Який прогноз щодо вартості континентальних валют до 2026 року? Юань зростає в ціні, скористайтеся можливістю торгівлі валютними курсами

Юань відкриває новий цикл зростання, наприкінці року досягнувши майже 14-місячного максимуму

2025 року тенденція курсу юаня зазнала явного повороту. Під впливом зниження ставок Федеральною резервною системою наприкінці року долар США до юаня прорвав рівень 7.05, а потім піднявся до 7.0404, встановивши новий 14-місячний максимум. Це значуща зміна — трирічний період послідовного девальвації щодо долара, що тривав з 2022 року, офіційно завершено.

Оглядаючи річний показник, юань коливався в межах курсу долара США до юаня, на внутрішньому ринку в діапазоні від 7.04 до 7.3, за рік зросла приблизно на 3%; на зовнішньому ринку коливання були більш значними — від 7.02 до 7.4. За цим стоїть тонка динаміка — зміни у зовнішньоторговельній ситуації, корекція внутрішніх економічних очікувань, що разом сприяли відскоку юаня.

Три основні фактори підтримки для зміцнення юаня

Кілька міжнародних інвестиційних банків одностайно позитивно оцінюють перспективи юаня, основна логіка зводиться до трьох ключових чинників:

Постійна стійкість китайського експорту — незважаючи на глобальну невизначеність у торгівлі, китайські товари залишаються конкурентоспроможними на світовому ринку, що зростає попит іноземних інвестицій на активи у юанях.

Структурне послаблення долара — у першій половині 2025 року індекс долара знизився з 109 до 98, майже на 10%, досягши найслабших показників з 1970-х років. Хоча у листопаді через перевищення очікувань щодо економіки США він відновився, у грудні після зниження ставок ФРС до 97.8-98.5 він знову знизився, і короткострокових проривів не очікується.

Стабілізація торговельних відносин між Китаєм і США — у новому раунді переговорів у Куала-Лумпур США знизили мита на фентаніл з 20% до 10%, а також призупинили додаткові мита у розмірі 24% до листопада 2026 року. Хоча довгострокова стабільність угоди під питанням, ознаки пом’якшення ситуації дійсно підвищують довіру ринку і зменшують тиск на девальвацію юаня.

Інвестиційні банки прогнозують початок зростання юаня

Дойче Банк вважає, що юань розпочав довгостроковий цикл зростання, прогнозуючи, що до кінця 2025 року курс долара до юаня знизиться до 7.0, а до кінця 2026 — до 6.7.

Goldman Sachs має більш агресивний прогноз: керівник глобальної валютної стратегії банку зазначає, що реальний ефективний курс юаня на 12% недооцінений порівняно з десятирічною середньою, а щодо долара — на 15%. Враховуючи цю дисбалансованість, Goldman Sachs підвищив прогноз на 12 місяців до 7.0 і вважає, що момент “перетину 7” може настати швидше за очікування ринку. Також банк підкреслює, що уряд Китаю схильний стимулювати економіку за допомогою фіскальної, а не валютної політики, що довгостроково підтримує ціну юаня.

Чотири ключові фактори, що впливають на курс юаня

Політика Федеральної резервної системи — темпи зниження ставок безпосередньо визначають силу долара. Якщо інфляція залишатиметься високою, ФРС може уповільнити зниження ставок, підтримуючи долар; навпаки, при явному уповільненні економіки зниження ставок прискориться і послабить долар. Юань і індекс долара зазвичай рухаються у протилежних напрямках.

Напрямки монетарної політики Китаю — Народний банк Китаю схильний до політики пом’якшення для підтримки економічного відновлення. У короткостроковій перспективі зниження ставок або обов’язкових резервів може створювати тиск на девальвацію юаня; але при цьому сильне фіскальне стимулювання, що стабілізує економіку, довгостроково підтримає його зростання.

Показники економічних даних Китаю — ВВП, PMI, CPI, інвестиції у основний капітал безпосередньо впливають на інвестиційний інтерес іноземців. Покращення економіки залучає іноземний капітал у юань, погіршення — зменшує попит.

Керівництво щодо курсу юаня Народним банком — з 2017 року введено “інверсний циклічний фактор”, що значно посилив регулювальний вплив на курс. Цінові сигнали у центральній парі мають значний короткостроковий вплив.

