Чи знизиться золото у 2026 році? Всеосяжний аналіз цінового руху до рекордних рівнів

Протягом 2025 року ціни на жовтий метал зазнали значного зростання, досягнувши 4381 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як трохи знизитися до рівня 4000 доларів у листопаді, що викликало широкий резонанс щодо того, що принесе наступний рік для цін на золото і чи зможе метал прорвати позначку 5000 доларів.

Тенденції 2026 за даними найбільших світових банків

Прогнози великих банків спрямовані на значне оптимістичне ставлення до курсу золота у наступному році:

HSBC прогнозує сильне зростання, при якому ціна золота може досягти 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім показником за рік у 4600 доларів, порівняно з 3455 доларами у 2025. Це зростання підтримується зростанням геополітичних ризиків і зростанням світового боргу.

Банк Америки підвищив свій прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум у 2026 році, з середнім показником у 4400 доларів, але попереджає про можливі короткострокові корекції через фіксацію прибутків інвесторами.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, зазначаючи про очікувані сильні потоки у фонди, що інвестують у золото, і збереження купівель центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує ціну близько 5055 доларів до середини 2026 року, а середній показник за четвертий квартал 2025 року оцінює у 3675 доларів.

Найпоширенішим діапазоном серед аналітиків є від 4800 до 5000 доларів як очікуваний максимум, з середнім показником за рік у межах 4200–4800 доларів.

Фактори, що підтримують зростання цін на золото

Світовий попит не зупиняється

Світовий рада з золота оцінив, що загальний попит у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше за рік, а вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше. Перший квартал того ж року зафіксував 1206 тонн — найвищий квартальний рівень з 2016 року.

Фонди ETF на золото залучили значні потоки, активи під управлінням сягнули 472 мільярдів доларів, а запаси — 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал і дуже близько до історичного максимуму у 3929 тонн.

Північна Америка лідирує за попитом із 345,7 тоннами з усього світового обсягу 618,8 тонн у період з початку 2025 року до 30 вересня, за нею йдуть Європа з 148,4 тоннами та Азія з 117,8 тоннами.

Центральні банки продовжують купувати

Центральні банки додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньорічний показник попередніх п’яти років. Зараз 44% світових центральних банків мають золоті резерви проти 37% у 2024 році, що свідчить про стратегічний рух у напрямку диверсифікації активів від долара.

Тільки Китай додав понад 65 тонн, продовжуючи цю практику уже 22-й місяць поспіль, тоді як Туреччина збільшила свої резерви до понад 600 тонн. Очікується, що ці покупки залишатимуться основним фактором підтримки попиту до кінця 2026 року.

Обмежена пропозиція поглиблює розрив

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що на 1% більше за рік, але цього недостатньо для покриття зростаючого попиту та обмеженої пропозиції. Перероблений золото зменшилося на 1%, оскільки власники воліють зберігати свої запаси у очікуванні подальшого зростання.

Середня світова вартість видобутку зросла до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття, що обмежує виробниче розширення і поглиблює дефіцит пропозиції.

Монетарна політика і долар: ключові драйвери

Очікуване зниження ставок

Федеральна резервна система знизила ставки на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75–4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Ринки закладають ще одне зниження на 25 пунктів на грудневому засіданні, що стане третім з початку року.

Звіти від BlackRock вказують, що у сценарії помірного зниження ставки до кінця 2026 року ФРС може встановити рівень у 3.4%, що зменшить реальні доходи за облігаціями і зробить золото більш привабливим як безпечний актив.

Слабкий долар і низькі доходи

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада 2025 року, під впливом очікувань зниження ставок і уповільнення зростання.

Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада 2025 року.

Це подвійне зниження значно підтримує зростаючі прогнози цін на золото, оскільки між ними існує обернена залежність.

Геополітичні ризики підсилюють захисний попит

Торгові конфлікти між США і Китаєм і напруженість у Близькому Сході змусили інвесторів збільшити свої хеджування. За даними Reuters, геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі.

Коли напруженість навколо Тайваню і енергопостачання зросла, ціни підскочили до 3400 доларів у липні 2025 року, а потім прорвали позначку у 4300 доларів у жовтні. Така поведінка показує, як золото швидко реагує на кризи, відкриваючи шлях до 5000 доларів у 2026 році за умови збереження напруженості.

Світовий борг і інфляція: фактор тривалого впливу

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП за даними МВФ, що викликає побоювання щодо стійкості фінансової політики і втрати купівельної спроможності, тому інвестори звернулися до золота як до безпечного активу.

Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, з повільним зниженням у 2026 році через зменшення інфляційного тиску, але ціни залишатимуться історично високими.

Дані Bloomberg показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року як захист від державного боргу.

Чи існують ризики для зростання?

Попри оптимістичні прогнози, існують потенційні перешкоди:

HSBC попереджає, що імпульс може втратити силу у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів у разі фіксації прибутків, але виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться велика шокова ситуація.

Goldman Sachs застерігає, що тривале перебування цін понад 4800 доларів може поставити ринок перед “випробуванням цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Технічний аналіз короткостроковий

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів після досягнення 4381.44 долара 20 жовтня.

Ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але тримається за основною лінією тренду зростання, що вказує на відносну стабільність вище рівня 4050 доларів.

Підтримка сильна біля 4000 доларів, і її пробиття може відкрити шлях до 3800 доларів (рівня корекції Фібоначчі 50%).

Перший сильний опір — 4200 доларів, далі 4400 і 4680 доларів.

Індекс RSI залишається на рівні 50, що відображає нейтральність ринку без явної перекупленості або перепроданості.

Індекс MACD — сигнальна лінія вище нуля, що підтверджує збереження висхідного тренду, імовірно, продовження торгів у бічному каналі з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі.

Прогнози цін у Близькому Сході

Єгипет

За прогнозами CoinCodex, ціна золота може досягти близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію у 2026 році, що на 158.46% більше за поточні ціни.

Саудівська Аравія

За реалізацію амбітного сценарію з ціною 5000 доларів за унцію, за стабільного курсу ціна може наблизитися до 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії.

ОАЕ

За аналогічним сценарієм, ціна може досягти приблизно 18375–19000 дирхамів за унцію.

Важливо враховувати, що ці прогнози базуються на припущенні стабільності валютних курсів, збереження світового попиту і відсутності великих економічних шоків.

Підсумки прогнозів

Прогнози цін на золото у 2026 році вказують на ймовірність сильного прориву позначки 5000 доларів, що підтримується фундаментальними факторами: стабільним інвестиційним попитом, активними купівлями центральних банків, обмеженою пропозицією, очікуваною політикою м’якої монетарної політики і слабким доларом.

Однак шлях не буде рівним: короткострокові корекції до рівнів 4200–4400 доларів можливі через фіксацію прибутків, а різке падіння нижче 3800 доларів вимагатиме великого економічного шоку.

Загалом, чи знизиться ціна на золото у 2026 році залежить від балансу сил між фіксацією прибутків і геополітичними та монетарними ризиками — останні здаються більш ймовірними у перспективі.