Шлях золота до 2026: чи очікує його нові вершини чи неминучий корекційний сплеск?

2025 рік став для жовтого металу точкою перелому. Він здійснив історичні стрибки, досягнувши 4300 доларів за унцію в жовтні, а потім повернувся до рівня близько 4000 доларів до листопада, що викликало хвилю питань щодо напрямку цін на золото у 2026 році та чи прорвуться прогнози ціни золота 2026 глибше за 5000 доларів чи очікують сильні корекції.

Очевидно, що ці рухи були зумовлені складними факторами: побоюваннями щодо сповільнення світового зростання, поступовим поверненням центральних банків до політики стимулювання, зростанням попиту на безпечні активи на тлі невизначеності щодо суверенних боргів. Однак для розуміння прогнозів ціни золота 2026 потрібно глибше зрозуміти взаємодію цих змінних у найближчі місяці.

Попит і пропозиція: чи розшириться розрив?

Дані Світового ради з золота розповідають зовсім іншу історію. У першій половині 2025 року загальний попит склав 1249 тонн лише у другому кварталі, зростаючи на 3% щорічно, тоді як вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше. Інвестиційні фонди ETF на золото поглинули великі потоки, підвищивши свої активи до 472 мільярдів доларів і володіння до 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал і майже наблизилося до історичного максимуму в 3929 тонн.

Проблема в тому, що пропозиція не відповідала цьому зростанню попиту. Виробництво шахт склало лише 856 тонн у першому кварталі, з невеликим зростанням на 1% щорічно. До того ж, перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки його власники зберігали його у очікуванні нових зростань, що значно поглибило розрив між попитом і пропозицією.

Витрати на добування також зросли: середня світова вартість видобутку досягла 1470 доларів за унцію у середині 2025 року, що є найвищим рівнем за ціле десятиліття, що обмежує розширення виробництва і підтримує високі ціни. Цей розрив між попитом і пропозицією є одним із найсильніших індикаторів того, що прогнози ціни золота 2026 схиляються до постійного зростання, а не падіння.

Центральні банки: найбільший покупець ще не зупинився

Дії центральних банків не були випадковими. Лише у першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни золота, що на 24% більше за середньоквартальні показники останніх п’яти років. Китай, лідер серед покупців, додав більше 65 тонн лише у першій половині року, продовжуючи цей тренд уже 22-й місяць поспіль. Туреччина збільшила свої резерви до більш ніж 600 тонн, Індія також не відстає.

Найважливіше — 44% центральних банків світу зараз керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Це свідчить про справжній стратегічний зсув у напрямку диверсифікації активів від долара США на тлі зростаючих побоювань щодо суверенних боргів.

Світовий рада з золота прогнозує, що центральні банки залишатимуться основним фактором підтримки попиту до кінця 2026 року, особливо в emerging markets (Китай, Туреччина та Індія), які потребують захисту своїх національних валют. Це сильно підтримує зростаючі прогнози цін на золото у 2026 році.

Глобальна монетарна політика: критична точка зустрічі

Не можна відокремлювати прогнози ціни золота 2026 від політики головних центральних банків. Федеральна резервна система США знизила ставки у жовтні 2025 року на 25 базисних пунктів до 3.75-4.00%, друге зниження з грудня 2024 року. Ринки вже закладають третє зниження на 25 базисних пунктів у грудні.

Деякі представники ФРС, наприклад Мішель Бауман, прогнозують ще два зниження до кінця 2025 року через слабкість ринку праці. Звіти BlackRock вказують, що ФРС може досягти рівня ставки близько 3.4% до кінця 2026 року за помірного сценарію.

Це зниження реальних доходів за облігаціями зменшить вартість можливості втратити відсутність доходу від золота, що робить його ще більш привабливим як інструмент хеджування. Але обережність необхідна: ці прогнози залежать від стабільності інфляції та реакції ринку праці, що є непередбачуваними факторами.

Європейський центральний банк і Банка Японії також перейшли до політики стимулювання, що послаблює місцеві валюти і знижує реальні доходи, що сприяє зростанню попиту на золото як глобальний безпечний актив.

