Чи знизиться долар? Аналіз тенденцій курсу долара США у 2025 році та інвестиційна стратегія

Послаблення доларів став консенсусом, але правда набагато складніша, ніж ви думаєте.

Після того як Федеральна резервна система США в вересні 2024 року розпочала цикл зниження ставок, ринок заповнений голосами про те, що «американський долар девальвативатиметься». Однак судження про падіння долара виключно на основі зниження ставок — це надто наївний спосіб мислення. Згідно з останньою матрицею точок Федерального резерву, до 2026 року цільова ставка по доларам знизиться приблизно до 3%, але це приховує глибоку логіку глобальних потоків капіталу — доля долара визначається не лише зниженням ставок.

Розуміння валютного курсу долара: барометр світової економіки

Валютний курс долара по суті відображає співвідношення купівельної спроможності між доларом США та іншими валютами. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що 1.04 долари США можна обміняти на 1 євро; якщо EUR/USD зростає до 1.09, це означає, що євро зростає в ціні, а долар послаблюється.

Але тут є один момент, який часто упускають — коливання індексу долара США залежать не лише від політики США, а й від дій центральних банків країн валют в кошику, таких як євро, японська єна та британський фунт. Іншими словами, зниження ставок США не обов’язково означає падіння індексу долара США, тому що інші країни також можуть знижувати ставки.

Чи впаде американський долар? Послідовний аналіз чотирьох ключових факторів

Політика процентних ставок: диферціал очікувань, який хвилює ринок найбільше

Процентні ставки є найпрямішим показником привабливості активів у доларах США. При високих ставках повернення активів в доларах США високе, і капітал поспішає туди; при низьких ставках капітал шукає альтернативи. Але інвестори часто роблять помилку, дивлячись лише на поточне підвищення або зниження ставок, не звертаючи уваги на очікування ринку.

Ринок доларів США надзвичайно ефективний і не чекатиме офіційного зниження ставок на падіння — він реагує заздалегідь. Тому ключ до прогнозування тенденцій долара лежить у спостереженні за матрицею точок та оцінці змін ринкових очікувань щодо майбутньої політики.

Пропозиція доларів США: приховані впливи кількісного послаблення та кількісного стиснення

Кількісне послаблення (QE) збільшує пропозицію доларів США на ринку, знижуючи вартість долара; кількісне стиснення (QT) має протилежний ефект. Але цей вплив також має затримку; інвестори повинні розгортати позиції заздалегідь.

Торговельні моделі: довгострокові наслідки дисбалансу експорту та імпорту

США тривалий час утримують торговельний дефіцит з більшим імпортом, ніж експортом. Коли імпорт зростає, потрібно більше доларів США для оплати (долар США укріплюється); коли експорт зменшується, попит на долар США падає (долар США послаблюється). Однак такі впливи зазвичай довгострокові і важко помітні у короткостроковій перспективі.

Глобальна довіра: реальна загроза хвилі дедоларизації

Це найбільш недооцінений фактор. З часу відходу США від золотого стандарту одна за одною з’являлися хвилі «дедоларизації» — утворення єврозони, запуск ф’ючерсів на нафту в юанях, розвиток криптовалют — все це підриває доларову гегемонію.

З 2022 року багато країн втратили довіру до американських облігацій і замість цього почали накопичувати золото. Якщо США не зможуть відновити глобальну довіру до долара, ліквідність долара буде стикатися з ризиком зниження. Саме тому Федеральна резервна система виглядає такою обережною у своїх рішеннях щодо зниження ставок.

Історичні сліди: від краху золотого стандарту до нашого часу

За останні 50 років індекс долара США пройшов через вісім ключових етапів; кожне значне коливання відповідає великій економічній події:

• Фінансова криза 2008 року: панікуючий ринок, капітал б’ється в помаму, повертаючись до долара США, долар США значно укріплюється
• Період пандемії 2020 року: США суттєво розслабляють умови, долар США тимчасово послаблюється, але потім зміцнює через економічне відновлення
• Агресивне підвищення ставок у 2022-2023 роках: Федеральна резервна система послідовно підвищує ставки, долар США стає могутньо сильним проти більшості валют, індекс досягає понад 114
• Початок циклу зниження ставок у 2024-2025 роках: капітал починає перетікати до криптовалют, золота та інших альтернативних активів

Ці історичні паралелі розповідають нам, що тенденція долара ніколи не приводиться в дію одним фактором, а є результатом переплетення множинних сил.

