Розбір змін у глобальному рейтингу ВВП: оволодіння економічними циклами для виявлення інвестиційних можливостей

У швидкоплинному капітальному ринку макроекономічна ситуація часто визначає успіх або провал інвестицій. Серед багатьох економічних показників безперечно Рейтинг ВВП є найкращим індикатором глобального економічного ландшафту. Відстежуючи зміни у рейтингу ВВП країн, інвестори можуть заздалегідь виявляти повороти економічних циклів і точно визначати оптимальний час для інвестицій.

Реальна картина глобального рейтингу ВВП

Валовий внутрішній продукт (ВВП) — це загальний обсяг економічної діяльності країни або регіону за певний період, що наочно відображає її позицію та конкурентоспроможність у світовій економіці. Аналізуючи рейтинг ВВП, ми фактично інтерпретуємо зміни у економічних силах країн — високий рейтинг означає сильну економіку та вплив на світовий ринок, а зниження — уповільнення зростання або структурні зміни.

За даними МВФ, у 2022 році п’ять найбільших економік за ВВП були: США (25,5 трлн доларів), Китай (18,0 трлн доларів), Японія (4,2 трлн доларів), Німеччина (4,1 трлн доларів) та Індія (3,4 трлн доларів). США та Китай разом займають майже 40% світового ВВП, що відображає олігополістичний характер глобальної економіки.

Варто зазначити, що країни з високим рейтингом ВВП не обов’язково мають високий рівень ВВП на душу населення. Китай і Індія мають величезний ВВП, але ВВП на душу населення становить відповідно лише 12 720 доларів і 2 388 доларів, що значно нижче рівня розвинених країн Європи та Америки. Це дає зрозуміти інвесторам: один лише обсяг ВВП не може точно оцінити рівень розвитку країни — потрібно враховувати ВВП на душу населення, темпи зростання та інші багатовимірні показники.

Темпи зростання ВВП і фондовий ринок: прихована логіка

Інвестори часто потрапляють у пастку, вважаючи, що вищі темпи зростання ВВП автоматично означають кращу динаміку фондового ринку. Однак історичні дані демонструють зовсім інше.

Дослідження показують, що з 1930 по 2010 рік кореляція між індексом S&P 500 і фактичним зростанням ВВП США становила лише 0,26–0,31, що значно нижче за очікування. Більш того, іноді економіка і фондовий ринок рухаються у протилежних напрямках — наприклад, у 2009 році ВВП США зменшився на 0,2%, а індекс S&P 500 виріс на 26,5%; у п’яти з десяти рецесійні періоди ринкові доходи були позитивними.

Причина такої відмінності полягає у тому, що фондовий ринок є провідним індикатором економіки. Інвестори приймають рішення, базуючись на очікуваннях майбутнього розвитку, а не лише на поточних даних. Коли ВВП знижується, ринок може вже враховувати очікуване стимулювання політикою і починає зростати раніше за реальні зміни у економіці. Аналогічно, ринок легко піддається впливу емоцій, монетарної політики, геополітичних факторів, що короткостроково переважають над фундаментальними показниками.

Тому інвесторам не слід механічно слідувати за динамікою ВВП, а потрібно навчитися інтерпретувати ринкові очікування щодо майбутніх циклів.

Як різниця у темпах зростання ВВП впливає на валютний курс

Рейтинг ВВП опосередковано відображає динаміку економічного зростання країни, і ця різниця безпосередньо впливає на валютний курс.

Коли темпи зростання ВВП високі, це свідчить про сильну економіку, і центральний банк може підвищувати ставки для контролю інфляції. Високі ставки залучають іноземний капітал, збільшуючи попит на валюту і сприяючи її зростанню. Навпаки, при уповільненні зростання країна може знижувати ставки для стимулювання економіки, що зменшує привабливість валюти і веде до її девальвації.

