Політика центральних банків розходиться, що спричиняє вибух на валютному ринку! Засідання ЄЦБ та Банку Японії змінить курс долара на другу половину року

Центр рішення центральних банків наближається: валюти кількох країн зазнають значних коливань

Цього тижня валютний ринок входить у критичний період прийняття рішень. 18 грудня Європейський центральний банк ухвалить рішення щодо ставки, а 19 грудня — Банк Японії. Ці рішення суттєво вплинуть на подальший курс долара, євро та йени. Минулого тижня індекс долара скоротився на 0,60%, тоді як євро та фунт стерлінгів піднялися відповідно на 0,84% і 0,34%, а йена знизилася незначно — на 0,29%. За цими коливаннями стоїть переоцінка ринкових очікувань щодо політики центральних банків кількох країн.

ФРС посилає яструбські сигнали, як реагує ЄЦБ?

Минулого тижня Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів у запланованому порядку, але оголосила про запуск програми управління резервами (RMP), яка передбачає щомісячне купівлю короткострокових державних облігацій на суму 400 мільярдів доларів. Це широко інтерпретують як сигнал про кількісне пом’якшення. Крім того, виступи Джерома Пауелла були яструбськими, через що долар послабшав. Ще більш цікавою є нова точкова діаграма, яка показує, що до 2026 року ФРС планує підвищити ставку лише один раз, що суттєво відрізняється від ринкових очікувань двох підвищень.

Ця політична невизначеність створює підґрунтя для зростання курсу EUR/USD. Минулого тижня ця пара виросла на 0,84%, а рішення ЄЦБ цього тижня стане ключовим каталізатором. Очікується, що ЄЦБ залишить ставку без змін, але важливішими є виступ голови Лагард і квартальні прогнози — інвестори шукають ознаки, коли ЄЦБ може перейти до жорсткішої політики.

За останніми прогнозами Morgan Stanley, політична різниця між США та Європою сприятиме зростанню EUR/USD до 1,23 у першому кварталі 2026 року. Технічний аналіз показує, що EUR/USD вже подолав 100-денну скользячу середню, RSI та MACD залишаються в зоні бичачого тренду, цільовий рівень — 1,18, а опір — попередній максимум 1,192. Якщо курс повернеться назад, підтримка буде біля 1,164, що відповідає 100-денній скользячій.

Дані з ринку праці США за листопад також вплинуть на короткостроковий рух EUR/USD: якщо вони будуть гіршими за очікування, долар послабне додатково, і пара продовжить зростати; навпаки, — короткостроковий тиск зросте.

Банк Японії скоро підвищить ставку: чи зможе йена змінити ситуацію?

Минулого тижня USD/JPY виріс на 0,29%, але за цим спокійним зростанням приховано значні розбіжності на ринку. 19 грудня Банк Японії оголосить рішення щодо ставки, і ринок очікує підвищення на 25 базисних пунктів до 0,75% — це буде найвищий рівень за останні 30 років.

Однак ринок вже врахував підвищення ставки, і справжній інтерес викликає позиція голови Банку Японії Уеди щодо подальшого шляху підвищення ставки, особливо його думки щодо «нейтральної ставки». Nomura Securities вважає, що Уеда може залишити свою риторику розмитою, щоб зберегти гнучкість політики, і навряд чи дасть яструбські сигнали, що перевищують очікування ринку.

Аналіз американських банків показує, що якщо Банк Японії дасть яструбський сигнал щодо підвищення ставки, USD/JPY залишиться на високих рівнях і навіть може піднятися до 160 у першій половині наступного року. Якщо ж з’явиться яструбський сигнал, короткострокові позиції на продаж ієни можуть закритися, і USD/JPY повернеться до 150 — хоча ймовірність цього менш висока.

Технічний аналіз показує, що USD/JPY вже пробив 21-денну скользячу середню; якщо курс залишиться під нею, ризик падіння зросте, підтримка — біля 153. Якщо ж курс знову підніметься вище 21-денної середньої, опір — біля 158.

Ключові моменти для долара у другій половині року

Цього тижня рішення центральних банків стане важливим рубежем для курсу долара у другій половині року. Політика ЄЦБ і Банку Японії суттєво відрізнятиметься від яструбської політики ФРС, що вплине на подальший рух долара. Якщо дані з ринку праці США будуть гіршими за очікування, долар послабне швидше; якщо кращими — можливий короткостроковий відскок. Однак у середньостроковій перспективі політична різниця між США та Європою закріпиться, підтримуючи відносну силу євро. Щодо йени, її рух залежатиме від того, як Банку Японії вдасться балансувати між темпами підвищення ставки та економічним зростанням.

Інвестори мають уважно стежити за цим тижнем за рішеннями ЄЦБ, Банку Японії та даними з ринку праці США — ці три події визначать волатильність долара, євро та йени у найближчі місяці.