Зниження австралійського долара протягом десяти років важко змінити, чи зможе 2026 рік принести справжній поворот?

Австралійський долар як п’ята за обсягом торгів світова валюта (після доларів США, євро, японської єни та британського фунта) залишається у центрі уваги щодо його курсу до amerikdollara. Торгова пара «AUD/USD» характеризується високою ліквідністю, вузькими спредами та входить до п’яти найактивніших валютних пар у світі, дозволяючи інвесторам ефективно здійснювати короткострокові операції або середньо- та довгострокові стратегії.

Проте, розглядаючи останнє десятиліття, загальна динаміка австралійського долара виглядає розчаровуючою. Хоча австралійський долар традиційно вважається високоприбутковою валютою та популярною цільовою активом для потоків гарячих грошей, при розширенні часового горизонту курс AUD перебував у стані консолідації або ослаблення більшість часу, з яскравими відскоками лише у певні періоди.

Австралійський долар втратив понад 35% за десятиліття. Чому він не може розвернутись, навіть коли ціни на сировину зростають?

За період з початку 2013 року на рівні 1.05 до 2023 року австралійський долар ослаб більше ніж на 35% щодо американського долара. За той же період індекс американського долара (DXY) зростав на 28.35%, тоді як євро, японська єна, канадський долар та інші основні валюти також слабшали до американського долара. Це вказує на те, що слабкість австралійського долара — не ізольований феномен, а результат глобального циклу посилення американського долара.

Навіть під час пандемії COVID-19 у 2020 році, коли відносно стабільний контроль пандемії в Австралії поєднався з сильним попитом азіатського ринку на залізну руду та інші товари, австралійський долар піднявся приблизно на 38% протягом року. Однак цей ріст не було стійким. Надалі AUD переважно залишався в стані консолідації та ослаблення.

До 2025 року ціни на залізну руду та золото значно зросли, а зниження процентних ставок Федеральним резервом США спрямувало капітали у ризиковані активи. Курс австралійського долара також коливався в бік посилення, піднявшись до 0.6636, з річним зростанням близько 5-7%. Однак з довгострокової перспективи загальна динаміка�ustralійського долара залишається ослабленою.

Ключова проблема полягає в тому, що щоразу коли австралійський долар наближається до попередніх максимумів, тиск на продаж значно зростає, що відображає обмежену впевненість інвесторів в австралійський долар. Основні причини включають:

• Політика американських тарифів впливає на глобальну торгівлю, скорочує експорт сировини (метали, енергоносії) та ослаблює позицію австралійського долара як товарної валюти
• Диференціал процентних ставок між США та Австралією важко обернути, що обмежує привабливість австралійського долара як високоприбуткової валюти
• Економічне зростання в Австралії слабке, що знижує привабливість активів

Таким чином, австралійський долар нагадує валюту з «відскоками, але без тренду». За відсутності явних факторів зростання і переваг у диференціалі ставок курс AUD залишається вразливим до зовнішніх факторів, а не керованим власними фундаментальними показниками.

Три ключові фактори, які визначають середньо- та довгострокову динаміку австралійського долара

Щоб оцінити, чи має австралійський долар передумови для стійкого зростання, інвесторам потрібно звернути особливу увагу на взаємодію трьох факторів:

1. Політика процентних ставок RBA: чи можна відновити диференціал ставок

Австралійський долар давно розглядається як високоприбуткова валюта, його привабливість істотно залежить від структури різниці ставок з американським доларом. Наразі кеш-ставка Резервного банку Австралії (RBA) складає близько 3.60%, а ринкові очікування поступово змінюються в бік «можливого підвищення ставок знову у 2026 році». Зокрема, Commonwealth Bank of Australia (CBA) прогнозує, що максимальна ставка може досягти 3.85%.

Якщо інфляція залишиться липкою і ринок праці збереже міцність, ястребина позиція RBA допоможе австралійському доларові відновити диференціал ставок. Навпаки, якщо подорожчення не відбудеться, підтримка австралійського долара буде значно послаблена.

2. Економіка Китаю та ціни на товари: основний драйвер австралійського долара

Структура австралійського експорту сильно зосереджена на залізній руді, вугіллі та енергоносіях, тому австралійський долар по суті є товарною валютою, а попит Китаю — найважливішою змінною. Коли активність китайської інфраструктури та промисловості зростає, ціна на залізну руду зазвичай одночасно зростає, а курс AUD зазвичай швидко відбивається цією змінною; і навпаки, якщо китайське відновлення недостатнє, навіть коротке підвищення цін на товари може призвести до «росту з подальшим падінням» австралійського долара.

