Чи наближається день чотирьох відьом? Зрозумійте цю щоквартальну ринкову подію

Четвертий Віщун — це концепція, яку обов’язково потрібно розуміти інвесторам на ринку американських акцій. Коли ці дні наближаються, ринок зазвичай піддається сильним коливанням, ціни коливаються різко, обсяг торгівлі зростає, ніби за кермом стоїть таємнича сила, яка керує цінами. Що ж таке Четвертий Віщун? Чому він впливає на світові ринки? Сьогодні розкриємо таємницю цієї фінансової події.

Правда про Четвертий Віщун: ключовий момент розрахунку похідних інструментів

Простими словами, Четвертий Віщун — це дата розрахунку чотирьох основних видів похідних фінансових інструментів у США, зокрема ф’ючерсів на окремі акції, опціонів на акції, ф’ючерсів на індекси та опціонів на індекси.

Чому його називають «віщуном»? Це через те, що ціна ф’ючерсів під час наближення до дати розрахунку поступово наближається до ціни спот-ринку, ніби невидима сила тягне їх разом. Такі зміни цін, що виникають не через фундаментальні чинники, часто спричиняють різкі коливання, тому у професійному середовищі його називають «Четвертим Віщуном».

У назві цифра «4» означає, що таких дат у році чотири. Оскільки у США похідні інструменти розраховуються за квартальним графіком, кожен рік є 4 дати розрахунку, що припадають на третю п’ятницю березня, червня, вересня та грудня. Офіційна назва — Четвертий Віщун (Quadruple Witching Day).

Швидкий огляд дат Четвертого Віщуна 2024 року

Інвесторам варто запам’ятати ці дати, адже у ці дні ризики та можливості співіснують:

Інвестори, що використовують кредитне плече, мають бути особливо обережними, оскільки коливання у ці дні можуть викликати примусове закриття позицій.

Четвертий Віщун: чому він викликає хвилі на ринку

З наближенням Четвертого Віщуна ринок зазвичай демонструє три основні явища:

Значне збільшення обсягу торгів і зростання волатильності

Цей день часто стає піком за обсягом торгів за рік. Зміни у розподілі капіталу набагато перевищують звичайний рівень, і частіше за все це відображається у цінових коливаннях.

Паніка та зростання обертів

Інвестори, стикаючись із невизначеністю щодо розрахунку, починають раніше коригувати свої позиції, що призводить до швидкої зміни активів і досягнення рекордних рівнів обертів.

Ціни відхиляються від фундаментальних показників, короткостроковий відхід від тренду

Це найяскравіша особливість — ціна повністю залежить від капіталу, і тимчасово відривається від фундаментальних і технічних показників компаній.

Чому виникають ці «ірираціональні» явища

Ключ у внутрішній природі похідних інструментів. Купуючи ф’ючерси та опціони, трейдери орієнтуються на «майбутню ціну», а не на поточний спот-ринок.

Коли ринок очікує зростання, ціна ф’ючерсів буде вище за спот; при очікуванні падіння — навпаки. З наближенням дати розрахунку цей розрив поступово зменшується і досягає нуля у самий день розрахунку.

Остання година — найважливіша — у цій годині зазвичай використовують середню ціну спот-ринку для визначення ціни розрахунку, її називають Четвертою Віщунською годиною (Quadruple Witching Hour), і саме в цей час коливання цін найінтенсивніші.

Мистецтво контролю великих грошових потоків

У цей день великі фінансові інститути демонструють явне намір керувати ринком. Їхня мета — максимально спрямувати ціну у бік, що приносить їм найбільшу вигоду.

Звичайні методи контролю включають:

• Підтягування занадто зниженої ціни активу для створення ілюзії відскоку
• Зниження ціни надмірно зрослого активу для фіксації прибутку
• Створення фальшивого обсягу торгів для заманювання розсіяних інвесторів

Розсіяні інвестори та короткострокові трейдери, помітивши цей патерн, починають намагатися «їсти головного гравця», що перетворює Четвертий Віщун у арену жорсткої боротьби між інституціями та розсіяними трейдерами. Наслідки очевидні — дуже високий обсяг торгів і підвищена активність ринку.

Історичні дані: Четвертий Віщун зазвичай — це пастка для зростання

Згідно з даними з 1994 року, американський ринок довгий час перебуває у бичачому тренді, тому великі гравці зазвичай підвищують ціни у цей день.

Але важливо зауважити: 88% акцій, які були штучно підняті у Четвертий Віщун, за тиждень після цього повертаються до попередніх рівнів. Навіть індекс S&P500 у цей день зазвичай знижується приблизно на 1.2%.

Чому так відбувається? Відповідь у тому, що — щоб похідні інструменти розрахувалися за вищою ціною, великі гравці штучно піднімають ціну у день розрахунку, але ці зростання часто не мають фундаментальної підтримки. Після завершення розрахунку, без нових покупців, що підтримують ціну, розсіяні інвестори починають фіксувати прибутки, і ціна повертається до рівня.

Звісно, це «більшість випадків». Існують і винятки — іноді цілий рік може бути бичачим трендом, і тоді Четвертий Віщун навпаки падає; іноді ж розсіяні інвестори занадто активно «збивають» ціну, і тоді «збивають» і великі гравці.

Що Четвертий Віщун може навчити різних інвесторів

Довгострокові інвестори можуть ігнорувати цей день

Якщо ви купуєте і тримаєте акції на довгий термін, коливання у цей день не матимуть для вас значного впливу. Адже ціна рано чи пізно повернеться до фундаментальних показників, а короткострокові флуктуації будуть поглинені довгостроковим трендом.

Короткострокові трейдери мають приділяти особливу увагу

Для тих, хто торгує за капіталом, Четвертий Віщун — один із найважливіших днів року. Велика кількість капіталу та спекулянтів створює можливості для торгівлі, яких зазвичай не буває.

Можна очікувати, що при переоціненні активів — купити на дні з перепроданими цінами або продати на вершинах. Але пам’ятайте — ці коливання викликані лише капіталом, а не фундаментальними показниками. Тільки короткострокова торгівля, суворо заборонено «заводити» позиції на довгий термін. Після завершення Четвертого Віщуна ціна може залишатися волатильною ще тиждень, тому потрібно бути напоготові.

Інвестиційні поради на 2024 рік щодо Четвертого Віщуна

Головна тенденція року визначає напрямок Четвертого Віщуна — у бичачому році він зазвичай сприяє зростанню цін; у медведячому — падінню.

Зараз американський ринок під впливом AI-інновацій залишається у бичачому тренді. Тому очікується, що у 2024 році Четвертий Віщун продовжить зростати, якщо не станеться кардинальної зміни тренду. Інвесторам рекомендується слідкувати за ситуацією.

Ті, хто тримає похідні інструменти, мають особливо враховувати ризики розрахунку. Якщо ви використовуєте ф’ючерси або опціони, краще заздалегідь перекладати позиції — це більш безпечний варіант. Перед наближенням до дати розрахунку ліквідність зменшується, торгові витрати зростають, і ризик непередбачених втрат збільшується. Тому краще планувати заздалегідь, а не змінювати позиції в останню хвилину.