Рейтинг американських нафтових компаній: аналіз інвестиційних можливостей у енергетичному секторі 2024 року

Останніми роками глобальний енергетичний ландшафт зазнав глибоких змін. Від геополітичних конфліктів до хвилі зеленої трансформації — всі ці чинники переформатовують перспективи нафтової промисловості. У цій статті ми глибоко проаналізуємо інвестиційні можливості на поточному енергетичному ринку та розглянемо перспективи розвитку основних американських нафтових компаній.

Чому звертати увагу на нафтові акції? Три головні інвестиційні цінності

Нафта — це артерія сучасної економіки з широким застосуванням у транспорті, хімічній промисловості, енергогенерації та інших галузях. Однак привабливість нафтових акцій полягає не лише в самих ресурсах, а й у їхніх унікальних інвестиційних характеристиках.

Можливості, створені циклічними коливаннями

Енергетичний сектор тісно пов’язаний з економічним циклом. Під час пандемії попит впав, що призвело до різкого падіння цін на нафту; на етапі економічного відновлення попит на енергоносії зростає, а ціни йдуть вгору. У 2023 році глобальна економіка поступово виходила з тіні пандемії, особливо відновлення Азіатико-Тихоокеанського регіону безпосередньо підніме попит на сиру нафту.

Напруженість пропозиції розширює простір для прибутку

Геополітичні конфлікти продовжують впливати на глобальний енергетичний ландшафт. На початку 2022 року ціна на сиру нафту становила близько 70 доларів за барель, а після загострення конфлікту зросла до 120 доларів за барель. Хоча великі компанії прискорюють інвестиції в нові виробничі потужності, цикл розроблення займає кілька років, тож в короткостроковій перспективі важко зменшити тиск пропозиції. Така ситуація розширює простір прибутку рафінувальних компаній та забезпечує стійке зростання доходів.

Привабливість високих дивідендів

Нафтові компанії зазвичай пропонують дивідендні доходи вищі за інші галузі. Коли ціна сирої нафти зростає, а витрати залишаються незмінними, прибуток на бареля збільшується, компанії схильні підвищувати дивіденди або викуповувати акції. За статистикою, темпи зростання дивідендів енергетичного сектора перебувають на передовій серед усіх галузей, в останні роки зростаючи на 50%, що представляє значну привабливість для інвесторів, які шукають стійкий дохід.

Аналіз тренду сирої нафти у 2024 році

Короткострокові коливання та середньострокові перспективи

Протягом попереднього року сира нафта зазнала очевидного цикла коригування. Від початку року до першого кварталу енергетичні акції впали більше ніж на 8%, в основному через: постійне підвищення базових ставок центральними банками світу, що придушує попит, теплі зимові температури в Європі, що зменшують потребу в паливі для опалення. Проте у середньостроковій перспективі ситуація виглядає по-іншому.

Через повільне розширення виробничих потужностей основними світовими нафтовими компаніями та постійну ескалацію нових геополітичних ризиків, ці чинники можуть спровокувати повторне зростання сирої нафти. Однак Вол-стріт загалом очікує, що темп зростання прибутків енергетичного сектора зменшиться на 12% у річному вираженні, й навряд чи буде повторено палаючу ситуацію 2022 року.

Диференційовані можливості в розбивці за сегментами

У середовищі коливання цін на нафту різні сегменти показують різні результати:

• Компанії мідстріму транспорту: компанії трубопровідного транспорту найменше постраждали від коливання цін на нафту, забезпечуючи стабільний грошовий потік через модель фіксованих комісій
• Компанії анапстріму видобутку: якщо ціни на нафту продовжать зростати, ці компанії готові до дії
• Експортери зрідженого природного газу: дефіцит енергії в Європі продовжується, попит на американський зріджений природний газ велик

Рейтинг американських нафтових компаній та вибір інвестицій

ExxonMobil (XOM.US) — зобов’язання зростання глобального лідера

Як один із найбільших за обсягом доходів енергетичних підприємств світу, ExxonMobil охоплює весь ланцюг виробництва від розвідки, добування, рафінування до продажу. Ринкова капіталізація компанії становить 418,8 млрд доларів, займаючи першість у рейтингу американських нафтових компаній.

Керівництво компанії налаштоване оптимістично щодо середньо- та довгострокового зростання. Цілі, оголошені наприкінці минулого року, свідчать про те, що до 2027 року операційний грошовий потік та доходи більш ніж подвояться порівняно з 2019 роком. Крім того, компанія підвищила план викупу акцій на 2022–2024 роки з 30 млрд до 50 млрд доларів, що еквівалентно викупу 12% капіталізації за 3 роки. Поєднуючи це з поточною дивідендною дохідністю 3,6%, цей гігант надає інвесторам вибір із поєднанням зростання та доходу.

Chevron (CVX.US) — енергетичний гігант зі стійкими дивідендами

Chevron є другою за величиною в США та третьою у світі енергетичною компанією з ринковою капіталізацією 294,8 млрд доларів. Діяльність компанії включає видобуток нафти та природного газу, постачання авіаційного палива та володіння понад 7000 заправних станцій, така диверсифікована структура допомагає компанії подолати коливання в галузі.

