Зрозуміти індекс споживчих цін: Практичний посібник про те, як цей показник впливає на ваші інвестиції та ваш гаманець

2022 рік був неспокійним економічним роком для багатьох європейських сімей. Ціни стрімко зростали майже у всіх секторах: від покупок у супермаркеті до рахунків за електроенергію. Ми всі відчували, як наші гроші втрачають цінність. За цією реальністю стоїть важливий економічний показник: Індекс споживчих цін (IPC), метрика, яка визначає інфляцію і, разом з нею, наші інвестиційні рішення.

Що таке насправді IPC?

IPC — це термометр економіки країни. Це показник, який щомісяця вимірює, як змінюються ціни на вибірковий набір з 500 товарів і послуг, які зазвичай купують домогосподарства. В Іспанії Національний інститут статистики (INE) відповідає за обчислення та публікацію цієї цифри.

На перший погляд, багато хто плутає IPC з інфляцією, але це різні, хоча й пов’язані, поняття. Інфляція — це явище загального зростання цін у всій економіці, тоді як IPC — це статистичний інструмент, який дозволяє точно й порівняльно вимірювати цю інфляцію. Іншими словами: IPC — це інструмент; інфляція — це проблема, яку він вимірює.

Фактори, що рухають IPC

Чому IPC зростає або знижується? Відповідь складна, оскільки на неї впливають кілька економічних змінних:

Витрати на виробництво: коли зростають ціни на робочу силу, матеріали або енергію, кінцева ціна обов’язково зростає.

Загальний попит: якщо всі одночасно хочуть більше житла, їжі або послуг, ціни стрімко зростають. Це особливо помітно на ринку нерухомості.

Обмінний курс: ослаблення національної валюти робить імпорт товарів дорожчим, що тисне на IPC вгору.

Політика центральних банків: підвищення відсоткових ставок охолоджує економіку, і IPC має тенденцію знижуватися. Навпаки, при низьких ставках — навпаки.

Зовнішні шоки: війни, пандемії або природні катастрофи порушують пропозицію товарів, викликаючи дефіцит і зростання цін. Наприклад, вторгнення в Україну у 2022 році — найновіший приклад: воно перервало постачання російського газу до Європи, спричинивши енергетичну кризу і стрімке зростання IPC по всьому континенту.

Драма IPC у 2022 році: дані, що мають значення

Цифри говорять самі за себе. В Іспанії IPC закінчив 2021 рік на рівні 6,5%. До березня 2022 року він уже становив 9,8%. Пік припав на липень — 10,8%, що збіглося з максимальною геополітичною напругою після вторгнення в Україну.

Що змінилося між червнем і груднем? Європейський центральний банк (BCE) почав активно підвищувати ставки з літа. Ця міра, хоча й непопулярна серед сімей і компаній із боргами, поступово зупинила інфляцію.

Порівнюючи з іншими європейськими країнами у грудні 2022 року, ситуація значно різнилася: Італія досягла 11,6%, Польща — 16,6%, тоді як Франція залишалася на рівні 5,9%. IPCA (гармонізований IPC для всієї ЄС) становив 5,4%, трохи нижчий за іспанський.

Які наслідки високий IPC для економіки?

Високий IPC — це не просто статистичне число; він має реальні й відчутні наслідки:

Зниження купівельної спроможності: ваша зарплата стає меншою щомісяця. Те, що коштувало 100 євро рік тому, тепер коштує 110 або 115.

Вплив на фондові ринки: 2022 рік був руйнівним для інвесторів. Німецький DAX упав на 12,5%, EURO STOXX 50 — на 11,4%, іспанський Ibex 35 — на 6,07%. Інвестори тікають з акцій, коли інфляція висока, бо державні облігації пропонують більш привабливі доходи. Крім того, економічна невизначеність викликає крайню волатильність.

Міжнародна конкурентоспроможність: країна з дуже високим IPC робить свої експортні товари дорожчими, втрачаючи глобальну конкурентоспроможність. Її компанії стають менш привабливими для міжнародних покупців.

Економічна нестабільність: інфляція породжує недовіру. Компанії вагаються інвестувати, сім’ї зменшують споживання, створення робочих місць зменшується.

