#密码资产动态追踪 Послухайте, що каже дослідник з Прінстонського університету Білл Дадлі — історія "залежності від державних облігацій" у стабільних монетах зараз виглядає трохи сумнівною.

Дані: загальна ринкова капіталізація стабільних монет у світі становить 3179,4 мільярда доларів США. Міністр фінансів США Скотт Бессент хоче використати стабільні монети для зменшення боргового тиску, звучить гарно, але чи зможуть понад 3000 мільярдів доларів заповнити боргову яму у трильйони? Щиро кажучи, це крапля в морі. Закон «GENIUS» намагається прив’язати резерви стабільних монет до американських облігацій, сподіваючись, що це постійно підвищить попит на американські облігації, але враховуючи обсяг боргу, навіть найтонкіший механізм не зможе подолати цю прірву.

Логіка в криптосфері раніше була такою — "стабільні монети допомагають американським облігаціям → легітимність зростає → ринкова емоція підвищується", цю історію тепер потрібно переосмислити. Ті, хто заробляв на цій історії раніше, можуть зазнати короткострокової корекції у своїх оцінках — це реальність, яку потрібно враховувати.

Але це не означає, що стабільні монети не мають перспектив. Як вузол на ланцюгу ліквідності, міст між Web3 і традиційними фінансами, тенденція до регулювання стабільних монет є довгостроковою. Проблема в тому, що короткостроковий спекулятивний ентузіазм потрібно охолодити.

Інвестуючи, потрібно чітко розуміти: цінність інфраструктури стабільних монет — це одне, а короткострокові політичні очікування і спекуляції — зовсім інше. Справжній інтерес викликають реальні сценарії застосування, такі як міжнародні платежі, DeFi-застави, а не просто гонитва за політичними вигодами. Варто уникати спекулятивних активів, що тримаються лише на очікуваннях, і бути свідомим учасником ринку.