Майбутні дані про зайнятість мають набагато більший вплив на ринки казначейських облігацій, ніж більшість геополітичних новин — і ось чому. Поки міжнародна напруга та кризи на ринках Emerging Markets привертають увагу, реальні механізми ціноутворення облігацій реагують безпосередньо на силу американського ринку праці. Це важливо, оскільки показники зайнятості формують очікування щодо політики ФРС, інфляційні побоювання та переналаштування реальних процентних ставок.

Порівняйте дві ситуації: економічна криза Венесуели викликає сплески новинних циклів. Але інвестори у казначейські облігації? Вони стежать за даними по зарплатах, рівнем безробіття та зростанням заробітної плати. Ці показники визначають, чи триматиме ФРС курс стабільним, прискорить зменшення кількості стимулів або перейде до пом’якшення — кожен сценарій переписує весь ландшафт фіксованого доходу.

Геополітичні шоки швидко зникають з цінової політики ринку. Макроекономічні фундаментальні показники — ні. Коли дані про зайнятість перевищують очікування, доходність облігацій зазвичай зростає через посилення очікувань підвищення ставок. Несподівані негативні дані викликають ралі у безпечних казначейських облігаціях. Це справжня сила, що рухає ринок — послідовна, вимірювана і безпосередньо пов’язана з рішеннями ФРС.

Висновок: стежте за звітом про зайнятість. Геополітичний шум важливий для заголовків, а не для напрямку казначейських облігацій.