Чи є ще шанси на золотовалютний ринок 2025 року? Три основні інвестиційні логіки, які обов’язково повинен знати роздрібний інвестор

Цього разу золота демонструє неймовірний ріст? Просто кажучи, зростання золота у 2024-2025 роках вже наближається до найвищих за 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010-му. Після досягнення історичного максимуму у 4400 доларів за унцію в жовтні, хоча й був відкат, інтерес до ринку залишився високим. Питання в тому: чи можна ще заробити, входячи зараз?

Чому золото ще зростає? Три ключові фактори розкриваються

1. Вимоги до захисту від ризиків через митну політику

Після вступу Трампа на посаду низка митних політик безпосередньо спричинили ціновий бум цього року. Історичний досвід (згадаймо торговельну війну США і Китаю 2018 року) показує, що при зростанні невизначеності золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі. Емоції щодо захисту зростають, і капітал природно спрямовується у золото.

2. Очікування зниження ставок ФРС змінюють реальні відсоткові ставки

Це найскладніша, але й найважливіша логіка. Ціна золота має обернену залежність від реальних відсоткових ставок — зниження ставок веде до зростання золота.

Чому? Тому що реальна ставка = номінальна ставка - інфляція. Зниження ставок ФРС зменшує номінальні ставки, зменшуючи альтернативну вартість утримання золота, що підвищує його привабливість.

За даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні у грудні становить 84.7%. Іншими словами, очікування зниження ставок ФРС — це майже індикатор руху цін на золото.

Після засідання FOMC у вересні ціна золота навіть знизилася — логіка така: зниження на 25 базисних пунктів цілком відповідало очікуванням, ринок це вже врахував, а слова Пауелла про те, що це «управління ризиками», а не сигнал до безперервного зниження ставок, зробили ринок більш обережним, і відкат цілком логічний.

3. Постійне зростання резервів центральних банків світу

За даними Світової асоціації золота, у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, що трохи менше, ніж у тому ж періоді минулого року, але все одно значно вище за інші періоди.

Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків вважають, що у наступні п’ять років частка золота у їхніх резервів «середньо або значно зросте», при цьому очікується зниження частки долара у резервних активах. Це свідчить про переоцінку ролі золота як резервного активу у глобальній системі.

Що ще сприяє зростанню цін на золото?

Глобальний борг високий, монетарна політика обмежена — за даними МВФ, глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів, високий рівень боргів у країнах обмежує гнучкість у ставках, посилює політику стимулювання, що знижує реальні ставки і косвенно підтримує золото.

Зниження довіри до долара — при слабкості долара або зниженні довіри ринку ціна золота, номінована у доларах, зростає, оскільки капітал шукає безпечні активи.

Геополітична напруженість — війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході та інші події підвищують попит на захист, викликаючи короткострокову волатильність.

Ефект популярності у соцмережах — масмедіа та емоції у соцмережах сприяють короткостроковому притоку капіталу і посилюють тренд зростання.

Як дивляться на ціну золота у 2025 році аналітики?

Незважаючи на недавні коливання, основні інституційні гравці залишаються оптимістичними щодо довгострокових перспектив:

• Команда товарних стратегій JPMorgan: вважає відкат «здоровою корекцією», підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію
• Goldman Sachs: зберігає цільову ціну на кінець 2026 року — 4900 доларів
• Bank of America: раніше підвищила цільову ціну до 5000 доларів, а нещодавно заявила, що у наступному році золото може сягнути 6000 доларів

Вітчизняні ювелірні бренди, такі як Zhou Dafu, Luk Fook, залишають ціну на золоте ювелірне золото на рівні 1 100 юанів/грам і не спостерігається явного зниження.

Що робити роздрібним інвесторам зараз?

Середньорічна волатильність золота — 19.4%, що перевищує 14.7% у S&P 500 — волатильність у рази вища за акції. Перед входом потрібно визначити, до якої категорії інвесторів належите:

Короткострокові трейдери: коливання — ваш друг. Ліквідність висока, короткостроковий напрямок легше визначити, особливо під час різких стрибків — сила покупців і продавців очевидна. Але новачкам рекомендується починати з малих сум, не намагатися одразу збільшити позицію, інакше ризикуєте втратити все. Вивчайте економічний календар і слідкуйте за даними США — це допоможе приймати рішення.

Довгострокові інвестори: якщо плануєте купити фізичне золото або додати його до портфеля, будьте готові до великих коливань. Золото має довгий цикл — понад 10 років воно зберігає і примножує цінність, але може і подвоїтися, і зменшитися у два рази. Вартість фізичного золота (зазвичай 5-20%) — досить висока, тому не варто купувати багато.

Ті, хто прагне максимізувати прибуток: можна тримати довгостроково і одночасно використовувати коливання для короткострокової торгівлі, особливо перед публікацією важливих даних у США. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Головне нагадування: не кладіть усі яйця в один кошик. Хоча довгострокова підтримка золота залишається, короткострокові коливання через економічні дані США і засідання ФРС цілком можливі. Для інвесторів у Тайвані потрібно враховувати ще й коливання курсу долара/нового тайванського долара.

Логіка довгострокового руху цін на золото справедлива, і поточний тренд ще не завершився — і короткостроково, і середньостроково є можливості. Важливо розуміти свої ризики і обрати відповідну стратегію, а не сліпо гнатися за трендом.