Chevron відома своєю стійкою дивідендною політикою, цього року оголосила про плани 36-го послідовного підвищення річного дивіденду. На саміті інвесторів наприкінці лютого компанія також оголосила про підвищення цільового показника річного викупу акцій до 17,5 млрд доларів. Ця серія заходів повністю відображає оптимізм керівництва щодо майбутнього та має привабливість для інвесторів, які цінують стійкий дохід.

ConocoPhillips (COP.US) — гігант розвідки з переваги в витратах

ConocoPhillips — це найбільша в світі незалежна компанія з видобутку нафти та газу з ринковою капіталізацією 117,9 млрд доларів. Основна конкурентна перевага компанії полягає в низьковартісній експлуатації — вартість постачання сирої нафти менше 30 доларів за барель, це означає, що коли ціна нафти висока, прибутки кратно зростають, коли ціна низька, вона все ще може стабільно працювати.

Компанія постійно інвестує в розроблення нових виробничих потужностей. Наприклад, уряд Байдена у березні 2023 року схвалив її 7 млрд дол. нафтовий проект на Алясці. Крім того, компанія також оптимізує технологію видобутку існуючих нафтових родовищ, ці інвестиції закладуть основу для майбутнього зростання.

Enbridge (ENB.US) — оператор трубопроводів зі стійким грошовим потоком

Enbridge є ключовим центром енергетичної інфраструктури Північної Америки, експлуатуючи системи трубопроводів, що несуть 30% нафтопереміщення Північної Америки. З ринковою капіталізацією 74,5 млрд доларів, її доходи походять переважно з очищення, транспортування та зберігання природного газу.

Оскільки комерційна модель базується на взиманні фіксованих комісій, Enbridge повністю не піддається впливу коливання цін на сиру нафту. На тлі невизначених енергетичних перспектив у 2024 році ця компанія надає цінні стійкі доходи з дивідендною дохідністю 7,13%, яка є однією з найвищих в енергетичному секторі.

Cheniere Energy (LNG.US) — можливість зрідженого природного газу в Європі

Cheniere — перша за рейтингом у США та друга у світі компанія-перевізник зрідженого природного газу, спеціалізується на зрідженні та експорті природного газу. Енергетична криза в Європі принесла їй неочікувану можливість для зростання.

Фінансова звіт Q3 2022 року показала, що імпорт рідкого природного газу в Європу зростав на 65%, з яких Cheniere займала 25% європейського імпорту. Виробництво рідкого природного газу цього кварталу навіть подвоїлося у річному вираженні на 200%. В короткостроковій перспективі дефіцит енергії в Європі важко вирішити, це означає, що Cheniere матиме постійні вигоди від європейського попиту протягом наступних років.

П’ять основних чинників, що впливають на тренд нафтових акцій

Глобальні економічні перспективи

Політика підвищення базових ставок центральних банків різних країн продовжується, ринок очікує можливого уповільнення глобальної економіки, що безпосередньо послабить попит на енергоносії. Економічна рецесія часто є медвежим сигналом для нафтових акцій.

Пропозиція виробничих потужностей та запаси

Дефіцит енергії, викликаний російсько-українським конфліктом, спровокував ріст цін на нафту, але наступні масові закупівлі призвели до накопичення запасів, що є важливою причиною нещодавного тиску на ціни. Швидкість запуску майбутніх виробничих потужностей безпосередньо визначатиме напрямок цін на нафту.

Політика зеленої трансформації

Глобальна проблема потепління клімату спонукає уряди різних країн до суворого регулювання викопних палив. Американський уряд оголосив, що протягом десяти років інвестує 400 млрд доларів у чисту енергію, що означає трансформаційний тиск для традиційних нафтогазових компаній.

Прогрес нових енергетичних технологій

Зрілі додатки сонячної енергії, водневої енергії та технології акумуляторів поступово займають частину попиту на традиційну нафту. Поширення електромобілів скорочує залежність від бензину та дизельного палива, довгостроково загрожуючи простору зростання нафтової промисловості.

Прибутковість компаній

Нафтові компанії стоять перед подвійним тиском: з одного боку, вони повинні задовільнити вимоги інвесторів щодо доходів, з іншого боку, вони повинні справитися з тиском на зменшення викидів вуглецю. У 2022 році прибутки нафтових компаній подвоїлися, але у 2023 році американська вироблювана потужність сирої нафти очікувалася зменшитися на 21%, що відображає труднощі зростання обсягів видобутку.

Інвестиційні рекомендації

З урахуванням рейтингу американських нафтових компаній різні компанії за розміром та типом мають кожна свої особливості. ExxonMobil та Chevron представляють стійке зростання лідерів галузі, ConocoPhillips демонструє стійкість прибутків на фоні переваги в витратах, Enbridge забезпечує визначеність грошового потоку, а Cheniere використовує можливість енергетичної кризи в Європі.

У довгостроковій перспективі глобальний попит на енергоносії все ще зростає, споживання на razvijajućих ринках продовжує підніматися. Однак волатильність енергетичного сектора не можна ігнорувати, вона вимагає від інвесторів ретельного врахування ризику та доходу. У цей критичний період вибір компаній з чіткою бізнес-моделлю та чіткими перспективами керівництва є ключем до захоплення енергетичних інвестиційних можливостей.