Прогноз на 206 рік

Розглядаючи перспективи 2026 року, ринок золота все ще має багатофакторну підтримку:

Підтримка політикою

Народний банк Китаю чітко визначив пріоритетні напрями роботи на 2026 рік: підвищення масштабів контрциклічного та міжцикльового регулювання, гнучке та сумлінне використання різноманітних інструментів грошово-кредитної політики, таких як зниження резервних коефіцієнтів і процентних ставок. Це означає, що управління ліквідністю стане більш гнучким, очікування щодо зниження ставок все ще існують, що забезпечує підтримку ціни на золото.

Прогноз установ

Goldman Sachs підвищила цільову ціну на золото на кінець 2026 року до 4900 доларів США за унцію, деякі установи прогнозують досягнення 5500 доларів США. Ці прогнози базуються на комплексному аналізі факторів, таких як постійна купівля золота світовими центральними банками, постійна присутність геополітичних ризиків, продовження циклу зниження ставок тощо.

Можливі ризики

Слід звернути увагу на те, що недостатня величина зниження ставок Федеральною резервною системою США або вихід з позицій з мети прибутку можуть викликати технічну корекцію. Однак у довгостроковій перспективі тенденція збільшення золотовалютних резервів центральними банками та статус золота як стратегічного активу резерву не зміняться.

Висновок

Постійне збільшення золотовалютних резервів Народним банком Китаю протягом чотирнадцяти місяців відображає добре продуману довгострокову стратегію. Це не просто оптимізація структури валютних резервів, а й активна адаптація до змін глобального фінансового ландшафту. На тлі зростання геополітичних ризиків та підвищення невизначеності глобальної економіки вартість золота як остаточного засобу платежу та інструмента хеджування ризику переосмислюється. Операції центрального банку щодо збільшення золотовалютних резервів перегукуються з глобальним бумом купівлі золота центральними банками, разом підтримуючи довгострокову тенденцію зростання золота. Для учасників ринку це відображає консенсус основних глобальних фінансових установ щодо довгострокової вартості золота, а також нагадує нам про важливу роль золота у розподілі активів.