## співвідношення ціни до доходу (PE Ratio) при прийнятті рішення про інвестування в акції

Коли ринок акцій коливається і можливості спекуляцій зростають, багато інвесторів дивляться на різні акції, і все залежить від того, який спосіб оцінки справжньої вартості акцій вони використовують. Один із широко застосовуваних аналітичних інструментів для цінності (Value Investor) та фінансових експертів — це **співвідношення ціни до прибутку** або **PE ratio** — показник, який допомагає уявити несправедливість поточної ціни акцій.

## Просте пояснення значення PE Ratio

**Що таке PE ratio**? У базовому розумінні PE Ratio показує, скільки грошей потрібно витратити інвестору, щоб отримати 1 гривню прибутку від компанії, або інакше кажучи, **як довго потрібно тримати акції, щоб окупити вкладені кошти за умови стабільного прибутку**.

Формула розрахунку PE ratio досить проста: **PE Ratio = ціна акції ÷ прибуток на акцію (EPS)**

## Компоненти PE Ratio

Цей показник складається з двох основних факторів:

**Поточна ціна акції (Price)** — це ціна, за якою інвестор може купити або продати цю акцію на ринку. Чим нижча ціна, тим нижче PE ratio, що вказує на дешевизну акцій і менший час окупності.

**Прибуток на акцію (Earning Per Share - EPS)** — розраховується шляхом ділення чистого прибутку компанії за рік на кількість акцій. Якщо EPS високий, це свідчить про сильну здатність компанії генерувати доходи, і навіть за високою ціною акцій PE ratio може залишатися низьким через високий знаменник.

## Приклад розрахунку PE Ratio

Припустимо, інвестор купує акцію за 50 гривень, а компанія оголосила EPS у розмірі 5 гривень.

PE Ratio = 50 ÷ 5 = **10 разів**

Це означає, що якщо компанія збережет цей рівень прибутку щороку, інвестор окупить свої вкладення за 10 років, а потім почне отримувати чистий прибуток.

## Попередній PE vs Задній PE

На практиці існують два способи розрахунку PE Ratio залежно від використовуваних даних:

**Попередній PE (Forward P/E)**

Попередній PE базується на прогнозах прибутку компанії на наступний рік або кілька років уперед. Перевага цього методу — можливість прогнозування майбутніх тенденцій, тобто чи зростатиме або знижуватиметься прибуток.

Однак, обмеження Forward P/E полягає в тому, що компанії можуть занижувати свої прогнози, щоб реальні результати були вищими за очікування, що підвищує ціну акцій. Також різні аналітики можуть давати різні прогнози, що створює плутанину.

**Задній PE (Trailing P/E)**

Задній PE розраховується на основі фактичного прибутку за останні 12 місяців. Оскільки використовується реальна інформація, задній PE є досить надійним і швидким у розрахунку показником.

Недолік цього методу — він не враховує майбутні зміни. Якщо компанія переживає кризу або змінює свою стратегію, trailing P/E може показувати застарілу картину.

## Що означає низький PE ratio

**Низький PE ratio** може свідчити про те, що ціна акцій є низькою і інвестор може швидше окупити свої вкладення. Однак низький PE не завжди означає, що акції хороші — іноді він зумовлений побоюваннями щодо майбутнього компанії.

## Обмеження використання PE Ratio

Хоча PE ratio є корисним інструментом, він має важливі обмеження:

**EPS не є сталим**

Інвестор купує акцію за 50 гривень з EPS 5 гривень, і отримує PE 10. У початкових прогнозах він очікує, що окупить вкладення за 10 років. Але якщо компанія розширює виробництво або виходить на нові ринки, EPS може зрости до 10 гривень, і PE знизиться до 5, що означає, що точка окупності скорочується до 5 років.

Навпаки, якщо компанія зазнає збитків або виникають торгові перешкоди, EPS може знизитися до 2,5 гривень, і PE зросте до 20, що збільшує час окупності до 20 років.

**Різниця між галузями**

Деякі галузі мають повільний цикл прибутковості, наприклад, банки та комунальні послуги. Інші, наприклад, технології, мають високий PE через потенціал зростання. Порівнювати PE акцій різних галузей без урахування їх особливостей — помилка.

**Відсутність врахування ризиків**

PE ratio не враховує ризики, пов’язані з інвестиціями. Акції з низьким PE можуть бути ризикованими або мати проблеми з довірою. Тому інвестор повинен використовувати PE разом з іншими показниками, наприклад, співвідношення боргу до капіталу, платоспроможність і якість управління.

## Як ефективно використовувати PE Ratio

PE ratio найкраще застосовувати при порівнянні з іншими акціями в одній галузі або з середнім показником ринку. Наприклад, якщо акція має PE 12, а середній PE по галузі — 18, ця акція може бути недооціненою.

Після аналізу PE інвестор має додатково досліджувати якість доходів, стабільність прибутку та структуру витрат компанії.

## Підсумки

Щоб знайти акції з адекватною оцінкою, **PE ratio — що це**? Це інструмент для оцінки розумності ціни. Однак не слід покладатися лише на цей показник. Успішні інвестори зазвичай використовують PE разом із фінансовим аналізом, оцінкою галузі та слідкуванням за новинами компанії. Комбінування кількох стратегій — ключ до розумних інвестиційних рішень.