Як грати на пониження акцій та валют? Тут зосереджені ризики та можливості

«Одна інь та один ян складають Дао». Ринок має піки і спади, коли купівельники виступають проти продавців. Більшість інвесторів звикли заробляти під час бичачих ринків, але досвідчені трейдери знають, як отримувати прибуток під час ведмежих ринків — саме в цьому полягає цінність шортування.

Що таке шортування? Чому ринку потрібно шортування?

Шортування — це зворотна операція до купівлі по дну. Простіше кажучи, це коли інвестор прогнозує падіння певного активу, спочатку продає його за високою ціною (позичає актив та продає), а потім купує назад після падіння ціни (закриває позицію та повертає позичальнику), заробляючи на різниці.

Уявіть, як був би ринок, якби можна було тільки купувати в зростанні, але не шортувати? Результатом був би ринок, який стрімко зростає у верхньому напрямку та стрімко падає вниз, абсолютно нестійкий. З механізмом шортування обидві сторони (довгі та короткі позиції) урівноважують одна одну, і коливання ринку стають відносно помірними.

Три основні переваги шортування:

По-перше, хеджування ризиків. Коли на фондовому ринку висока волатильність, перспектива невисока, а у вас велика позиція в певній акції, ви можете захиститися від ризику падіння через шортування.

По-друге, запобігання бульбашкам. Коли певна акція серйозно переоцінена, установи, що шортують, можуть продавати та тиснути на ціну, повертаючи оцінку до розумної вартості.

По-третє, збільшення ліквідності. Поєднуючи довгі та короткі позиції, інвестори можуть заробляти як на зростаючих, так і на спадаючих ринках, природно, більш активно беруть участь, і ліквідність ринку збільшується.

Кілька поширених способів шортування акцій

Маржинальне позичення цінних паперів — найбільш прямий, але з високими бар’єрами входження

Це найтрадиційніший спосіб шортування. Ви позичаєте акції у брокера, продаєте їх за поточною ціною, а коли ціна падає, купуєте назад та повертаєте брокеру. Ключовим фактором є те, що позичення цінних паперів вимагає певних умов — на вашому рахунку має бути достатньо готівки, зазвичай потрібні активи рахунку вартістю кілька тисяч доларів та більше. Крім того, брокер стягує відсотки, тому витрати досить значні.

Контракти різниці CFD — низькі бар’єри входження, але високі ризики

Контракти різниці — це фінансовий дериватив, який відслідковує цінові коливання базового активу (акцій, індексів, валют тощо). На відміну від прямого володіння акціями, для шортування CFD потрібно сплатити лише гарантію — зазвичай 5%-10% гарантії дозволяють контролювати позицію в 10-20 разів більшу.

Порівняльний аналіз: для шортування 5 акцій певної компанії пряме маржинальне позичення може коштувати кілька тисяч доларів, але з CFD потрібно лише кілька сотень доларів — це сила плеча. Однак слід остерігатися, адже плече не тільки збільшує прибутки, але й збільшує збитки.

Фьючерси — гнучкі, але вимагають спеціальних знань

Фьючерси — це стандартизовані контракти, за допомогою яких можна шортувати будь-який актив. Принцип аналогічний CFD, прибуток становить різниця у відсотках. Однак ефективність капіталу при фьючерсах гірша, ніж при CFD, контракти мають дату закінчення та можуть призвести до фізичної поставки. Якщо у вас немає професійного досвіду, рекомендується не торкатися фьючерсного шортування.

Зворотні ETF — рішення для ледачих трейдерів

Якщо ви не хочете самостійно вибирати момент входження, можете просто купити шортовані ETF, як-от QID для шортування Nasdaq або DXD для шортування Dow Jones. Такі фонди керуються професійними командами, ризики відносно контрольовані. Недоліком є високі витрати, адже потрібно постійно перероблювати контракти для відтворення ефекту шортування.

Шортування іноземної валюти — світ двосторонніх операцій

Ринок іноземної валюти за суттю двосторонній. Ви можете ставити на зростання євро та покупати EUR/USD, або песимістично ставитись на британський фунт та шортувати GBP/USD.