Чи зараз час інвестувати у валютні пари з юанем?

Відповідь — так, але потрібно вміти правильно обрати момент. У короткостроковій перспективі очікується збереження тенденції до посилення юаня, з коливаннями у протилежному напрямку до долара, у межах обмеженого діапазону. Швидке зростання курсу до 7.0 і нижче до кінця 2025 року малоймовірне, тому інвесторам слід зосередитися на трьох головних факторах: динаміці індексу долара, сигналах щодо регулювання середньої ціни юаня, а також політиці стабілізації зростання в Китаї.

Історія за п’ять років: циклічний розвиток курсу юаня

2020 рік — на початку коливання від 6.9 до 7.0, унаслідок пандемії у травні девальвація до 7.18. Після того, як Китай першим взяв під контроль пандемію і почав відновлювати економіку, а ФРС знизила ставки до майже нуля, наприкінці року юань зміцнився до 6.50, зросла приблизно на 6% за рік.

2021 рік — стабільний експорт, збереження помірної політики ЦБ, низький індекс долара — і курс коливався у межах 6.35–6.58, середнє значення року — близько 6.45, залишаючись відносно сильним.

2022 рік — різке підвищення ставок ФРС підняло індекс долара понад 7.25, і юань знизився з 6.35 до понад 7.25, що становить приблизно 8% зниження — найбільше за останні роки. Водночас жорсткі обмеження у боротьбі з пандемією і криза у секторі нерухомості погіршили довіру до ринку.

2023 рік — курс коливався у межах 6.83–7.35, наприкінці року — 7.1. Економіка відновлювалася повільніше за очікуваннями, сектор нерухомості залишався у кризі, США зберігали високі ставки, що підтримувало долар, і тиск на юань тривав.

2024 рік — послаблення долара зменшило тиск, фіскальні стимули в Китаї підвищили довіру, у середині року курс піднявся до 7.3, а у серпні зовнішній юань прорвав рівень 7.10, встановивши піврічний максимум.

Зовнішній юань більш чутливий і має більшу волатильність

Оскільки CNH торгується у Гонконгу, Сінгапурі та інших вільних ринках, капітальні потоки там необмежені, що відображає глобальні настрої і спричиняє більшу волатильність порівняно з внутрішнім CNY, що підлягає валютному контролю. У 2025 році, попри кілька коливань, зовнішній юань демонструє тенденцію до зростання. На початку року через підвищення тарифів у США і зростання індексу долара до 109.85 CNH тимчасово знецінився понад 7.36. Народний банк Китаю випустив 600 мільярдів юанів у зовнішньому ринку для повернення ліквідності і посилив контроль за середньою ціною. Останнім часом, у зв’язку з покращенням діалогу між Китаєм і США, політикою стабілізації зростання і очікуваннями зниження ставок ФРС, CNH значно зміцнів, 15 грудня прорвав рівень 7.05, що на понад 4% вище за початковий рівень року, і досягнув 13-місячного максимуму.

Ключові інвестиційні підходи: як визначити тренд курсу юаня

При інвестуванні у валютні пари з юанем слід системно аналізувати чотири аспекти:

Монетарна політика ЦБ — пом’якшення (зниження ставок, обов’язкових резервів) збільшує пропозицію грошей і чинить тиск на девальвацію юаня; жорстка політика підтримує зростання.

Здоров’я економічних показників — зростання ВВП, PMI, CPI, інвестицій у основний капітал при покращенні залучає іноземний капітал у юань, підвищуючи його ціну; погіршення — зменшує попит.

Динаміка долара і політика ФРС — рішення щодо ставок, економічні дані США і індекс долара безпосередньо визначають можливості зростання або падіння юаня.

Офіційне регулювання курсу — Народний банк через цінові цінові сигнали і коригування “інверсного циклічного фактора” має значний вплив на короткостроковий курс.

Розуміння взаємодії цих чинників є ключовим для довгострокового прогнозування курсу юаня. В будь-якому випадку, якщо правильно враховувати драйвери, інвестор може значно підвищити ймовірність прибутку. Валютний ринок з високим обсягом торгів, можливістю двонапрямних операцій і прозорістю даних є більш справедливим і вигідним для звичайних інвесторів.