Чи знизиться золото після рекордного зростання? Прогнози цін на золото 2026 року: між надіями та побоюваннями

Після того, як ціна золота досягла безпрецедентних рівнів і перевищила 4300 доларів за унцію у жовтні 2025 року, актуальним питанням для інвесторів стало: чи справді золото знизиться у 2026 році? Відповідь є складнішою, ніж здається, оскільки економічні дані вказують на кілька можливих сценаріїв, кожен з яких має різні ймовірності руху ціни на золото.

Поточна картина: переривчастий зростання і природні корекції

Ціни на жовтий метал у 2025 році зазнали значних коливань, досягнувши 4381 долара у жовтні, перед тим як знизитися до 4065 доларів у листопаді. Це не означає крах, а скоріше природну корекцію після різкого зростання. Середньорічний показник склав близько 3455 доларів за унцію, що свідчить про те, що останні стрибки були викликані специфічними факторами, які ми розглянемо далі.

Фактори, що підтримують подальше зростання

Глобальний попит без зупинки

Попит на ETF-золото досяг рекордних рівнів: активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а запаси — до 3838 тонн, що на 6% більше за попередній період. Дані Bloomberg показують, що близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках додали золото до своїх портфелів вперше за минулий рік, що свідчить про входження нових інвестиційних категорій на ринок.

Центральні банки не припиняють купувати

Центральні банки продовжують активно купувати золото: лише у першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середньоквартальний показник за попередні п’ять років. Лідерами покупок є Китай, Туреччина та Індія. Китайський Народний банк у другий місяць поспіль здійснює покупки, а запаси Туреччини перевищили 600 тонн. Така поведінка відображає стратегічне бажання диверсифікувати активи і зменшити залежність від долара США.

Обмежена пропозиція підтримує ціни

Виробництво у шахтах у першому кварталі 2025 року склало лише 856 тонн, з невеликим зростанням понад 1% щороку, що недостатньо для задоволення зростаючого попиту. До того ж, зменшився обсяг переробленого золота — на 1%, оскільки власники золотих виробів утримують їх у очікуванні подальшого зростання цін. Вартість видобутку зросла до 1470 доларів за унцію в середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття, що стримує розширення виробництва.

Грошовий контекст: постійне пом’якшення

Федеральна резервна система США знизила ставку двічі з грудня 2024 року, і третє зниження очікується у грудні 2025 року. Звіт BlackRock вказує, що у сценарії помірного зниження ставки до кінця 2026 року рівень може опуститися до 3.4%. Такий політичний курс зменшує вартість можливості втрати для золота як безпроцентного активу, а слабкий долар (знизився на 7.64% від початку року), що робить його більш привабливим для іноземних інвесторів.

Геополітична напруга: додатковий стимул

Торгові конфлікти між США та Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході змусили інвесторів хеджувати ризики через золото. За даними Reuters, геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% щороку, а побоювання щодо енергетичних секторів і глобальних поставок залишаються актуальними.

Прогнози цін на золото 2026: можливі сценарії

Базовий сценарій зростання (найбільш ймовірний за версією аналітиків)

Банк HSBC прогнозує, що ціна золота досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року з середнім значенням 4600 доларів за рік, враховуючи постійні геополітичні ризики та зростання державного боргу. Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини з середнім 4400 доларів. Goldman Sachs переглянув прогноз до 4900 доларів за унцію. J.P. Morgan очікує, що ціна досягне 5055 доларів до середини 2026 року.

Найбільш узгоджений діапазон між аналітиками — це від 4800 до 5000 доларів як максимум, і середнє — між 4200 і 4800 доларів протягом усього року.

Корекційний сценарій

HSBC попереджає, що зростальний імпульс може послабшати у другій половині 2026 року, і можливий корекційний зсув до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але падіння нижче 3800 доларів малоймовірне без масштабної економічної кризи. Goldman Sachs застерігає, що збереження цін вище 4800 доларів може стати «випробуванням цінової довіри», і в окремі періоди воно може провалитися.

Чи справді золото знизиться?

Відповідь: ймовірність значного зниження обмежена, але очікуються природні корекції.

Глобальна рада з золота прогнозує, що купівлі центральних банків залишаться основним фактором підтримки до кінця 2026 року, особливо в країнах, що розвиваються, які намагаються захистити свої валюти. Навіть з історичної точки зору, золото демонструє гнучкість і зберігає високі рівні при зростанні ризиків.

Аналітики Deutsche Bank погоджуються з J.P. Morgan у тому, що золото увійшло у новий ціновий діапазон, який важко прорвати вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не лише короткострокової спекулятивної інструменту.

Технічний аналіз: рівні підтримки і опору

Завершивши торги у листопаді 2025 року на рівні 4065 доларів, золото зберегло основну висхідну тенденцію. Ключові рівні:

Підтримка: 4000 доларів — сильний рівень підтримки, далі 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі).
Опір: 4200 доларів (перша зона опору), потім 4400 і 4680.

Індекс відносної сили (RSI) стабілізувався біля 50, що свідчить про нейтральний стан без перекупленості або перепроданості, тоді як MACD залишається вище нуля з позитивним сигналом. Аналіз вказує на ймовірність збереження торгів у діапазоні між 4000 і 4220 доларами на короткостроковій перспективі.

Прогнози для Близького Сходу

В Єгипті: прогнозується, що ціна золота досягне 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні рівні.

В Саудівській Аравії та ОАЕ: якщо ціна досягне 5000 доларів (оптимістичний сценарій), це може означати приблизно 18,750–19,000 ріалів Саудівської Аравії і 18,375–19,000 дирхамів ОАЕ за унцію, за умови стабільності валютних курсів.

Як вигідно використовувати рухи золота

Інвестиції в золото можливі через купівлю зливків і монет, інвестиційні фонди (ETFs), або акції компаній з видобутку і торгівлі. Також можна спекулювати на ціні через CFD — фінансові деривативи, що дають високий потенціал прибутку, але мають високий рівень ризику і вимагають професійного управління і глибокого розуміння ринку.

Висновок

Хоча теоретично можливі корекційні зниження, поточна економічна і грошова ситуація підтримує збереження позитивної динаміки золота у 2026 році. За умови низьких реальних доходів, слабкості долара і активної купівлі центральних банків, ціна на золото має потенціал протестувати нові рівні близько 5000 доларів. Однак не виключені тактичні корекції до 4200 або 4000 доларів перед подальшим зростанням. Реальний інвестор повинен стежити за глобальними грошовими індикаторами, державним боргом і діями центральних банків — це ключі до розуміння майбутнього руху золота.