Як обчислюється IPC: методологія INE

Процес більш складний, ніж здається. INE щомісяця збирає інформацію про ціни 500 товарів і послуг у різних торгових точках. Але не всі вони мають однаковий ваговий внесок: використовується система зважування, де кожен товар має «вагу» відповідно до його частки у сімейних витратах.

Наприклад, енергія має більшу вагу, ніж солодощі, бо сім’ї витрачають більше на енергію. Це пояснює, чому при зростанні цін на електроенергію IPC зростає більш пропорційно.

Кінцевий результат розбивається на тематичні підіндекси: IPC на харчі, IPC на житло, IPC на транспорт тощо. Зважена комбінація всіх них формує загальний IPC, який ви бачите у новинах.

IPCA: порівняльний IPC на європейському рівні

Щоб порівнювати інфляцію між країнами ЄС, існує IPCA (гармонізований IPC). Він розраховується за однаковою методологією у всіх країнах-членах, що дозволяє точні порівняння. Це метрика, яку використовує BCE для контролю інфляції в зоні євро і прийняття монетарних рішень.

У червні 2022 року іспанський IPC і IPCA були близько 10%. Через шість місяців обидва значно знизилися завдяки підвищенню ставок BCE.

Прогнози на 2023 рік: куди рухається IPC?

Аналітики прогнозують поступове зниження протягом 2023 року. Bankinter оцінював, що іспанський IPC до кінця року становитиме близько 4%. Вищі ставки BCE мають продовжувати стримувати інфляцію, хоча процес буде поступовим.

Інвестиційні стратегії у часи високого IPC

Як захистити свої заощадження, коли IPC стрімко зростає? Існує кілька підходів залежно від вашого профілю ризику:

Диверсифікація активів: не концентруйте все в акціях. Комбінуйте акції, облігації, товари та нерухомість. Ризик розподіляється, і прибутковість стабілізується.

Реальні активи: інвестиції в нерухомість, золото, нафту або інші товари зазвичай зберігають свою цінність під час інфляції. Коли ціни зростають, ці активи теж мають тенденцію дорожчати.

Облігації, прив’язані до інфляції: деякі державні облігації коригують свою дохідність відповідно до IPC. Вони особливо корисні в інфляційних сценаріях.

Короткострокові державні облігації: пропонують безпеку і, за високих ставок, більш привабливі доходи, ніж раніше. Ідеальні для консервативних інвесторів.

Акції захисних секторів: компанії з базовими послугами, водопостачання, відновлювальна енергетика. Ці сектори зберігають попит навіть у кризові часи.

Міжнародні інвестиції: диверсифікація у валютах і зовнішніх ринках зменшує вплив місцевої інфляції.

Банківський сектор: переможець інфляції (з нюансами)

Коли зростають ставки, банки збільшують свої маржі: вони видають кредити під вищі відсотки і платять менше за депозити. Їхній прибуток зазвичай зростає, що робить їхні акції привабливими для інвесторів.

Однак є й темна сторона: якщо інфляція триватиме довше, сім’ї та компанії матимуть труднощі з погашенням боргів. Прострочення зростатиме, зменшуючи прибутки банків. Крім того, у періоди невизначеності багато людей можуть вагатися з новими кредитами.

Останні рекомендації: інвестуйте розумно у турбулентні часи

Висока інфляція — не причина зупиняти свою інвестиційну стратегію. Ринки циклічні, і корекції відкривають можливості. Головне —:

1. Диверсифікуйте портфель між різними активами і країнами
2. Інвестуйте у стабільні компанії з доведеними історіями, особливо у базові сектори
3. Не нехтуйте фіксованим доходом: короткострокові державні облігації пропонують привабливі реальні доходи
4. Уникайте надмірного кредитування: у волатильні часи борг збільшує збитки
5. Ніколи не інвестуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити — це золоте правило

IPC — це індикатор, який кожен має розуміти. Він безпосередньо впливає на вашу купівельну спроможність і на рішення щодо того, куди вкладати свої гроші. У 2023 році, після зниження IPC завдяки заходам BCE, перспектива ясніша, ніж у 2022, але постійний контроль залишається важливим.