Повний посібник з інвестицій у державні облігації США: від початкового рівня до майстерності у доходності державних облігацій

Знайомство з американськими державними облігаціями: найнадійніший інвестиційний вибір у світі

Що таке американські державні облігації (державний борг)? Простими словами, це інструменти боргу, які уряд США випускає для залучення коштів з ринку. Уряд обіцяє повернути основну суму та сплатити відсотки у визначений термін.

Чому американські державні облігації користуються популярністю у світових інвесторів? Основна причина — найвищий кредитний рейтинг уряду США у світі, ризик дефолту майже нульовий. Саме тому американські облігації є пріоритетом у глобальному розподілі активів, а також базовим елементом багатьох інвестиційних портфелів.

Незалежно від того, чи це приватні інвестори, корпорації чи центральні банки країн, усі розглядають американські облігації як стабільне джерело доходу. Висока ліквідність і обсяг торгів забезпечують можливість швидко входити і виходити з ринку.

Чотири основні типи американських державних облігацій

Залежно від терміну погашення та способу виплати відсотків, американські облігації поділяються на чотири основні категорії:

Короткострокові казначейські білети (T-Bills)

Особливості: термін до 1 року, зазвичай випускаються на 4, 13, 26 або 52 тижні.

Спосіб виплати: безвідсоткові облігації, випускаються з дисконтом. Інвестор купує їх за ціною нижче номіналу, а при погашенні отримує номінальну суму, різниця — це доход від відсотків.

Приклад: короткостроковий казначейський білет номіналом 100 доларів з доходністю 1%, фактична ціна покупки — 99 доларів, при погашенні — 100 доларів, прибуток — 1 долар.

Для кого підходять: короткострокові інвестори з високими вимогами до ліквідності, ті, хто керує готівкою.

Міжсрочні казначейські облігації (T-Notes)

Особливості: термін від 2 до 10 років, найпоширеніші — 2, 3, 5, 7, 10 років.

Спосіб виплати: відсотки виплачуються двічі на рік, інвестор отримує стабільний дохід.

Ринкова позиція: 10-річні облігації США — важливий орієнтир у глобальному ціноутворенні активів, часто використовуються як індикатор тенденцій на ринку боргу.

Для кого підходять: інвестори, що шукають стабільний середньостроковий дохід і потребують регулярного грошового потоку.

Довгострокові казначейські облігації (T-Bonds)

Особливості: термін від 20 до 30 років, переважно випускаються на 30 років.

Спосіб виплати: відсотки двічі на рік.

Ліквідність: хоча термін великий, можливість торгів на вторинному ринку зберігає високу ліквідність.

Для кого: довгострокові інвестори, що прагнуть стабільного пасивного доходу, пенсійні фонди.

Інфляційно-захищені облігації (TIPS)

Механізм роботи: номінал прив’язаний до індексу споживчих цін (CPI), періодично коригується.

Логіка коригування:

• Інфляція зростає → основна сума збільшується → відсотки зростають
• Інфляція знижується → основна сума зменшується (але не нижче початкової)

Приклад розрахунку: купівля TIPS номіналом 1000 доларів з річною ставкою 1%. Якщо інфляція за рік становить 5%:

• скоригована сума: 1050 доларів
• напіврічний відсоток: 1050 × 1% ÷ 2 = 5.25 доларів (більше за заплановані 5 доларів)

Для кого: інвестори, що турбуються про збереження купівельної спроможності, потребують захисту активів.

Що таке дохідність облігацій? Як обчислювати прибутковість

Два основні поняття доходності

Поточна дохідність: найпростіший спосіб оцінки, розраховується як річний відсоток, поділений на поточну ціну покупки.

Поточна дохідність = річний відсоток ÷ поточна ціна × 100%

Доходність до погашення (YTM): точне відображення фактичної річної доходності інвестиції, враховує відсотки, різницю між ціною і номіналом, час утримання тощо. Розрахунок YTM — складний процес, що вимагає розв’язання багатоваріантних рівнянь.

Як дізнатися реальну дохідність державних облігацій

Інвесторам не потрібно самостійно обчислювати YTM — вони можуть отримати актуальні дані через такі джерела:

Офіційні джерела: щоденна публікація даних кривої доходності Федеральною резервною системою США і Мінфіном.

