Прогнози цін на золото 2026: чи очікувати нові вершини чи болісне коригування?

Золотий підйом у 2025: початки та ключові етапи

Протягом 2025 року метал золото зазнав історичних рухів, прорвавши рівні цін, яких раніше не спостерігалося. Ціна досягла піку в 4381.44 долара за унцію 20 жовтня 2025 року, після чого повернулася до приблизно 4065 доларів наприкінці листопада. Ці різкі коливання не були випадковими, а відображенням кардинальних змін у глобальному економічному та політичному середовищі.

Середня ціна золота у 2025 році склала 3455 доларів за унцію, що значно вище середніх показників попередніх років. Це зростання було зумовлене хвилею економічної невизначеності та побоювань інвесторів щодо сповільнення зростання, що сприяло масовому перетоку капіталу у традиційні безпечні активи.

Основні фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Інвестиційний попит: справжня рушійна сила

Дані Всесвітнього ради з золота демонструють значне зростання інвестиційного попиту. Лише у другому кварталі 2025 року глобальний попит склав 1249 тонн, що на 3% більше у річному вимірі, але з вартістю у 132 мільярди доларів, що на 45% більше.

Перший квартал 2025 року встановив ще один рекорд — 1206 тонн, що є найвищим рівнем з 2016 року. Ціни на золото зросли приблизно на 38% порівняно з аналогічним періодом минулого року, тоді як середньорічний показник становив 2860 доларів за унцію.

Фонди ETF(, що торгуються на біржах, зафіксували рекордний приплив коштів. Управління активами досягло 472 мільярдів доларів, а загальні запаси зросли до 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал і наблизилося до історичного максимуму у 3929 тонн.

За географічним розподілом, лідером попиту стала Північна Америка — 345.7 тонн, далі Європа — 148.4 тонн, і Азія — 117.8 тонн. Такий розподіл відображає довіру інвесторів із Заходу та Азії до золота як інструменту захисту.

Близько 28% нових інвесторів у розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів минулого року, керуючись зростаючими ціновими очікуваннями та широким медійним висвітленням.

) Централізовані покупки: постійна підтримка

Центральні банки світу не припиняли нарощувати свої резерви у золото. У першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середній показник за останні п’ять років.

Поточна статистика показує, що 44% центральних банків світу мають у своїх резервах золото, порівняно з 37% у 2024 році — значне зростання, яке свідчить про бажання диверсифікувати активи та зменшити залежність від долара США.

Лідерами закупівель стали Китай, Туреччина та Індія. Лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн, продовжуючи цей тренд уже 22-й місяць поспіль. Туреччина збільшила свої резерви до понад 600 тонн.

Очікується, що покупки центральних банків залишатимуться основним чинником підтримки попиту до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються, які прагнуть захистити свої валюти від коливань курсу.

Пропозиція: постійне обмеження

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн — рекордний показник, але з незначним зростанням у 1% у річному вимірі. Розрив між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією став більш очевидним.

Перероблене золото зменшилося на 1% за той самий період. Власники схильні зберігати свої золоті вироби, очікуючи подальшого зростання — поведінка, що поглиблює дефіцит пропозиції.

Навіть за умов зростання цін до історичних максимумів, виробництво не зростало пропорційно. Витрати на добування значно зросли, і середня глобальна вартість видобутку у середині 2025 року сягнула близько 1470 доларів за унцію — найвищого рівня за останнє десятиліття, що стримує розширення виробництва.

Монетарна політика: несподівана підтримка

Рішення Федеральної резервної системи США

У жовтні 2025 року ФРС знизила ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00% — друге зниження з грудня 2024 року. У заяві було зазначено, що можливі подальші зниження, якщо ринок праці послабне або зростання сповільниться.

Очікування ринку закладають подальше зниження на 25 базисних пунктів під час засідання 9-10 грудня 2025 року, що стане третім зниженням з початку року. Це підсилює очікування щодо зростання цін на золото через обернаний зв’язок між ставкою та ціною.

За оцінками експертів, у сценаріях помірного розвитку ФРС може знизити ставку до 3.4% до кінця 2026 року. Таке зниження зменшить альтернативну вартість утримання золота як бездоходного активу.

Глобальна монетарна політика

Золото також реагує на політику інших центральних банків. Європейський центральний банк продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, тоді як Банк Японії зберігає політику стимулювання. Така різноманітність створює сприятливе середовище для попиту на безпечні активи.

