2025 рік: Карта інвестицій у штучний інтелект — від апаратного забезпечення до впровадження застосунків, на що роблять ставки інституційні та роздрібні інвестори?

Ще вагаєтесь, чи варто вкладати в AI-акції? Замість сліпого слідування за трендом краще спершу подивитись, як це роблять великі інституції.

За останніми даними, фонд Bridgewater у другому кварталі 2025 року значно збільшив позиції у ключових компаніях ланцюга AI, таких як NVDA, Alphabet, Microsoft. Логіка тут проста: AI перетворюється з концепції у реальність, з хайпу у потребу, а апаратна база стає першою хвилею прибутку.

Розподіл вигод у ланцюгу AI-індустрії: хто найбільше заробить?

Не дозволяйте трьом буквам AI заплутати вас. Справжні інвестиції в AI — це фактично інвестиції у “залізну курку” епохи AI.

За прогнозами IDC, у 2025 році глобальні витрати підприємств на рішення у сфері AI досягнуть 3 070 мільярдів доларів. Куди йдуть ці гроші? Основні три напрямки:

Перший рівень: чіпи та прискорювачі. Навчання великих моделей потребує обчислювальної потужності, так само й inference. GPU NVDA, серія MI від AMD, а також компанії, що проектують ASIC-чіпи — це прямі вигодоотримувачі цієї хвилі.

Другий рівень: інфраструктура. Серверне охолодження, управління живленням, мережеві комутатори — ці, здавалося б, незначні речі, є основою роботи дата-центрів AI. Саме тому замовлення компаній, таких як Delta Electronics, Sunon, Broadcom, заповнені.

Третій рівень: хмарні платформи та застосунки. Azure, Google Cloud, різноманітні SaaS-рішення для AI — це “машини для монетизації”, що перетворюють чіпи та обчислювальні ресурси у реальні гроші.

До 2028 року загальні витрати на AI, за прогнозами, перевищать 6 320 мільярдів доларів, причому понад 75% з них піде на прискорювачі серверів. Інфраструктура — це найвигідніша та найстійкіша сфера.

Лідери на американському ринку AI: хто справжній грошовий король?

NVDA (NVIDIA): якщо обирати представника AI-акцій, то це вона. У 2024 році дохід склав 60.9 мільярдів доларів, зростання понад 120% у рік. У 2025 році компанія продовжує прориви — у другому кварталі дохід 28 мільярдів доларів, чистий прибуток — понад 200% річного зростання. Попит на GPU на базі архітектури Blackwell залишається високим, хмарні провайдери масово закуповують.

Чесно кажучи, у короткостроковій перспективі позиція NVDA майже не піддається серйозним викликам. Вона створила повноцінний захисний вал — від дизайну чіпів, через екосистему CUDA, до системної інтеграції. Багато аналітиків цінують її понад 600 доларів.

AMD: як виклик, AMD стає все агресивнішою. Акселератор MI300X вже використовується основними хмарними провайдерами, а наприкінці року з’явиться MI350. У другому кварталі 2025 року дохід зросло лише на 18%, але бізнес, пов’язаний з AI, множиться. Головне — компанія пропонує клієнтам альтернативу, що важливо для конкуренції у галузі. Цільова ціна понад 200 доларів.

Broadcom (AVGO): цю компанію часто ігнорують, але вона відіграє ключову роль у AI-дата-центрах. Індивідуальні ASIC, мережеві комутатори, оптичні чіпи — комплексні рішення. У 2024 фінансовому році частка AI-продуктів вже склала 25%. У другому кварталі дохід зріс на 19% у рік, хоча темпи зростання менш високі, ніж у NVDA, але дуже стабільні. Цільова ціна — понад 2000 доларів.

Microsoft (MSFT): у корпоративному сегменті AI — найбільший вигодонабувач. Співпраця з OpenAI, глибока інтеграція Copilot у Office/Windows, стрімке зростання використання Azure AI. У першому фінансовому кварталі 2025 року дохід від хмарних сервісів вперше перевищив 30 мільярдів доларів. Багато аналітиків вважають MSFT найнадійнішим учасником у поширенні корпоративного AI, цільова ціна — 550-600 доларів.

Можливості AI на тайванському ринку: циклічність секторів і нішеві напрямки

Історія AI на Тайвані — це не дизайн чіпів (це справа TSMC), а екосистемна підтримка та застосунки.

Quanta (2382): великий контрактний виробник ноутбуків перетворюється. За допомогою дочірньої компанії Quanta Cloud Technology (QCT) компанія успішно увійшла у ланцюг постачання AI-серверів. У 2024 році дохід — 1.3 трильйона нових тайванських доларів, частка AI-серверів зростає. У другому кварталі 2025 року дохід перевищить 300 мільярдів, зростання понад 20% у рік, досягши нових максимумів. Цільова ціна іноземних інвесторів — 350-370 нових тайванських доларів, потенціал зростання ще є.

MediaTek (3661): найчистіший AI-акціон на Тайвані. ASIC-чіпи, клієнти — провідні хмарні компанії та HPC-гіганти. У 2024 році дохід — 68.2 мільярда, зростання понад 50%. У другому кварталі 2025 року дохід — 200 мільярдів, подвоєння порівняно з минулим роком, зростають валова і чиста маржа. Цільова ціна — 2200-2400 нових тайванських доларів, ця компанія демонструє один із найвищих темпів зростання у тайванському сегменті.

Delta Electronics (2308): універсальний гравець у живленні, охолодженні та рішеннях для серверних шаф. У 2024 році дохід — 420 мільярдів нових тайванських доларів, швидко зростає частка дата-центрів. У другому кварталі 2025 року дохід — 110 мільярдів, зростання понад 15%. Валовий прибуток тримається на високому рівні — це компанія, яка реально заробляє у епоху AI.

