#美联储政策与货币政策 Побачивши останні заяви ради Мілана, у моїй голові знову виникають знайомі образи тих років. Після фінансової кризи 2008 року, кризи на фондовому ринку 2015-го, пандемії 2020-го… Кожного разу, коли ФРС змінює свою політику, ринок повторює одну й ту ж історію, лише актори та сцена змінюються.

Ця "спотворення урядового простою" у даних про інфляцію — по суті, шум. Насправді важливо звернути увагу на основну логіку слів Мілана — "якщо не коригувати політику, ризик рецесії зросте". Цю фразу я чув уже занадто багато разів, вона звучить так, ніби готує ґрунт для зниження ставок. А за часом — завершити інформаційну підготовку до кінця грудня, а у початку 2025-го — впровадити коригування політики. Цей ритм дуже знайомий.

Ще цікавіше — синхронний сплеск дорогоцінних металів. Золото прориває 4380, срібло — 68, платина — 2000. Це не лише про страх втрат, а й про те, що ринок закладає ціну на зниження реальної ставки. Історія показує, що цей етап зазвичай є прологом до переміщення капіталу з захисних активів у високоволатильні.

Повертаючись до ринку криптовалют, кожен цикл зниження ставок перед 2017-м бичачим ринком і після пандемії 2020-го підтверджує один закономірний факт — коли безризикова дохідність знижується, цифрові активи як "обмежена пропозиція" знову отримують капітал. У короткостроковій перспективі дорогоцінні метали можуть відволікати частину захисних коштів, але як тільки шлях до зниження ставок стане ясним, увага переключиться на дохідність і волатильність, і структурований тренд почне справді розгортатися.

Головне — не піддаватися короткостроковим коливанням, потрібно розуміти цю макроекономічну логіку.