Геополітичні індикатори і валюта: прихована рушійна сила

Не слід недооцінювати важливість геополітичних чинників. Напруженість на Близькому Сході та торгові конфлікти між США і Китаєм підвищили попит на золото (на 7% щорічно у 2025 році), згідно з Reuters. Коли загострилися напруженості навколо Тайваню і зросли побоювання щодо енергопостачання, ціни спот підскочили понад 3400 доларів у липні, а потім перевищили 4300 доларів за кілька місяців.

З іншого боку, індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок. Доходність американських облігацій на 10 років знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада. Це подвійне зниження долара і доходностей безпосередньо підтримало корпоративний попит на золото.

Аналітики Bank of America вважають, що продовження цього тренду може підтримати прогнози цін на золото 2026 при стабільності реальних доходів близько 1.2% і тривалому тиску на долар, що може вивести золото у стійкий висхідний діапазон.

Де закінчаться ціни на золото у 2026?

Прогнози провідних аналітиків формують чіткий дорожній план, хоча й з різними оцінками:

HSBC прогнозує, що золото підніметься до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року з середнім показником 4600 доларів у 2025 році, порівняно з 3455 доларами — середнім за 2025.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини з середнім 4400 доларів, попереджаючи про можливі короткочасні корекції, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, очікуючи більш активних потоків у ETF і подальших покупок центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує досягнення 5055 доларів до середини 2026 року, хоча ціна вже перевищила цільові рівні 2025 у четвертому кварталі.

Найчастіше згадуваний діапазон серед провідних аналітиків — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, а середньорічний — від 4200 до 4800 доларів.

Внизовий сценарій: чи прорве золото свої підтримки?

Але не слід ігнорувати попередження. HSBC попереджає, що зростальний імпульс може послабшати у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів у разі фіксації прибутків, але відсутністю ймовірності падіння нижче 3800 доларів без серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs застерігає, що тривале перебування цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед “перевіркою цінової довіри” — здатністю золота зберігати високі рівні за слабкого промислового попиту.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не лише спекулятивного інструменту.

Що каже технічний аналіз?

Згідно з технічним аналізом на денному графіку, 21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 долара, після досягнення піку в 4381.44 долара 20 жовтня. Ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але залишається в основному тренді — підтримується лінія висхідного тренду на короткостроковому і середньостроковому горизонті біля 4050 доларів.

Ключові рівні:

• Підтримка 1: 4000 доларів (фільтр для визначення подальшої корекції)
• Підтримка 2: 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі)
• Опір 1: 4200 доларів
• Опір 2: 4400 доларів
• Опір 3: 4680 доларів

Індекс відносної сили (RSI) знаходиться на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку. Лінія MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду. Технічний прогноз — ймовірне продовження торгів у бічному діапазоні з нахилом до зростання між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, за умови, що ціна залишатиметься вище основної лінії тренду.

Прогнози ціни золота 2026 у національних валютах

У Єгипті прогнози CoinCodex вказують на можливість досягнення ціни за унцію приблизно 522,580 єгипетських фунтів, що на 158.46% більше за поточні рівні.

У Саудівській Аравії та ОАЕ, якщо перетворити прогноз у 5000 доларів за унцію за стабільним курсом, ціна може сягнути приблизно 18750–19000 саудівських ріалів за курсом 3.75-3.80, і 18375–19000 дирхамів ОАЕ.

Проте важливо пам’ятати, що ці прогнози є приблизними і залежать від припущень щодо стабільності валютних курсів, глобального попиту та відсутності різких економічних потрясінь.

Висновок: шлях непередбачуваний, але схильний до зростання

Прогнози ціни золота 2026 є ключовими для розуміння руху дорогоцінних металів у наступному році. З наближенням кінця циклу монетарного стимулювання і входом світової економіки у фазу сповільнення, ринок може опинитися у боротьбі між хвилями фіксації прибутків і новими покупками від центральних банків і інституцій.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишатиметься слабким, золото може зафіксувати нові історичні вершини. Але якщо довіра до фінансових ринків відновиться і інфляція знизиться різко, метал може увійти у довгостроковий період стабілізації, що ускладнить досягнення цільових рівнів у 5000 доларів.

Простими словами: у 2026 році золото не буде без напрямку, але його траєкторія залежатиме від точного балансу між монетарними, геополітичними факторами та інвестиційним попитом, які все ще динамічно розвиваються.