Банк Японії регулярно підвищує ставки до тридцятирічного максимуму, але йена несподівано обвалилася до рівня 157

LiquidatedAgain · 2026-01-06T17:37:39+00:00

Японський центральний банк (BoJ) сьогодні як і запланувалося підвищив середньостроковий політичний курс на 25 базових пунктів (bps) до 0,75%, що встановило тридцятирічний максимум. Однак ринкова реакція виявилася несподіваною — японська єна не лише не зміцніла на позитивній новині, а навпаки, в період європейської торгівлі на деякий час оновила слабий рівень, валютна пара доллар США/японська єна різко зросла на 0,85%, торкнулась рівня близько 156,90, на момент близько до позначки 157,00.Голоси ястребів центробанку відстають від очікувань ринкуГолова Японського центрального банку Казуо Уеда на прес-конференції повторив, що якщо економічні дані та динаміка цін відповідатимуть очікуванням та тенденція до поліпшення триватиме, центробанк продовжуватиме процес підвищення процентних ставок. Ця заява мала б підтримати японську єну, проте ринок має сумніви щодо її реальної виконавчої сили.Ключовим питанням є те, коли в 2026 році центробанк продовжить підвищувати ставки та на скільки бункти, офіційне керівництво ще не надало чітких рекомендацій. Ця неясність щодо перспектив політики, навпаки, посилила очікування інвесторів, ослабивши японську єну

LiquidatedAgain

2026-01-06 17:37:39

Банк Японії (BoJ) сьогодні, як очікувалося, підвищив базову ставку на 25 базисних пунктів (bps) до 0,75%, досягнувши найвищого рівня за тридцять років. Однак реакція ринку виявилась несподіваною — японська єна не лише не зміцніла завдяки позитивним новинам, а й послабилась під час європейської торгівельної сесії, торговельна пара USD/JPY різко зросла на 0,85%, дотикнувшись рівня біля 156,90, майже наблизившись до позначки 157,00.

Яструпові сигнали центрального банку не відповідають очікуванням ринку

Керівник Банку Японії Казуо Уеда на прес-конференції повторив, що якщо економічні дані та динаміка цін відповідатимуть очікуванням, а тенденція поліпшення збережеться, центральний банк продовжить процес підвищення ставок. Цей вислів мав би підтримати єну, проте ринок сумнівається щодо реальної спроможності центрального банку наслідувати це.

Ключова проблема полягає в тому, що офіційні органи ще не надали чітких вказівок щодо того, коли та на скільки центральний банк піднятиме ставки в 2026 році. Розпливчастість майбутніх перспектив політики, навпаки, посилює очікувальну позицію інвесторів, створюючи значний тиск на єну. На противагу цьому, незважаючи на деяке охолодження яструпових очікувань щодо засідання Федеральної резервної системи у січні, американський долар продовжує демонструвати сильні показники зростання.

Порівняння кількох валютних пар: японська єна під тиском по всьому фронту

У таблиці нижче показано моментальний знімок відносної продуктивності основних валют:

Валютна пара	Долар США	Євро	Фунт стерлінгів	Японська єна	Канадський долар	Австралійський долар	Новозеландський долар	Швейцарський франк
Долар США	-	+0,10%	+0,04%	+0,82%	+0,07%	+0,08%	+0,42%	+0,18%
Японська єна	-0,82%	-0,72%	-0,78%	-	-0,72%	-0,73%	-0,40%	-0,63%
Канадський долар	-0,07%	+0,03%	-0,03%	+0,72%	-	0,00%	+0,33%	+0,10%

Японська єна демонструє гірші показники серед усіх основних валют, демонструючи односпрямовану девальвацію щодо американського долара, євро, канадського долара та інших валют. З позиції спостереження за показником CAD, канадський долар залишався практично незмінним щодо американського долара, що свідчить про відносну стабільність північноамериканського ринку, при цьому різко контрастуючи зі значними коливаннями японської єни.

Індекс долара США досягає тижневого максимуму, настрої на продаж японської єни посилюються

Згідно з останніми котуваннями, індекс американського долара (DXY), який відстежує вартість американського долара щодо шести основних валют, наближається до 98,65, оновлюючи максимум тижня. Незважаючи на деякий спад інфляції в США в листопаді, ринок зберігає обережний підхід до очікувань щодо зміни політики Федеральної резервної системи, що ще більше підтримує сильну позицію американського долара.

На відміну від цього, тиск на продаж японської єни виходить з кількох вимірів: недостатність керівництва центрального банку щодо підвищення ставок, довгострокова логіка операцій carry trade з низькими ставками, яку важко зрушити, та тиск на повернення операцій carry на єні через відновлення глобальних ризикових активів. У такому середовищі прорив USD/JPY через позначку 157 є практично консенсусом ринку.

Учасники ринку загалом вважають, що Банк Японії повинен надати більш конкретний шлях підвищення ставок, щоб справді змінити траєкторію девальвації японської єни. В іншому випадку, під подвійним впливом сильного американського долара та глобальної грошово-кредитної послаблення, японська єна все ще буде стикатися з довгостроковим тиском девальвації.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.