Інфляція та борги: історія страху

Світовий банк оцінює зростання цін на золото у 2025 році у 35%, прогнозуючи незначне зниження у 2026 році через зменшення інфляційного тиску, але ціни залишаться історично високими.

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП. Ці рівні викликають побоювання щодо стійкості фінансової політики, і інвестори все частіше звертають увагу на золото як захист від втрати купівельної спроможності.

Знецінення долара та сповільнення зростання у розвинених країнах підтримують ціни на товари та золото зокрема. Близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітичні ризики: додаткове паливо

Торгові конфлікти між США та Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, спонукали інвесторів збільшити свою експозицію у золото. Геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у річному вимірі.

Коли напруженість навколо Тайваню посилилася і зросли побоювання щодо енергопостачання, спотові ціни підскочили понад 3400 доларів у липні 2025 року. У міру збереження невизначеності, ціни на золото продовжували зростати, перевищивши 4300 доларів у жовтні.

Долар і доходність: ключовий обернений зв’язок

Долар США знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада 2025 року, під впливом очікувань зниження ставок і сповільнення зростання. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада.

Це поєднання — слабкий долар і зниження доходності — посилило корпоративний попит на золото. Аналітики Bank of America прогнозують подальше збереження цієї тенденції у 2026 році, особливо при стабільності реальної доходності близько 1.2%.

Прогнози провідних банків щодо золота у 2026 році

Великі фінансові установи погоджуються з позитивним трендом на 2026 рік, але з різницею у деталях:

Банк HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім показником у 4600 доларів ###проти 3455 доларів — середній 2025(.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини, із середнім у 4400 доларів, але попереджає про короткострокові корекції при фіксації прибутків.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію у 2026 році, посилаючись на сильні потоки у фонди золота та постійні покупки центральних банків.

J.P. Morgan очікує близько 5055 доларів до середини 2026 року, із середнім у четвертому кварталі 2025 року — 3675 доларів.

Найчастіше згадуваний діапазон серед аналітиків — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, а середній — від 4200 до 4800 доларів на весь 2026 рік.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході

Центральні банки країн Перської затоки та Єгипту швидко нарощують свої резерви. Єгипетський центральний банк додав один тон у першому кварталі 2025 року, катарський — 3 тонни.

В Єгипті: прогнозована ціна сягає близько 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні рівні.

У Саудівській Аравії та ОАЕ: якщо перерахувати глобальні прогнози )5000 доларів( за фіксованим курсом, то ціни можуть коливатися в межах близько 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії )за курсом 3.75-3.80(, і близько 18375–19000 дирхамів ОАЕ.

Відкат: потенційні ризики

Попри оптимізм, банк HSBC попереджає, що зростальний імпульс може послабнути у другій половині 2026 року. Можливий корекційний відкат до 4200 доларів у разі фіксації прибутків, але зниження нижче 3800 доларів малоймовірне без серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище за 4800 доларів може поставити ринки перед “випробуванням цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Технічний аналіз: нейтральна, але позитивна картина

Ціна золота закрилася 21 листопада 2025 року на рівні 4065.01 долара, після досягнення максимуму у 4381.44 долара 20 жовтня. Золото прорвало лінію висхідного каналу на денному графіку, але все ще тримається основної трендової лінії.

Рівні підтримки та опору:

• Потужна підтримка — 4000 доларів — її пробиття може спричинити ціль у 3800 доларів )рівень Фібоначчі 50%(.
• Перша опора — 4200 доларів
• Друга — близько 4400 доларів
• Третя — 4680 доларів

Індикатори імпульсу:

• RSI — на рівні 50, що свідчить про нейтральність без явного нахилу
• MACD — лінія сигналу вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд

Технічний прогноз — збереження торгів у бічному діапазоні з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, при цьому загальна картина залишається позитивною, доки ціна тримається вище основної трендової лінії.

Висновки: можливі сценарії на 2026 рік

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото може встановити нові історичні вершини близько 5000 доларів.

Якщо ж інфляція знизиться і ринки знову набудуть довіри, метал може увійти у довгострокову фазу стабілізації в межах 4200–4400 доларів.

Найгірший сценарій — малоймовірний — це реальний економічний колапс, що знизить ціну нижче за 3800 доларів, але центральні банки та політика стимулювання, швидше за все, цьому запобігатимуть.

Загалом, золото входить у 2026 рік із історичною силою, і питання не в тому, “чи зросте воно?”, а в тому, “до яких рівнів воно досягне?”.