Історичні приклади підтверджують цю закономірність: у 1995–1999 роках середньорічне зростання ВВП США становило 4,1%, тоді як у країнах Європейського валютного союзу — лише 1,6%. За цей період євро девальвувався майже на 30% щодо долара, що є закономірним наслідком різниці у темпах зростання.

Крім того, різниця у темпах зростання ВВП впливає на валютний курс через торговельний баланс: країна з високим зростанням підвищує доходи населення, збільшує імпорт і може мати торговий дефіцит, що тисне на валюту. У той час як країна з низьким зростанням, орієнтована на експорт, може зберігати або посилювати свою валюту за рахунок зростання експорту.

Аналіз глобальної економіки через зміни у рейтингу ВВП

За останні двадцять років розвиток глобального рейтингу ВВП відображає три глибокі тенденції:

Зростання нових ринків змінює глобальний економічний ландшафт. Китай, Індія, Бразилія та інші країни з високими темпами зростання випереджають розвинені країни, їх частка у світовій економіці зростає. Водночас США, хоча й залишаються лідером, демонструють уповільнення зростання, а Японія і Німеччина — слабкий приріст, що свідчить про зміщення центру економічної сили до Азії.

Множина факторів визначає зміни у рейтингу ВВП. Природні ресурси, технологічні інновації, політична стабільність, рівень освіти, інвестиції у інфраструктуру — все це впливає на економічний результат країни. Наприклад, країни з багатими ресурсами мають переваги у ВВП, а країни з передовими технологіями — у конкурентоспроможності.

Важливість ВВП на душу населення. Величезний ВВП країни не означає високий рівень добробуту її громадян. Для довгострокової оцінки економічного потенціалу і споживчого ринку важливіше враховувати ВВП на душу населення.

Як точно визначити інвестиційний час за допомогою ВВП

Один лише ВВП недостатній. Розумні інвестори створюють багатопоказникову аналітичну систему:

Індекс споживчих цін (CPI) — відображає рівень цін, помірне зростання свідчить про стабільне зростання, швидке — про ризик інфляції; Індекс PMI понад 50 — показує активність підприємств; Рівень безробіття — стабільно низький — ознака здорового ринку праці; Напрямок ставок і монетарна політика — безпосередньо впливають на інвестиційні рішення.

Об’єднуючи ці показники для аналізу економічного циклу, можна коригувати інвестиційну стратегію:

• Фази відновлення економіки (CPI помірний, PMI >50, низький рівень безробіття): можливості для акцій і нерухомості, зростання прибутків компаній
• Фази рецесії (показники слабшають): зростає привабливість облігацій і золота, зменшується ризиковані активи

Крім того, різні галузі по-різному реагують на економічний цикл. У фазу відновлення — виробництво і нерухомість, у період буму — фінанси і споживчий сектор. Така стратегія циклічного перемикання може значно підвищити прибутковість.

Прогноз на 2024 рік: можливості інвестицій у умовах глобального сповільнення

МВФ знизив прогноз світового зростання у 2024 році до 2,9%, що значно нижче довгострокової середньої — 3,8%. Це посилює диференціацію між країнами:

Очікується, що реальний ВВП США у 2024 році зросте на 1,5% (проти 2,1% у 2023), а Китай — на 4,6%, залишаючись лідером. Федеральна резервна система продовжить високі ставки, що стримуватиме споживання і інвестиції, підвищуючи невизначеність у глобальній економіці.

Проте у цій невизначеності закладені можливості. Технології 5G, штучний інтелект, блокчейн можуть запустити новий цикл індустріального оновлення, і інвестиції у ці сфери мають перспективу. Також геополітична ситуація і монетарна політика створюють короткострокові торговельні можливості.

Інвесторам слід базувати свої рішення на зміні рейтингу ВВП і циклічних трендах, одночасно слідкуючи за новими технологіями та політичними подіями, щоб точно орієнтуватися у складному ринковому середовищі 2024 року.