3. Динаміка американського долара та глобальні настрої щодо ризику: визначають потоки капіталу

З точки зору капітальних потоків, політичний цикл Федерального резерву США залишається центром глобального валютного ринку. В умовах зниження ставок ослаблення американського долара зазвичай сприяє ризиковим валютам, австралійський долар отримує відносно помітну користь; однак якщо настрої щодо ризику посилюються і капітали повертаються до американського долара, австралійський долар — навіть якщо його фундамент не погіршився — легко опиниться під тиском.

Хоча нещодавно настрої на ринку дещо поліпшилися, тенденція цін на енергоносії та глобальний попит залишаються несприятливими. Інвесторам більше подобаються захисні активи, ніж про-циклічні валюти, такі як австралійський долар, що обмежує його потенціал зростання.

Підсумок: щоб австралійський долар розпочав справжній середньо- та довгостроковий висхідний цикл, необхідно одночасне виконання трьох умов — RBA повинен повернутись до ястребиної позиції, попит Китаю повинен істотно покращитися, та американський долар повинен вступити в стадію структурного ослаблення. Якщо буде дотримано лише одну з цих умов, австралійський долар, ймовірно, залишатиметься в діапазоні коливань, а не рухатиметься в один бік.

Прогнози щодо австралійського долара на 2026 рік різняться; ключ — чи відскок перетворится на тренд

Майбутня динаміка австралійського долара залежить від того, «чи зможе відскок перетворитись на тренд». На ринку існує чітка дивергенція думок щодо перспектив AUD:

Morgan Stanley прогнозує, що до кінця 2025 року австралійський долар може піднятися до 0.72 стосовно американського долара, насамперед на основі того, що центральний банк Австралії, ймовірно, збереже ястребиний курс, плюс підтримка від міцних цін на сировину.

Статистична модель Traders Union показує середнє значення близько 0.6875 до кінця 2026 року (діапазон 0.6738-0.7012), з подальшим зростанням до 0.725 до кінця 2027 року, наголошуючи на міцності австралійського ринку праці та відновленні попиту на сировину. Спільною основою цих оптимістичних прогнозів є припущення, що якщо американська економіка здійснить м’яке приземлення і індекс американського долара впаде, це буде сприятливим для товарних валют, як-от австралійський долар.

UBS займає більш консервативну позицію, вважаючи, що хоча австралійська економіка демонструє стійкість, невизначеність глобального торговельного середовища та потенційні зміни в політиці Федерального резерву можуть обмежити простір для зростання австралійського долара. UBS прогнозує, що курс залишатиметься біля 0.68 до кінця року.

Економісти CBA нещодавно висловили більш обережну позицію, вважаючи, що відновлення австралійського долара може бути короткочасним, прогнозуючи, що курс AUD/USD досягне своєї вершини у березні 2026 року, але до кінця року може знову впасти. Деякі аналітики з Wall Street також попереджають, що якщо США уникнуть рецесії, але американський долар залишатиметься надзвичайно сильним (через різницю ставок), австралійський долар важко буде подолати опір на рівні 0.67.

Судячи зі ставлення учасників ринку, у першій половині 2026 року австралійський долар, ймовірно, коливатиметься в діапазоні 0.68-0.70, залежно від китайських даних та коливань американської зайнятості. Австралійський долар не впаде різко, оскільки австралійські фундаментальні показники відносно здорові, а RBA залишає свою позицію відносно ястребиною; однак він також не піднеметься до 1.0, оскільки структурна перевага американського долара все ще існує. Короткостроковий тиск переважно походить від китайських економічних даних, а довгостроковою позитивною складовою є експорт австралійських ресурсів та цикл відновлення цін на товари.

Товарна природа австралійського долара визначає його довгостроковий напрямок

Австралійський долар як «товарна валюта» експортуючої сировину країни все ще демонструє чітко виражені характеристики, особливо з точки зору високого знаходження у кореляції з цінами рафінованої міді, залізної руди, вугілля та інших сировинних матеріалів.

На основі комплексного аналізу ринку, у короткостроковій перспективі ястребина позиція центрального банку Австралії та сильні ціни на сировину забезпечуватимуть підтримку, однак у середньо- та довгостроковій перспективі необхідно стежити за глобальною економічною невизначеністю та можливим відновленням американського долара, що обмежить потенціал зростання АУД та може зробити його рух більш волатильним.

Хоча валютний ринок характеризується швидкими коливаннями і прогнозування динаміки курсу за своєю природою є складним, австралійський долар завдяки своїй високій ліквідності, сильній регулярності коливань та специфіці економічної структури робить визначення середньо- та довгострокового тренду відносно легким. Для інвесторів, які уважно стежать за динамікою курсу австралійського долара, ключем є розуміння взаємодії трьох факторів: цін на сировину, диференціалу ставок, та глобальних настроїв щодо ризику.