Мілеestones у GrayScale: перший випуск доходу від стейкінгу Ethereum для ETF, що торгується на біржі США — що це означає для ринку?

2026年1月6日，американський фінансовий ринок знову зустрічає важливу подію — Gray ETF офіційно оголосив про виплату дивідендів від стейкінгу своїм акціонерам Ethereum Trust ETF, приблизно по 0,08 долара за частку. Це ознаменовує перший випадок, коли на американському ринку спотових криптовалютних біржових продуктів досягнуто зв’язку з прибутками від активності на ланцюгу.

Компанія Gray у своєму офіційному прес-релізі підтвердила, що ця виплата походить від функції стейкінгу Ethereum, активованої 6 жовтня 2025 року, через посередників-кастодіанів та третіх сторонніх верифікаторів.

Важливий етап у галузі

Ця виплата дивідендів Gray Investment без сумніву має історичне значення. Як провідна компанія з управління цифровими активами в США, Gray з моменту заснування у 2013 році постійно перебуває на передовій крипто-фінансових інновацій, наразі керуючи активами приблизно на 31 мільярд доларів.

Виплата дивідендів першого Ethereum ETF у США символізує перше глибоке поєднання традиційних фінансових продуктів із вбудованим механізмом доходу від криптовалюти. Це інноваційне рішення дозволяє інституційним інвесторам через знайомий структурний продукт опосередковано брати участь у стейкінгу мережі Ethereum та отримувати готівковий дохід. На відміну від прямого володіння Ethereum і самостійного стейкінгу, інвестори ETF не зобов’язані керувати приватними ключами, запускати вузли тощо, що знижує поріг входу.

Аналіз механізму виплат

Механізм виплат у Gray Ethereum Trust ETF відображає поєднання традиційних фінансових продуктів із криптоекономікою. У повідомленні Gray чітко зазначено, що нагороди за стейкінг спершу конвертуються у готівку, а потім у доларах США розподіляються між інвесторами, а не безпосередньо у токенах Ethereum. Цей механізм враховує сучасний регуляторний контекст у США. Продукти фонду Gray працюють поза межами регулювання Закону про інвестиційні компанії 1940 року, що дозволяє їм здійснювати активність стейкінгу, але водночас створює відмінності у регулятивному захисті порівняно з традиційними ETF.

Такий підхід задовольняє вимоги регулювання і водночас дає інвесторам можливість брати участь у доходах від стейкінгу Ethereum, що є оптимальним компромісом на даному етапі. Час виплати визначено за датою реєстрації володіння акціями, а план розподілу доходів заплановано на 7 січня 2026 року.

Ринок стейкінгу Ethereum та ETF

Стейкінг Ethereum — це ключовий механізм у механізмі консенсусу Proof of Stake, коли учасники блокують криптовалюту для підтвердження транзакцій, захисту мережі і отримання регулярних нагород.

За даними Cointelegraph, ця ініціатива Gray вже викликала позитивну реакцію ринку: після оголошення ціна їхнього ETF зросла приблизно на 2%. Це свідчить про визнання інвесторами особливостей цього інноваційного продукту. Станом на 7 січня 2026 року ціна Ethereum становить 3 246 доларів. Хоча з 2025 року ціна Ethereum зазнавала коливань, доходи від стейкінгу забезпечують додаткове джерело прибутку для власників, що може змінити очікування щодо ризиків і доходності ETF Ethereum.

Зараз ринковий обсяг спотових ETF Ethereum у США становить близько 18 мільярдів доларів, з яких iShares Ethereum Trust від BlackRock займає перше місце з приблизно 11,1 мільярда доларів, тоді як ETHE від Gray — близько 4,1 мільярда доларів, а міні-ETF Gray Ethereum управляє активами приблизно на 1,5 мільярда доларів.

Еволюція конкуренції

Хоча ця виплата Gray стала першим у своєму роді, вона не є єдиною. Весь ринок ETF Ethereum у США рухається у напрямку підтримки функції стейкінгу. У березні 2025 року Cboe BZX подав до регулятора США пропозицію змін до правил, щоб дозволити додавання функції стейкінгу до фонду Fidelity Ethereum. Пізніше, у лютому, 21Shares також подав схожу заявку. У листопаді 2025 року BlackRock зареєстрував у Делавері ETF Ethereum із підтримкою стейкінгу — це ще один крок після запуску їхнього спотового ETF Ethereum у липні 2024 року.

Спотовий ETF Ethereum у США почав торгуватися у липні 2024 року, і 2025 рік став першим повним роком, коли інвестори могли вкладати в ці фонди протягом усього року, з чистим притоком у 9,6 мільярда доларів. Зі збільшенням кількості фондів із підтримкою стейкінгу конкуренція на ринку ETF Ethereum набуде нових вимірів.

Вплив і перспективи ринку

Ця ініціатива Gray може мати кілька впливів на ринок. Вона відкриває новий канал для інституційних інвесторів для участі у доходах від стейкінгу Ethereum і може привернути більше традиційних інвестицій у криптовалюти. У короткостроковій перспективі ця інновація може підвищити привабливість Gray і подібних продуктів, сприяючи притоку капіталу. У середньо- і довгостроковій перспективі, із додаванням функції стейкінгу до більшої кількості ETF, рівень участі у стейкінгу Ethereum може ще більше зрости, підвищуючи безпеку мережі.

Варто врахувати, що активність стейкінгу ETF відрізняється від прямого стейкінгу користувачів. Інституційний стейкінг зазвичай здійснюється через професійних провайдерів верифікації, що може змінити розподіл валідаторів Ethereum. За даними Gate, станом на 7 січня 2026 року, обсяг торгів Ethereum на платформі досяг 1,23 мільярда доларів за 24 години, що свідчить про постійну активність ринку. Зростання доходів від стейкінгу може ще більше підвищити привабливість Ethereum для інституційних інвесторів.

Вибір для інвесторів

Для звичайних інвесторів виплата дивідендів ETF Gray відкриває нові можливості для участі у доходах від стейкінгу Ethereum, але це не є єдиним варіантом. Традиційні власники Ethereum все ще можуть безпосередньо стейкати через підтримувані гаманці або платформи і отримувати нагороди у вигляді нативних токенів. На відміну від виплат ETF, прямий стейкінг зазвичай передбачає отримання ETH, і вимагає самостійного управління приватними ключами та ризиків технічного характеру, але зберігає повний контроль і автономію.

Станом на 7 січня 2026 року, річна дохідність стейкінгу Ethereum на платформі Gate залишається в межах 3,5% — 5,2%, пропонуючи різноманітні варіанти для інвесторів з різним рівнем ризику. Інвесторам слід враховувати власну толерантність до ризику, рівень технічної підготовки та податкові аспекти, щоб обрати найбільш підходящий спосіб інвестування в Ethereum. Грошові виплати ETF краще підходять для тих, хто цінує простоту і прагне уникнути ризиків прямого володіння криптоактивами.

Станом на 7 січня 2026 року ціна Ethereum стабільно тримається вище 3 200 доларів, а реакція ринку на подію з виплатою дивідендів ETF Gray все ще триває. На платформі Gate обсяг торгів Ethereum за 24 години залишається високим — 1,23 мільярда доларів, що свідчить про високий інтерес до екосистеми Ethereum. Ринок ETF Ethereum у США переживає еволюцію від простого володіння спотовими активами до продуктів із складним доходом, і ця революція стейкінгу, яку започаткувала Gray, переосмислює межі та можливості інституційних інвестицій у криптовалюти.