Чи зможе Pi Network вижити у 2026 році? Візія Ніколаса Коккалиса стикається з остаточним випробуванням, оскільки розблокування 1.21B токенів наближається

Останні дванадцять місяців були жорсткими для прихильників Pi Network. Після запуску основної мережі наприкінці лютого 2025 року, PI стрімко підскочив до $3.00 за кілька днів, а потім віддав 90% цих здобутків протягом решти року. Те, що здавалося проривним моментом — листинг мережі на кількох торгових платформах, розподілена база користувачів понад 17 мільйонів підтверджених учасників — перетворилося на застережливу історію про розрив між ентузіазмом спільноти та ринковою реальністю.

Головна проблема — не амбіції. Це тривога щодо реалізації в поєднанні з виникаючим цунамі пропозиції.

Проблема розблокування, яка скоро вдарить по-іншому

Ось незручна математика: 1,21 мільярда токенів PI заплановано ввести в обіг у 2026 році. Це створює значний тиск розмивання в уже й так на межі довіри токені.

Поточна картина є суворою. Депозити на біржах склали приблизно 437 мільйонів PI — що свідчить про видимий надлишок, хоча й становить лише 3,4% від загального обсягу. Але справжній клапан тиску ще не відкрився повністю. По мірі міграції більшої кількості користувачів із процесу KYC до активної участі у основній мережі, потоки токенів на торгові майданчики можуть прискоритися, особливо якщо збережеться медвежий імпульс. Питання не в тому, чи з’явиться новий пропозиційний обсяг на ринку; це коли і з якою швидкістю.

Концентрація пропозиції посилює проблему. Гаманці Фонду Pi, у поєднанні з невідомою адресою, яка контролює понад 391 мільйон PI (варто приблизно $81 мільйонів), свідчать про обмежену природну підтримку цінових заявок у разі панічних продажів. Це створює рецепт для волатильних, потенційно різких знижень, якщо нові утилітні сценарії не набудуть справжнього поширення.

Що означає прогрес продукту для 2026 року

Ніколас Коккаліс і команда Pi Network заклали реальну основу — але її потрібно перекласти у ринкову впевненість.

Оголошення вересня 2025 року про інтеграцію протоколу Stellar версії 23 сигналізує про рух у напрямку функціональності смарт-контрактів. Це не є дрібницею. Якщо все буде виконано правильно, смарт-контракти перетворять Pi з мережі, орієнтованої на платежі, у програмовану платформу, відкриваючи двері до децентралізованих фінансових примітивів, створення токенів і розвитку ширшої екосистеми. Фаза тестової мережі вже розпочалася; розгортання основної мережі ймовірно триватиме до середини 2026 року.

Окремо, екосистема побачила появу конкретних застосувань. Хакатон Open Network згенерував 215 подань між серпнем і жовтнем, серед переможців — програми лояльності, інтеграції з іграми та соціальні платформи. Ранні партнерства з розробниками ігор мають на меті закріпити PI як внутрішньоігрову валюту, тестування заплановане на перший квартал 2026 року.

Щодо інфраструктури, Ченгдіао Фан — співзасновник Ніколаса Коккаліса — окреслив дорожню карту розширення Web 3.0 на Token2049, що охоплює розгортання децентралізованих бірж, архітектуру автоматизованих маркет-мейкерів і інструменти для розробників. Ці елементи існують концептуально; перетворити їх у активні, прибуткові кейси — це і є випробування.

Прогалини у довірі ще не зменшилися

Ринковий скептицизм глибший, ніж свідчать графіки цін. Публічне сприйняття зазнало удару через затримки у комунікації щодо ясності токеноміки, прозорості дорожньої карти та реалістичних термінів прийняття користувачами. Високопрофільні моменти — виступ Ніколаса Коккаліса у травні 2025 на великій криптоконференції, зібрання спільноти у вересні — співпали з різким продажем, а не зростанням, що свідчить про те, що оголошення про розвиток мережі вже не виступають як позитивні каталізатори.

Питання листингу на топ-1 біржах додає напруги. Обов’язковий KYB (Знай свій бізнес) для платформ створює структурний бар’єр для преміум-майданчиків, де зазвичай зосереджена ліквідність. Це обмеження підсилює наратив, що Pi працює у вторинному ринковому сегменті, що ускладнює історію «розблокування ліквідності», яка зазвичай підтримує відскок альткоїнів.

Сценарії на наступний рік

Базовий сценарій ($0.35–$0.75): Прийняття залишається географічно фрагментованим, реальне використання для платежів мінімальне, а тиск розблокування перешкоджає стабільному відновленню. Ціна поступово знижується через надлишок пропозиції, обмежений психологічною підтримкою навколо $0.20.

Помірний сценарій ($0.75–$2.00): Успішний запуск смарт-контрактів Stellar v23, ранні децентралізовані додатки набирають обертів, прийняття у торговців у нових ринках прискорюється, а листинги на біржах розширюються за межі поточних платформ. Розблокування токенів поступово поглинається через зростання утиліти мережі.

Бичий сценарій ($2.00+): Ефекти мережі посилюються завдяки великій підтвердженій базі користувачів, що переходять у активних учасників. З’являються додатки, що генерують дохід для екосистеми. Поліпшується регуляторна ясність. Ширший бичиний цикл криптовалют дає додатковий поштовх. Все це вимагає одночасної реалізації на кількох фронтах.

Аналізатори спільноти відзначають критичний ризик: якщо великі групи користувачів одночасно розблокують і мігрують, ймовірне скоординоване продажі — особливо за нижчих цін. Команда Pi історично пом’якшувала це за допомогою механізмів стимулювання, таких як нагороди за стейкінг і поетапна міграція, але деякий тиск продажів залишатиметься неминучим.

Технічна картина: відновлення потребує справжньої впевненості

На денному графіку PI тримався вище $0.20 як тимчасовий рівень підтримки, але структура свідчить про крихкість. Рішуче падіння цін цілиться у $0.1924 (найнижча точка жовтня), потім $0.1533 і нарешті $0.10 (початкова ціна листингу) як кінцева точка капітуляції.

Теоретично, структура відновлення існує. Подвійне дно з рівня $0.20, з тижневим RSI, що підвищується з перепроданих умов, може цілитися у $0.2945 як повторне тестування. MACD, що зростає у межах негативної зони, натякає на зменшення впевненості у продажах. Але ці технічні сигнали мають значення лише тоді, коли повернеться фундаментальна довіра — а зараз вона ще не повернулася.

Шлях до 2026 року залишається можливим: відскок у середині року понад $1.00 є технічно можливим, якщо утиліта прискориться і тиск пропозиції зменшиться. Але для цього Ніколас Коккаліс і його команда мають виконати те, що обіцяли у 2025 році, але не реалізували повністю: довести, що 17,5 мільйонів підтверджених користувачів можуть стати 17,5 мільйонів активних економічних учасників, що генерують справжній об’єм у ланцюгу.

До тих пір боротьба між перевагою розподілу Pi Network і його недоліком пропозиції визначатиме цей рік.