Чи впаде американський долар? Складна правда ринкових прогнозів

Виходячи з поточної ситуації, варто звернути увагу на кілька ключових спостережень:

От’ємні фактори переважають — загострення торговельної війни, продовження дедоларизації, безпереростане зростання золота — все це несприятливо для долара США.

Але не буде однобічного падіння — ризик геополітичних потрясінь може спалахнути в будь-який момент. Якщо розпочнеться фінансова криза або геополітичний конфлікт, капітал все ж поспішатиме до долара США як «кінцевого безпечного активу».

Ключ полягає в відносній швидкості зниження ставок — хоча США знижують ставки, інші валюти в кошику EUR/USD також знижують. Хто знижує швидше і більше, той укріплюється. Якщо європейські центральні банки знижують ставки повільніше за США, євро відносно укріплюватиметься, і долар США природно послабшатиме.

Тому найймовірніша тенденція індексу долара США протягом наступного року — це «біля вершини коливання з подальшим послабленням» замість одностороннього значного падіння. Це означає, що в коливаннях приховуються можливості.

Падіння американського долара потягне за собою різні активи: огляд ланцюгової реакції

Золото підтверджує свій статус бенефіціара

Коли долар США послаблюється, золото отримує користь — тому що золото котирується в доларах США, девальвація долара робить витрати на покупку відносно дешевшими, і попит зростає. Крім того, зниження ставок призводить до зменшення відсоткових ставок на інші активи, і альтернативна вартість золота також знижується, збільшуючи його привабливість.

Фондовий ринок: ефект подвійного лезива

Зниження ставок стимулює припливи капіталу на фондовий ринок, особливо в технологічні та ростові акції. Але якщо долар США занадто послаблюється, іноземний капітал може перейти до Європи, Японії або ринків, що розвиваються, послаблюючи привабливість американського фондового ринку.

Криптовалюти: механізм страхування від інфляції

Послаблення долара означає зменшення купівельної спроможності, що зазвичай мало позитивний вплив на криптовалюти. Біткойн називають «цифровим золотом», і коли світова економіка коливається і долар послаблюється, його часто розглядають як активи збереження вартості.

Реальна ситуація з основними валютними парами

USD/JPY (долар США проти японської єни) — Японія вийшла з епохи надзвичайно низьких ставок, капітал повертається до Японії, японська єна може укріплюватися, долар США проти японської єни стикається з тиском девальвації.

TWD/USD (новотайванський долар проти долара США) — тайванські процентні ставки відслідковуються за доларом США, але внутрішня політика (наприклад, контроль цін на житло) обмежує простір для зниження ставок. Оскільки Тайвань орієнтований на експорт, низький курс сприяє експорту; очікується помірне укріплення новотайванського долара.

EUR/USD (євро проти долара США) — євро відносно сильне, але європейська економіка сама по собі ослаблена, інфляція висока. Якщо Європейський центральний банк поступово знижує ставки, долар США послабшатиме, але масштаб не буде великим.

Практична стратегія: як отримати прибуток від коливань

Коливання долара США — це не просто новини; вони безпосередньо впливають на вашу інвестиційну дохідність і розподіл активів. Цей цикл зниження ставок являє собою новий ритм ринку — потоки капіталу змінюються, і можливості також змінюються.

Короткострокова торгівля — кожен місяць перед і після оголошення CPI індекс долара США коливається значно. Оволодіння часовими точками і швидкий аналіз інформації дозволяє вам вловити короткострокові торгові можливості, як на покупку, так і на продаж.

Середньострокова макета — невизначеність сама по собі є можливістю. Золото, криптовалюти, якісні акції — все це може стати бенефіціаром в періоді девальвації долара США. Розташовуйте позиції заздалегідь, слідуйте за тенденцією.

Довгостроковий розподіл — тенденція дедоларизації та здоров’я американської економіки є ключовими факторами, які визначають довгострокову тенденцію індексу долара США. Звернути на це увагу й скоригувати напрямок розподілу активів.

Головне, американський долар впаде, але не впаде просто і жорстко односторонньо. Саме це робить інвестування привабливим — у складній ситуації завжди існує можливість точного отримання прибутку.