Кожного разу, коли якась криптовалюта різко падає, ви можете побачити купу аналізів, що кажуть, ніби причина в проблемах з фундаменталом. Але тут є одне ключове питання — чи обов’язково зниження ціни означає погіршення фундаментальних показників? Навпаки, чи обов’язково погіршення фундаменту веде до падіння ціни?

Щиро кажучи, мало хто справді розуміє цю фразу: "Ринок у короткостроковій перспективі — голосувальник, у довгостроковій — ваги".

Звісно, зниження ціни має свої причини, але проблема в тому, що ця причина дуже ймовірно не має нічого спільного з фундаменталом. Наприклад, великий капітал зірвався, і його позиція у криптовалюті за короткий час може обвалитися. Або змінився макроекономічний відсотковий режим — чи має це стосунок до фундаменту проекту? Або якийсь великий фонд постійно викуповується і змушений продавати свої великі позиції, і ціна падає.

Зростання — теж той самий принцип. Чи обов’язково зростання має причину? Не обов’язково. Багато разів зростання саме по собі є причиною для подальшого зростання, а падіння — для подальшого падіння. Це сила ринкових настроїв.

Отже, в підсумку, заробляти гроші можна двома способами.

**Перший** — сприймати ринок як божевільного, дивитися лише на дисконтування вільних грошових потоків. Але тут є умова — потрібно обирати досить сильні проекти, мати глибоке розуміння і використовувати гроші, які не потрібні вам у короткостроковій перспективі. Через довгострокове володіння отримувати прибуток від грошових потоків компанії, і цінова волатильність вас не турбує.

**Другий** — розуміти, що насправді думає ринок, яку логіку він використовує для торгівлі. Характер ринку — це, по суті, людська природа — сукупність живих людей, які завжди світяться жадібністю. Купівля на підйомі — через жадібність, вірячи, що ціна ще зросте. Панічний продаж — теж через жадібність — щоб зберегти вже отриманий прибуток.

Перший підхід вимагає сильної самодисципліни і дуже довгого часових рамок, другий — гострої чутливості до людської природи і ритмів ринку. Більшість людей не здатні бути ціновими інвесторами і не розуміють характер ринку, тому коливаються посередині і в кінцевому підсумку потрапляють у пастку.