Глобальний фінансовий термометр: глибокий аналіз індексу долара США, обов’язковий індикатор для визначення напрямку інвестицій

Ти справді розумієш індекс долара США?

Відкриваючи фінансові новини, часто можна побачити заголовки типу «Індекс долара досяг нових максимумів», «Ризик девальвації долара» тощо, але що таке індекс долара? Чому він так важливий? Багато інвесторів насправді мають поверхневе уявлення про цю концепцію.

Насправді, індекс долара (англійською скорочено USDX або DXY) — це як термометр для глобальних фінансових ринків. Оскільки долар є найголовнішою торговельною валютою світу, його відносна сила або слабкість впливає на все: золото, нафту, акції, облігації та інші активи.

Якщо ти прагнеш стабільно отримувати прибуток у валютних, товарних або фондових інвестиціях, розуміння значення та логіки роботи індексу долара — це обов’язкова основа.

Що таке індекс долара?

Коли ми дивимося на фондовий ринок, зазвичай слідкуємо за індексами «S&P 500», «Dow Jones», «NASDAQ» — вони відображають загальну динаміку кошика акцій.

Індекс долара працює за схожим принципом, але вимірює не акції, а силу долара відносно інших основних валют. Простими словами, він відповідає на питання: «На міжнародному ринку, чи зростає або падає долар?»

Цей індекс охоплює шість основних міжнародних валют:

• Євро (EUR) — найбільша частка, близько 57.6%
• Японська йена (JPY) — близько 13.6%
• Британський фунт (GBP) — близько 11.9%
• Канадський долар (CAD) — близько 9.1%
• Шведська крона (SEK) — близько 4.2%
• Швейцарський франк (CHF) — близько 3.6%

За цими шістьма валютами стоять понад 24 розвинених економіки. Єврозона налічує 19 країн, Японія — третя за величиною економіка світу, Великобританія, Канада, Швейцарія — важливі фінансові центри. Саме тому індекс долара має незмінну позицію у глобальній фінансовій системі.

Як зростання або падіння індексу долара впливає на твої інвестиції?

Наслідки зростання індексу долара

Коли індекс долара зростає, долар посилюється на міжнародних ринках, інші головні валюти (як-от євро, йена) — слабшають.

Вплив на світові ринки:

Товари, номіновані у доларах (нафта, золото, товарні ресурси), здаються дешевшими. Це тому, що для купівлі цих товарів потрібно менше доларів. Водночас, капітал швидше йде в американські ринки, інвестиції у американські облігації, акції — стають більш привабливими.

Вплив на інвесторів з Тайваню:

• Експортоорієнтовані компанії зазнають тиску через зниження конкурентоспроможності товарів на міжнародному ринку та обмежену цінову політику
• На валютному ринку новий тайванський долар може девальвувати
• Якщо ти володієш активами у доларах (американські акції, депозити у доларах), при зростанні долара ти отримаєш вигоду при конвертації у новий курс

Ризики для країн з ринками, що розвиваються:

Багато країн із боргами у доларах — це велике навантаження. Зростання долара означає збільшення боргового навантаження, що може спричинити боргову кризу.

Можливості при падінні індексу долара

Коли індекс долара слабшає, ринок втрачає довіру до долара. Капітал починає виходити з доларових активів і шукає альтернативи, особливо у країнах з ринками, що розвиваються, та в Азії.

Потенційні вигоди для Тайваню:

• Зовнішні інвестиції у тайванські акції зростають, що підвищує індекс
• Тайванський долар зміцнюється, вартість імпортних товарів знижується, але зменшується й конкурентоспроможність експорту
• Власники доларових активів мають враховувати ризик «валютних втрат» — зниження долара зменшує вартість активів у гривнях

Глибше розуміння: логіка розрахунку індексу долара

Індекс долара обчислюється за допомогою «геометричного зваженого середнього», а не простого середнього. Вага кожної валюти визначається її економічним значенням, обсягами міжнародної торгівлі та впливом.

Чому Євро має понад половину (57.6%)? Тому що:

• Єврозона — друга за величиною економіка світу після США
• Величезна кількість країн у Єврозоні, активна міжнародна торгівля
• Євро — друга за значенням резервна валюта у світі

Йена — друга за часткою (13.6%), що відображає статус Японії як третьої за величиною економіки та «валюти безпеки» на світовому ринку.

Ключове розуміння: через таку вагу Євро, будь-які економічні зміни у Європі або політика ЄЦБ безпосередньо впливають на індекс долара. Коли індекс сильно коливається, зазвичай це сигнал про важливі економічні події у Європі.

Що означає значення індексу

• Індекс = 100 — базовий рівень, без змін
• Індекс = 76 — зниження на 24% від бази, долар девальвує
• Індекс = 176 — зростання на 76%, долар зміцнюється

Чим вище значення — тим сильніший долар; чим нижче — слабший.

Що впливає на коливання індексу долара?

1. Рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок

Це найпряміший фактор. Від рішення ФРС щодо підвищення або зниження ставок залежить привабливість доларових активів.

Підвищення ставок → зростання доходності долара → капітал йде у США → індекс долара зростає

Зниження ставок → зменшення доходності → капітал виходить з США → індекс падає

Кожне засідання ФРС — це напружене очікування, бо саме через це відбуваються коливання.

2. Економічні дані США

Звітність по зайнятості (non-farm payrolls, рівень безробіття), CPI, ВВП — безпосередньо відображають стан економіки.

Сильні дані → інвестори довіряють економіці США → купують долар → індекс зростає

Слабкі дані → зниження довіри → долар тисне → індекс падає

3. Геополітичні події та «чорні лебеді»

Війни, політичні кризи, регіональні конфлікти — викликають глобальну «хвилю безпеки». Тоді ринок масово купує активи «безпечного притулку». Долар, через свою ліквідність і глобальне визнання, часто стає першим вибором.

Це пояснює, чому іноді «чим гірше ситуація — тим сильніший долар» — це не парадокс, а логіка ринкового страху.

4. Відображення інших головних валют

Пам’ятайте, індекс долара — це відносна величина, що порівнює долар із шістьма валютами.

Коли євро або йена слабшають через економічний спад, політику або нестабільність, навіть без зростання долара індекс може підвищитися.

Простіше кажучи: знецінення чужих валют автоматично підвищує індекс долара.

Взаємодія індексу долара з глобальними активами

Індекс долара vs золото

Це класична «маятникова» залежність:

• Зміцнення долара (індекс зростає) → вартість золота у доларах зменшується → ціна золота падає
• Знецінення долара (індекс падає) → вартість золота у доларах зростає → ціна золота зростає

Але слід пам’ятати, що ціна золота залежить і від інфляційних очікувань, геополітичних ризиків і війни, тому не можна спиратися лише на індекс долара.

Індекс долара vs американські акції

Взаємозв’язок складний і не завжди лінійний:

• Іноді зростання долара → капітал йде у США → акції ростуть
• Але якщо долар дуже сильний — це може нашкодити експортерам і пригальмувати ринок

Наприклад, у березні 2020 року, коли світові ринки падали, індекс долара піднявся до 103 через страх, але згодом через пандемію і масове друкування доларів він швидко знизився до 93.78.

Тому залежність між доларом і акціями залежить від економічної ситуації і політики, і не має однозначної лінійної форми.

Індекс долара vs тайванський долар і фондовий ринок Тайваню

Загалом:

• Зміцнення долара (індекс зростає) → капітал повертається у США → новий тайванський долар девальвує → тиск на тайванські акції
• Знецінення долара (індекс падає) → капітал іде в Азію → тайванський долар зміцнюється → можливе зростання тайванського ринку

Але це не абсолютна закономірність. Іноді через хороші економічні перспективи ринки можуть одночасно зростати і долар, і тайванський фондовий ринок.

Важливі нюанси: індекс долара vs торговий ваговий індекс долара

Багато інвесторів знають лише про «індекс долара» (DXY), але ФРС частіше використовує «торговий ваговий індекс долара».

Індекс долара (DXY)

• Вимірює курс долара до шести основних валют
• Створений ICE (Інтерконтинентальна біржа)
• Євро — найбільша частка (57.6%), має європейську «залежність»
• Найчастіше цитований у медіа та серед інвесторів

Торговий ваговий індекс долара

• Обчислюється за реальним торговельним обігом США з країнами-партнерами
• Враховує понад 20 валют, включаючи юань, мексиканське песо, корейську вона, новий тайванський долар, тайський бат і т.і.
• Основний показник для ФРС
• Більш точно відображає роль долара у світовій торгівлі

Що це означає для інвестора:

Якщо потрібно швидко оцінити ринкову атмосферу — дивіться індекс долара. Але для глибшого аналізу, дослідження макроекономіки або передбачення політики ФРС — краще використовувати торговий ваговий індекс, що дає більш реальну картину глобальної ситуації.

Практичне значення індексу долара для інвестора

Що таке індекс долара? Це сигнал глобальних потоків капіталу.

Коли ви спостерігаєте за його змінами, ви одночасно бачите:

• Силу або слабкість глобального ризик-апетиту
• Стан економік США та інших розвинених країн
• Напрямки міжнародних капітальних потоків
• Потенційні можливості у товарних, фондових і боргових активах

Для інвесторів у американські акції — зростання долара може принести валютний дохід, але й створює тиск на експортний сектор. Для тих, хто інвестує у тайванські активи — зниження долара зазвичай сигналізує про притік іноземних інвестицій. Для трейдерів валют — індекс долара є ключовим орієнтиром для прийняття рішень.

Яким би не був ваш портфель — розуміння закономірностей руху індексу долара допоможе точніше прогнозувати ринкові тренди і планувати інвестиції заздалегідь.