## Якщо PE низький = акції дешеві? Інвестор має знати справжню правду перед прийняттям рішення

Ринок акцій зазнав великого спаду, і ви бачите, як акції, що втратили ціну, намагаються піднятися. Усі дивляться, але не знають, чи ця ціна є справді вигідною чи завищеною? Чи потрібно купувати саме тут? Коли можна отримати прибуток? Чи відповідають ці питання одній і тій самій відповіді? Важко оцінити, чи є ціна справедливою або завищеною, базуючись лише на відчуттях, але якщо застосовувати академічні інвестиційні принципи, у нас є кілька стандартних показників. Серйозні інвестори зазвичай орієнтуються на **PE ratio**, оскільки він дає важливу інформацію: скільки років потрібно, щоб повернути інвестицію.

## Звідки береться PE і що він нам говорить?

**PE — це скорочення від Price per Earning ratio**, або "ціна за прибуток". Він повідомляє лише одне: якщо ми купимо цю акцію за поточною ціною і компанія продовжить отримувати такий самий прибуток щороку, скільки років потрібно, щоб окупити вкладені кошти?

Припустимо, ви купуєте акцію за 5 гривень, а тоді компанія має EPS (прибуток на акцію) 0,5 гривні. Простим обчисленням отримуємо PE = 10 років. Це означає, що кожні 10 років компанія виплатить вам 0,5 гривні/рік x 10 років = 5 гривень, що дорівнює ціні, яку ви заплатили.

## Як швидко обчислити PE коротко

**PE = ціна за акцію (Price) ÷ прибуток на акцію (EPS)**

Здається просто, але є два важливі фактори:
- **Ціна за акцію (Price)**: чим дешевше ви купуєте, тим нижчий PE.
- **EPS (Earning Per Share)**: чим більше прибуток компанії, тим нижчий PE. Наприклад, якщо компанія зросла прибуток до 1 гривні на акцію, PE зменшиться до 5 років. Чим стабільніший прибуток, тим швидше ви повернете інвестицію.

**Це важливо розуміти: низький PE не завжди означає, що акція дешеві. Це означає, що компанія має високий прибуток.**

## Forward PE vs Trailing PE: говоримо про майбутнє vs говоримо про минуле

Інвестори стикаються з двома типами PE:

**Forward PE (Перспективний PE):**
Використовує поточну ціну і ділять її на "очікуваний прибуток за наступний рік". Це прогнозування. Плюс у тому, що дивимося вперед і маємо уявлення про майбутнє. Мінус — прогнози часто помилкові. Компанії можуть занижувати очікування, щоб показати кращі результати при оголошенні фактичного прибутку, або аналітики можуть мати різні оцінки PE, що створює плутанину.

**Trailing PE (Історичний PE):**
Використовує поточну ціну і ділять її на "прибуток за останні 12 місяців". Це реальні дані, що вже відбулися. Плюс — використовує фактичну інформацію, не потрібно гадати. Мінус — минуле не гарантує майбутнього. Якщо компанія щойно розширила ринок або пережила важливу подію, Trailing PE може ще не відобразити ці зміни.

## Важливо розуміти обмеження PE

Акція з PE = 5 здається дешевою, але якщо компанія переживає кризу, PE може різко зрости до 20.

Приклад: ви купуєте акцію за 5 гривень з PE 10 і плануєте тримати 10 років, але за цей час:
- **У хорошому сценарії**: компанія розширює виробництво, прибуток на акцію зростає до 1 гривні, тоді PE зменшується до 5, і ви повернете інвестицію за 5 років замість 10.
- **У поганому сценарії**: компанія зазнає торгових обмежень, прибуток зменшується до 0,25 гривні, і PE зростає до 20. Тоді вам потрібно тримати 20 років, щоб окупити вкладення.

**PE не дає відповіді на майбутнє. Він лише каже: "якщо умови залишаться такими ж".** Але умови на ринку ніколи не залишаються статичними.

## Тоді навіщо використовувати PE?

PE залишається корисним інструментом для досвідчених інвесторів, оскільки він дає стандарт для порівняння різних компаній у межах однієї галузі. Замість гадати, що акція дешевіша, можна зробити так:
1. Знайти акції з низьким PE у порівнянні з галуззю.
2. Дослідити, чому PE низький: чи компанія має високий прибуток, чи є проблеми?
3. Аналізувати тренди прибутку: якщо прибуток зростає, PE може знизитися ще більше, що принесе додаткову вигоду.

Якщо використовувати PE без додаткового аналізу і дивитися лише на число, можна потрапити у пастку. Але якщо розглядати його як один із інструментів аналізу, він може бути дуже корисним.

Успішні інвестори не покладаються лише на один інструмент, а вміло використовують кілька залежно від ситуації. PE — один із них. Вміло застосовуючи його, ви зможете краще визначати моменти для входу і виходу з ринку.