GBP/USD різко знижується через м'якший за очікуваний показник інфляції у Великобританії, що сприяє зростанню очікувань щодо зниження ставок

Фунт стерлінгів у середу зазнав значних негативних впливів, знизившись більш ніж на 0,5% і наближаючись до рівня 1.3340 щодо долара США на тлі слабкіших за очікуванням даних про інфляцію з Великої Британії. Охолодження показників CPI знову підштовхнуло спекуляції щодо можливого зниження відсоткових ставок Банком Англії, що тисне на валюту (GBP/USD), оскільки інвестори переоцінюють позиції у carry trade.

Інфляція у Великій Британії знизилася понад очікуваннями, викликавши ослаблення валюти

Офіс національної статистики опублікував дані індексу споживчих цін за листопад, які показали, що загальна інфляція сповільнилася до 3,2% у річному вимірі, значно нижче за прогноз у 3,5% і за показник у жовтні — 3,6%. Це другий місяць поспіль з пом’якшенням цінового тиску, що створює імпульс до досягнення цілі Банку Англії у 2%.

Основна інфляція, яка виключає волатильні категорії, такі як їжа, енергоносії, алкоголь і тютюн, також знизилася до 3,2% проти очікуваних 3,4% і попереднього місяця — 3,4%. У місячному вимірі загальні ціни фактично зменшилися на 0,2%, що суперечить очікуванням щодо стабільного рівня після зростання у жовтні на 0,4%. Інфляція у секторі послуг — показник, який уважно стежать політики Банку Англії — знизилася до 4,4% з 4,5%, що свідчить про можливе послаблення цінового тиску, зумовленого заробітною платою.

Ослаблення стерлінга відображає ринкові очікування щодо зниження ставки Банку Англії у четвер, оскільки центральний банк тепер стикається з переконливими доказами пом’якшення інфляції на тлі погіршення стану ринку праці. Дані про зайнятість за три місяці, що закінчилися у жовтні, показали зростання рівня безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) до 5,1%, що є найвищим рівнем за майже п’ять років, що підсилює аргументи на користь політики пом’якшення.

Відновлення долара приховує внутрішню нестабільність ринку праці

Незважаючи на фон ослаблення умов працевлаштування у США, індекс долара підскочив на 0,4% і торгується біля 98,60 у середу. Стійкість долара пояснюється навіть тим, що у листопаді звіт про кількість працівників у несільському секторі показав додавання лише 64 000 працівників після скорочення на 105 000 у жовтні, а рівень безробіття зріс до 4,6% — найвищого з вересня 2021 року.

Аналітики пояснюють силу долара викривленнями, спричиненими історично тривалим урядовим шатдауном у США, що ймовірно пригнічувало показники найму. Інструмент CME FedWatch наразі оцінює ймовірність збереження ставок Федеральної резервної системи у діапазоні 3,50%-3,75% до січня, з обмеженою впевненістю у агресивних зниженнях ставок, незважаючи на сигнали з ринку праці.

Розбіжність між ослабленням стерлінга і стійкістю долара створює цікаву динаміку для оцінки альтернативних активів. Зокрема, ціна Ethereum у фунтах залишається чутливою до рухів GBP/USD і ширших очікувань щодо монетарної політики, оскільки слабкий стерлінг може впливати на те, як інвестори з Великої Британії оцінюють криптоактиви відносно їхньої фіатної купівельної спроможності.

Технічний аналіз вказує на подальший ризик зниження

GBP/USD знизився до 1.3340, але зберігає позитивний нахил вище за свою 20-денну експоненціальну ковзну середню на рівні 1.3305. Однак індекс сили відносних сил (RSI) за 14 днів знизився до 56 після невдачі досягти перекуплених рівнів, що свідчить про зменшення бичачого імпульсу і можливі медвежі розвороти.

Рівень відскоку за Фібоначчі на 50% на рівні 1.3399 тепер виступає як негайний опір, тоді як закриття дня нижче за рівень 38,2% (1.3307) може спричинити подальше ослаблення до рівня 23,6% біля 1.3200. Зі зростанням, підтримка з боку високих значень у вівторок — 1.3456 — відкриє шлях до психологічної позначки 1.3500.

Що впливає на оцінку стерлінга?

Фунт стерлінгів, що виник у 886 році, є найстарішою у світі валютою та офіційною грошовою одиницею Великої Британії. За даними 2022 року, він становить 12% світового обсягу валютних операцій із середнім щоденним обігом $630 мільярдів(. Стерлінг посідає четверте місце серед торгованих валют.

Основна мета Банку Англії — підтримувати «цінову стабільність» через цільовий рівень інфляції близько 2%. Регулювання відсоткових ставок є головним інструментом — коли інфляція перевищує ціль, підвищення ставок здешевлює кредит і стримує запозичення, підтримуючи силу валюти через привабливість доходу для міжнародного капіталу. Навпаки, зниження інфляції сприяє зниженню ставок для стимулювання запозичень і економічного зростання, що зазвичай ослаблює стерлінг.

Показники економічного стану, такі як ВВП, PMI у виробництві та послугах, рівень зайнятості суттєво впливають на напрямок стерлінга. Сильні економічні дані залучають іноземний капітал і сприяють посиленню політики Банку Англії, що підтримує валюту. Торговий баланс — співвідношення експорту та імпорту — також формує динаміку стерлінга, оскільки позитивний баланс зміцнює валюту через попит на експорт.

Майбутні каталізатори та політичні наслідки

У четвер очікується оприлюднення індексу споживчих цін у США за листопад, що є важливим для керівництва Федеральної резервної системи. Інфляційні дані є особливо важливими, оскільки чиновники неодноразово висловлювали занепокоєння щодо можливого передчасного зниження ставок, що може спричинити новий сплеск цінового тиску, який уже перевищує ціль у 2%. Президент Федеральної резервної банківської системи Атланти Рафаель Бостік нещодавно попередив, що зниження ставок «біля або у межах політики пом’якшення» ризикує «посилити вже високий рівень інфляції та відірвати інфляційні очікування бізнесу і споживачів».

Злиття очікувань щодо зниження ставок Банку Англії, змішаних даних з ринку праці США і майбутніх інфляційних звітів створює середовище, у якому валютні оцінки залишаються чутливими до нових економічних сюрпризів.