Міжнародні ринки облігацій демонструють цікаву динаміку в ці дні. Головна пропозиція суверенного боргу щойно завершилася з трьома траншами на суму $6 мільярдів, але ось що привернуло увагу — попит інвесторів досяг $36 мільярдів. Це перевищення підписки у 6 разів, що щось важливе говорить про те, куди спрямовуються капітали і який попит існує на міжнародний фіксований дохід прямо зараз.

Коли ви бачите таку концентрацію попиту, це зазвичай сигналізує про кілька речей. По-перше, інституційні інвестори все ще голодні за дохідністю, незважаючи на рівень ставок. По-друге, геополітичні міркування штовхають деяких гравців до конкретних боргових інструментів. По-третє, картина ліквідності на ринку облігацій залишається стабільною навіть із урахуванням усієї макроекономічної невизначеності.

Для спостерігачів криптовалютного ринку це важливо, оскільки такі рухи у традиційних фінансах часто задають тон для ризикової активності у всіх класах активів. Коли суверени можуть залучити таку кількість перевищення підписки, це зазвичай означає, що капітали шукають можливості — і частина з них зрештою потрапляє в альтернативні активи.