Фінансові платформи: Investing.com, CNBC, WSJ та інші міжнародні сайти оновлюють дані по дохідності облігацій різних термінів у реальному часі.

Торгові платформи: брокерські системи зазвичай мають функції фільтрації та пошуку YTM для конкретних облігацій.

Три шляхи купівлі американських облігацій у Тайвані

Спосіб 1: безпосередньо купити облігації

Процес: через закордонного або місцевого брокера, що здійснює клієнтські доручення на купівлю вже обігових облігацій.

Переваги:

• повний контроль над термінами і вибором цінних паперів
• висока ліквідність, можливість швидко продати на вторинному ринку
• відсутність управлінських комісій

Недоліки:

• високий мінімальний поріг входу (зазвичай від 1000 доларів)
• вартість комісій і спредів
• потрібен значний капітал для інвестицій

Рекомендація: закордонні брокери пропонують ширший вибір, швидше ціноутворення і нижчі витрати, ніж місцеві посередники.

Спосіб 2: інвестиційні фонди

Механізм: керівники фондів концентрують інвестиції у різні облігації, інвестори купують частки фонду і отримують частку доходу.

Особливості:

• низький мінімальний поріг (від сотень доларів)
• диверсифікація ризиків
• професійне управління

Вартість: потрібно платити управлінські збори, зазвичай 0.3–0.8% на рік.

Спосіб 3: ETF на облігації (рекомендується)

Особливості: торгуються на біржі, як акції, поєднують переваги фондів і зручність торгів.

Переваги: значно нижчі управлінські витрати, мінімальні комісії.

Популярні цілі:

• TLT — дуже довгострокові облігації (20+ років)
• IEF — середньострокові (7-10 років)
• SHY — короткострокові (1-3 роки)
• VGSH — індекс короткострокових державних облігацій
• TIP — інвестиційний фонд інфляційно-захищених облігацій
• GOVT — універсальний фонд американського боргу

Для кого: інвестори з невеликим капіталом, що прагнуть низьких витрат і простого входу.

Основні фактори, що впливають на ціну та дохідність облігацій

Зворотній зв’язок між ціною і доходністю

Це найважливіше правило інвестування в облігації: зростання ціни — зниження доходності; зниження ціни — зростання доходності.

Причина — фіксований грошовий потік, тому при зростанні ціни ефективна доходність зменшується, і навпаки.

Внутрішні фактори: умови випуску

Термін і купонна ставка безпосередньо впливають на початкову ціну. Довгострокові облігації з більшим ризиком випускаються за нижчою ціною, щоб залучити інвесторів.

Зовнішні фактори: ринкове середовище

Зміни у ставках: При зростанні поточних ставок нові облігації з вищими купонами випускаються за більшою ціною, старі — дешевшають. І навпаки. За останні роки під час циклу підвищення ставок ФРС ціна держоблігацій знизилася, а дохідність зросла до багаторічних максимумів.

Економічна ситуація: У періоди рецесії зменшується ризикова толерантність, інвестори купують державний борг для захисту, що підвищує його ціну. За економічного зростання — навпаки, попит зменшується, оскільки інвестори шукають більш високий дохід.

Очікування інфляції: Зростання інфляції підвищує рівень ставок і знижує ціну облігацій. Інвестори бояться втрати купівельної спроможності, тому привабливість фіксованого доходу зменшується. TIPS створені саме для захисту від цього ризику.

Обсяг випуску: Помірне нове емісія не порушує баланс ринку, але надмірне — може спричинити падіння цін і зростання доходності.

Практичні поради щодо інвестування у американські облігації

Для інвесторів з Тайваню ETF на облігації — найкращий старт. Вони пропонують найнижчі витрати і диверсифікацію, особливо для тих, хто має обмежений бюджет і хоче зосередитися на основних активах.

При виборі терміну враховуйте свої цілі: короткострокові — SHY або VGSH, середньострокові — IEF, довгострокові — TLT. Якщо є побоювання щодо інфляції, можна додатково розглянути TIP для хеджування.

Дохідність облігацій постійно змінюється, тому рішення слід приймати, враховуючи поточну економічну ситуацію, очікування щодо політики ФРС, дані про інфляцію та інші фактори. Регулярно переглядайте портфель і коригуйте його відповідно до ринкових умов, щоб досягти стабільного доходу при контролі ризиків.