MediaTek (2454): гравець у edge AI та мобільному AI. Серія Dimensity вже має вбудовані прискорювачі AI, співпрацює з NVIDIA у галузі автомобільного AI. У 2024 році дохід — 490 мільярдів, у другому кварталі 2025 року — 120 мільярдів, зростання близько 20%. Мобільний AI і авто AI — довгострокові драйвери зростання, цільова ціна — 1300-1400 нових тайванських доларів.

Sunon (3324): непомітний чемпіон у ринку рідинного охолодження. Споживання енергії AI-серверних чіпів перевищує 1 кВт, традиційне повітряне охолодження вже не справляється, потрібне рідинне. У 2024 році дохід — 24.5 мільярдів, зростання понад 30%. У 2025 році, коли основні хмарні провайдери масово перейдуть на рідинне охолодження, ця компанія матиме ще кращі перспективи. Цільова ціна — понад 600 нових тайванських доларів.

Як отримати вигоду з інвестицій у AI? Три стратегії порівнюємо

Стратегія 1: купити окремі акції

• Плюси: самостійний вибір, низькі транзакційні витрати, без ризику “пропустити”
• Мінуси: дослідження вимагає часу, ризик окремої акції високий, легко пропустити момент
• Для: тих, хто має час на дослідження і може витримати волатильність

Стратегія 2: інвестувати у тематичний фонд

• Плюси: менеджер підбирає збалансований портфель, зменшує ризики і підвищує потенціал доходу, не потрібно самостійно аналізувати
• Мінуси: вищі управлінські комісії, результати залежать від менеджера
• Для: тих, хто хоче брати участь у AI, але не має часу на вибір акцій
• Представлений продукт: First Financial Global AI Robotics and Automation Industry Fund

Стратегія 3: купити AI-тематичний ETF

• Плюси: найнижчі транзакційні витрати, пасивне слідування індексу, низькі комісії, висока ліквідність
• Мінуси: можливі дисконти або премії при купівлі-продажу
• Для: тих, хто хоче з мінімальними витратами брати участь у довгостроковому тренді
• Представлений продукт: Taishin Global AI ETF (00851), Yuan Ta Global AI ETF (00762)

За даними Morningstar, станом на кінець Q1 2025, глобальні фонди AI і Big Data мають активи понад 30 мільярдів доларів, що свідчить про перехід інвестицій у цю сферу від концепції до активів.

Найрозумніше — поєднувати це з регулярним інвестуванням (доларовим усередненням), щоб зменшити ризики “пропустити” і “застрягти” у ринку.

Зворотній бік: три головні пастки інвестування у AI-акції

Не всі AI-акції варто тримати довго. Це легко зрозуміти, згадавши уроки інтернет-бульбашки.

Cisco (CSCO) у 2000 році піднялася до 82 доларів, потім впала на 90%. Yahoo був лідером інтернету, але згодом його витіснив Google. Що це означає? На початкових етапах галузі, оцінки апаратних і інфраструктурних компаній легко переоцінювати, і при зльоті бульбашки вони падають найсильніше.

Три головні ризики для AI-акцій:

Ризик 1: невизначеність технічного шляху. Що буде далі з великими моделями? Оптимізація inference? Мульти-модальність? Або зовсім інший напрям? Ніхто не дає гарантій. Якщо технічний курс зміниться, деякі чіпи і рішення стануть застарілими.

Ризик 2: регулювання і політика. Усі країни вважають AI стратегічною галуззю, підтримка зростає. Але одночасно посилюється контроль за приватністю даних, алгоритмічною упередженістю, авторськими правами. Нові регуляції можуть вплинути на бізнес-моделі AI-компаній.

Ризик 3: переоцінка. Багато AI-акцій вже врахували очікуваний зростання на 3-5 років уперед. При сповільненні темпів зростання ціна може швидко скоригуватися.

Інвестиційна логіка AI-акцій у 2025-2030 роках

Короткостроково (2025-2026): вигода від інфраструктури, найбільше заробляють постачальники чіпів і серверів. Гроші йдуть активно, але волатильність зростає — макрополітика, новини, потоки капіталу впливають на короткострокові коливання.

Середньостроково (2027-2028): застосунки AI починають приносити реальний дохід у сферах медицини, фінансів, виробництва, автопілота. Весь ланцюг — від апаратного забезпечення до застосунків — отримує вигоду, але темпи зростання різняться.

Довгостроково (2029-2030): AI стане базовою інфраструктурою, як електрика. Тоді прибутки компаній, що продають AI, зменшаться, а вигоду отримають підприємства, що підвищують ефективність за допомогою AI.

Рекомендації:

1. Не ганятися за високими цінами у короткостроковій перспективі. AI-акції швидко реагують на новини, волатильні. Купівля на зльоті — ризик бути “застряглим”.

2. Пріоритет — інвестиції у інфраструктуру. NVDA, AMD, TSMC, Broadcom — у 2025-2026 роках це найнадійніші вибори.

3. Обережно — застосунки. Microsoft і подібні компанії, що можуть безпосередньо монетизувати AI, мають менший ризик, але й зростання не таке швидке.

4. Диверсифікація обов’язкова. Через ETF або фонди можна знизити ризики окремих акцій, що підходить більшості інвесторів.

5. Регулярне інвестування (доларовий кошик), а не “все і одразу”. Це зменшить ризики “пропустити” і “застрягти” у ринку.

Загалом, суть інвестицій у AI — це розуміння, що саме ви вкладаєте, коли заходите і виходите з ринку. Інфраструктурний бум — реальний, але й бульбашка — теж. Будьте обережні з ажіотажем, цінуйте можливості.