Чи підштовхне зростання у грудні ринки до нових вершин? Експерти залишаються розділеними щодо підсумкового прогнозу на 2025 рік

З настанням грудня ринки очікують традиційного новорічного ралі — але 2025 рік ставить загадку. Так зване ралі Санта-Клауса вже давно є складовою фінансових календарів, що позначає стабільний покупковий тиск протягом останніх п’яти торгових днів грудня та перших двох січня. Однак думки щодо того, чи реалізується цей патерн у цьому році, різняться.

Аргументи проти грудневого ралі

Емі Ву Сільверман, керівниця відділу стратегій деривативів у RBC Capital Markets, застерігає, що ралі Санта-Клауса може не з’явитися у 2025 році. Вона вказує на результати американського ринку акцій за цей рік, які в основному ігнорували традиційні сезонні очікування. Моментум ринку, на її думку, наразі не відповідає умовам, які зазвичай потрібні для святкового сплеску.

Оптимістичний погляд

Том Лі, співзасновник Fundstrat Global Advisors, дотримується протилежної позиції. Він бачить кілька каталізаторів, що сприятимуть драматичному завершенню року. З урахуванням того, що Федеральна резервна система планує знизити ставки, а кількісне звуження майже три роки завершується, умови ліквідності, здається, готові до значного впливу. Лі прогнозує, що якщо грудень зміцниться, менеджери фондів можуть активізувати агресивні покупки, щоб уникнути недосягнення цілей — і це може привести до нових максимумів для акцій.

Історичний прецедент підтверджує ралі

Ралі Санта-Клауса демонструє стабільні результати протягом десятиліть. Індекс S&P 500 зростав у грудні у 74% випадків за останні 40 років, з середньою місячною прибутковістю 1,44% — поступаючись лише листопаду. За океаном цей патерн ще сильніше: з 1987 року Euro Stoxx 50 приносить у середньому 1,87% прибутку в грудні, закінчуючи місяць вище у 71% випадків. Грудень посідає друге місце за результативністю серед місяців для європейських блакитних фішок.

Що спричиняє ралі?

Аналітик Seasonax Крістоф Гейєр пояснює цей феномен поведінкою інституцій. Наприкінці року портфельні коригування — часто звані “оформленням вікна” — створюють покупковий імпульс, оскільки менеджери фондів фіксують результати для презентацій клієнтам. Святковий настрій і підвищений рівень ризику посилюють цей ефект, підвищуючи оптимізм інвесторів і підтримуючи оцінки акцій під час свят.

Підсумок

Чи принесе 2025 рік ралі Санта-Клауса — залишається під питанням. Історичні ймовірності свідчать про обґрунтованість оптимізму, але незвичайна динаміка ринку 2025 року викликає справжні сумніви. Інвесторам слід уважно стежити за діями ФРС та потоками ліквідності в найближчі тижні.