Парадокс оцінки провідного протоколу DEX: приховані 100 мільйонів доларів щорічних збитків при співвідношенні ціна-прибуток 240 разів

TokenSherpa · 2026-01-07T06:32:17+00:00

Деякий провідний протокол DEX після запуску перемикача комісій досяг ринкової капіталізації 5,4 мільярдів доларів США, але річний обсяг комісій становить лише 23 мільйони доларів США, що в 240 разів перевищує його вартість. Очікується, що цього року він зазнає збитків приблизно 100 мільйонів доларів США, що свідчить про необхідність перегляду його моделі доходів та структури витрат.

TokenSherpa

2026-01-07 06:32:17

Генерація анотацій у процесі

【Блокчейн Ритм】Давайте обговоримо цікаву тему. Після запуску перемикача комісійного збору у деякому провідному DEX-протоколі різниця між оцінкою та реальним доходом досить велика — поточна FDV досягає 5,4 мільярдів доларів, але річний комісійний дохід становить лише 23 мільйони доларів, іншими словами, оцінка у 240 разів перевищує річний комісійний дохід.

І на цьому все не закінчується. Подивімося на операційні витрати цього року. Протокол планує витратити 20 мільйонів токенів на стимули та операційні гранти, за поточною ціною 6,16 долара — це приблизно 123 мільйони доларів витрат.

Обчислення дуже болючі — використовуючи 23 мільйони доларів річного доходу для покриття витрат у 123 мільйони доларів, очевидно, недостатньо. Очікується, що за цей рік протокол зазнає приблизно 100 мільйонів доларів збитків.

З цих даних видно, що хоча перемикач комісійного збору є важливим кроком, модель доходів та структура витрат протоколу потребують подальшого коригування.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

16 лайків

Нагородити
16
8
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

MerkleMaid

· 5год тому

Ха-ха, справді смішно, 240-кратний P/E і все ще втрачає 1 мільярд — ось що таке Web3 --- Чекайте, 20 мільйонів токенів стимулювання коштують 1.23 мільярда? Наскільки ж має бути шаленою інфляція --- Питання в тому, що перемикач витрат на спалювання грошей не був вимкнений, а перемикач комісій — вже увімкнений... по логіці, ця логіка трохи неправильна, чи не так? --- Отже, без реального грошового потоку у протоколу оцінка — це в кінцевому підсумку бульбашка --- Я просто хочу запитати, коли вже побачимо справжній прибутковий DEX... не всі ж вони такі цифрові ігри --- Щорічні збитки у 1 мільярд доларів і все ще хваляться прогресом у оновленнях? Спершу розберіться з балансом, а потім говоріть --- Це справжній вампір, мабуть, — спільнота платить, а впливові особи збирають урожай --- Рано чи пізно потрібно затягнути цей кран витрат, інакше все охолоне