2024 США інфляційний індикатор: Як дані CPI впливають на ваші інвестиції?

Чому інвестори повинні стежити за часом публікації CPI у США?

Індекс споживчих цін (CPI) у США — це барометр глобальних ринків активів. Щоразу, коли наближається час публікації CPI, ринок зазвичай починає діяти заздалегідь. Це не випадковість — дані CPI безпосередньо впливають на рішення Федеральної резервної системи, а її дії визначають рух акцій, облігацій і валютних курсів. Простими словами, час публікації CPI у США — це точка перелому ринкових настроїв.

Порівняно з індексом PCE, який Федеральна резервна система цінує більше, CPI публікується раніше, тому він стає об’єктом швидкої реакції ринку. Несподівані дані CPI можуть спричинити різкі коливання цін активів за кілька хвилин.

Графік публікації CPI у США 2024 року (за тайванським часом)

Щоб точно відчувати ринковий ритм, запам’ятайте цей графік:

Основна логіка: CPI у США зазвичай публікується в перший робочий день місяця або найближчий до нього робочий день. Час може змінюватися через літній і зимовий час у США. Взимку — 21:30, влітку — 20:30. Запам’ятайте цей ритм, і ви не пропустите важливі рухи ринку.

CPI vs Ядро CPI vs PCE: три важливі поняття для інвесторів

На ринку існує три типи інфляційних даних, які легко плутати. Неправильне розуміння може призвести до неправильних ринкових рішень:

CPI vs Ядро CPI: CPI включає продукти харчування та енергоносії (з високою волатильністю і шумами), тоді як ядро CPI виключає ці компоненти (краще відображає реальні тренди). Простими словами, спостереження за ядром CPI допомагає зрозуміти справжній стан економіки, але реакція ринку на загальний CPI може бути більш різкою.

CPI vs PCE: головна різниця — методика обчислення. CPI використовує фіксовані ваги, а PCE — ланцюгове зважування. Що це означає? PCE краще враховує заміщення товарів — коли ціна на нафту зростає, споживачі менше їздять на автомобілях, ваги автоматично коригуються. Тому PCE вважається “розумнішим”, але CPI публікується раніше, і ринок реагує швидше.

Річний приріст vs Місячний приріст: щоб побачити тренд — дивіться на річний приріст (без сезонних коливань). Щоб побачити останні зміни — дивіться на місячний приріст. Обидва важливі, але основний акцент — на річному.

Два найважливіших показники для інвесторів: річний CPI (найбільш реактивний) і річний PCE (на основі яких приймає рішення ФРС). Зазвичай вони коливаються в одному напрямку, але PCE публікується пізніше, даючи можливість більш розумним гравцям швидко реагувати.

Структура CPI: джерело ринкових коливань

CPI у США не виникає з нізвідки — він складається з основних компонентів:

• Житло (30-40%): орендна плата — головний фактор, безпосередньо впливає на споживачів
• Їжа та напої (13-15%): щоденні необхідності, чутливі до коливань
• Енергоносії (6-8%): безпосереднє відображення цін на нафту
• Медицина та охорона здоров’я (7-9%): зростаючі довгострокові витрати
• Транспорт (5-6% з новими і старими автомобілями): сигнали цін на нафту і автомобільний ринок
• Інше (освіта, розваги, зв’язок тощо): менша частка

Розуміння цієї структури важливе. Житло і їжа — це майже 50%, і їх коливання безпосередньо впливають на CPI. Щоб прогнозувати рух CPI, спершу дивіться на орендну плату і ціни на харчі — це дасть приблизно картину.

Як буде рухатися CPI у 2024 році? Три фактори, що визначають річний тренд

Фактор 1: сама економіка США

Міжнародний валютний фонд прогнозує зростання ВВП США у 2024 році на рівні 2.1%, а світова інфляція — 5.8%. Економіка не слабка, і інфляція не зникне миттєво. Це означає, що CPI навряд чи опуститься до низьких однозначних чисел — вже є підтримка на дні.

Фактор 2: ціни на сировинні товари

Запаси нафти зараз зменшуються, що підтримує ціну на нафту. Оскільки у першій половині 2023 року ціни на сировину значно впали, у першій половині 2024 року CPI може зазнати відскоку через низьку базу минулого року. Іншими словами, ефект низької бази стримуватиме швидке зниження CPI.

Фактор 3: геополітична ситуація і логістика

Кризу у Червоному морі порушили глобальні ланцюги постачання. Вартість перевезень через Азію і Європу зросла більш ніж удвічі. Хоча цей вплив не настільки сильний, як у 2021 році через Суецький канал, постійне зростання логістичних витрат у кінцевому підсумку передасться у ціни для споживачів, створюючи тиск вгору.

Три етапи прогнозу руху CPI у 2024 році

Об’єднуючи ці фактори, можна очікувати, що CPI у США у 2024 році матиме “V-подібний” відскок:

Перший етап (1 квартал): мінімум CPI. Це найнижча точка року, і ринок найоптимістичніше очікує зниження ставок.

Другий етап: відскок CPI. Ефект низької бази, підтримка нафти і зростання логістичних витрат спричинять зростання CPI. Це може зірвати ринкові очікування щодо швидкого зниження ставок ФРС.

Третій етап: зниження CPI. З часом ефект бази зменшиться, і можлива економічна уповільненість знову знизить CPI, але він не повернеться до рівнів першого кварталу.

Для інвесторів: ті, хто раніше очікував зниження CPI і зростання облігацій — у другому кварталі потрібно бути обережними. Стежте за темпами зниження ставок ФРС — вони можуть бути більш помірними, ніж очікувалося. Дані CME показують, що ринок прогнозує зниження ставок на 6 базисних пунктів у 2024 році, але цей прогноз може змінитися.

Останнє нагадування: чому важливо заздалегідь стежити за часом публікації CPI

Щомісячна публікація CPI — це битва за ринки. Заздалегідь знати час публікації, готуватися до очікувань і продумувати стратегії — це запорука збереження холоднокровності під час коливань.

Особливо у другому кварталі, коли дані CPI можуть перевищити очікування, інвестори, які не контролюють час публікації і не розуміють важливості даних, можуть бути несподівано виведені з рівноваги. Запам’ятайте: бути на крок попереду — знати час публікації CPI і його структуру — означає отримати перевагу у інвестиціях.