Обмінні курси валют залежать від багатьох факторів:

• Рівні процентних ставок Високі процентні ставки зазвичай привертають іноземний капітал, піднімаючи курс національної валюти
• Торговельне сальдо Країни з міцним експортом мають відносно сильні валюти
• Іноземні валютні резерви Країни з достатніми резервами зазвичай мають стабільніші валюти
• Рівень інфляції Висока інфляція часто призводить до девальвації валюти
• Економічні дані ВВП, рівень безробіття та інші макроекономічні показники впливають на валютні курси
• Очікування політики Ринкові очікування щодо політики центрального банку наперед впливають на валютні курси

Отже, торгівля іноземною валютою з шортуванням — це не просто вгадування зростання чи падіння, потрібно розуміти, як ці фактори взаємодіють.

Смертельні ризики шортування — це обов’язково знати

Примусове закриття позиції

Активи, які ви шортуєте, позичені, і кредитор (зазвичай брокер) має право у будь-який час вимагати закриття позиції. Якщо вас примусово закривають, ви можете бути змушені продати за найгіршою ціною, спричиняючи великі збитки.

Пастка нескінченних збитків

Це найнебезпечніша частина шортування. При довгій позиції максимальний збиток — це втрата капіталу (ціна падає до нуля), але при шортуванні збитки теоретично нескінченні. Наприклад, якщо ви шортуєте акцію вартістю 10 доларів, а ціна виросте до 100 доларів, ви втратите 9000 доларів. Якщо гарантії недостатньо покрити цей збиток, вас примусово закриють.

Екстремальний приклад: певна акція, на яку багато хто ставить на падіння, раптом потрапляє під поглинання, ціна подвоюється протягом однієї ночі. Усі, хто шортує, кровельні, і багато хто примусово закривається.

Ціна помилки прогнозування

Шортування може принести прибуток, лише якщо ринок справді падає. Якщо ви прогнозуєте неправильно і ринок зростає, збитки швидко накопичуються. Особливо при використанні плеча, одна помилка в прогнозуванні може викликати повне фінансове краху.

Рекомендації з шортування

Перше, не тримайте позицію довгостроково. Шортування, на відміну від довгих позицій, якими можна володіти довгострокові, мають обмежений прибутковий потенціал (максимум 100% прибутку, але збитки нескінченні), довгострокове утримання вимагає сплати процентів та ризику примусового закриття, тому шортування має бути швидким входженням та виходом.

Друге, позиції мають бути помірними. Шортування найкраще використовувати як стратегія хеджування, а не як основний інвестиційний напрямок. Якщо ви маєте велику довгу позицію в певній акції, можете використовувати невелику коротку позицію для хеджування ризику. Абсолютно не використовуйте шортування як основне джерело доходу.

Третє, не додавайте позиції додатково. Багато хто, шортувавши, якщо ринок йде не як очікувалося, продовжує збільшувати позицію або плече — це велика помилка. Ринок іноді непередбачуваний, у таких випадках слід вирішально закрити позицію та зупинити збитки, замість того щоб упиратися та збільшувати позицію.

Четверте, строго дотримуйтесь стоп-лосів та фіксації прибутку. Незалежно від того, чи ви досягнули очікуваного прибутку, чи збитків до певної точки, вчасно закривайте позицію. Не вступайте в затяжні бої, не наживайте удачу.

Висновок

Шортування саме по собі — не поганий інструмент, також це не інструмент, який можуть використовувати тільки досвідчені трейдери. Проблема в тому, щоб чітко розуміти, що ви робите. Після розуміння принципів шортування, способів та ризиків, при контролюючи ризики, вибравши інструменти, що підходять вам, і розробивши розумну систему управління позиціями, шортування може стати корисним інструментом у вашому наборі інвестиційних інструментів.

Ніколи не слідуйте сліпо за іншими, хто заробив великі суми на шортуванні. Передумови для заробіток на шортуванні: ви впевнені в русі ринку, співвідношення прибутку до ризику розумне, управління позиціями правильне. Один елемент не может бути відсутнім.