Правда про торгівлю з високим кредитним плечем: збільшення прибутку чи збільшення збитків?

Леверидж — як двосічний меч, який відіграє ключову роль на фінансових ринках. Багато інвесторів стикалися з торгівлею з використанням левериджу, будь то фінансування та маржинальна торгівля або ф’ючерсні контракти, сподіваючись отримати більший прибуток із менших вкладень. Але реальність часто буває жорсткою — коли ринок рухається у передбаченому напрямку, леверидж дійсно може збільшити прибутки; навпаки, при неправильних рішеннях, не тільки доходи зникають, а й основний капітал може бути повністю втрачений.

Ця стаття детально проаналізує механізми роботи високолевериджних інвестицій, потенційні ризики та способи правильного застосування цього інструменту на практиці.

Що таке торгівля з левериджем? Почнемо з принципів

Суть леверидж-трейдингу — це «інвестиції в борг». За допомогою позик у брокера або платформи інвестор може використовувати менший гарантійний внесок для контролю більшого обсягу угод, досягаючи цілі «з малих вкладень — до великих доходів».

Наприклад, якщо у вас є 10 000 грн власних коштів і ви позичаєте у брокера 90 000 грн, загальна сума інвестицій становитиме 100 000 грн — це 10-кратний леверидж.

Популярні інструменти левериджної торгівлі включають:

• Фінансування купівлі акцій: позика у брокера для купівлі більшої кількості акцій
• Деривативи: ф’ючерси, опціони, контракт на різницю (CFD) — ці інструменти мають вбудований леверидж

Варто зазначити, що багато компаній також використовують боргове фінансування для досягнення леверидж-ефекту, наприклад, іпотечні кредити при купівлі нерухомості. У популярній книзі «Багатий тато, бідний тато» автор Роберт Кійосакі зазначає, що правильно використаний іпотечний кредит може приносити орендний дохід і водночас ставати активом, а не пасивом. Головне — правильно перетворювати позичені кошти у стабільний грошовий потік.

Леверидж і маржа: дві схожі, але різні концепції

Леверидж і маржа часто плутають, але між ними є суттєва різниця:

Леверидж — це масштаб заборгованості, яку ви берете, а маржа — це сума коштів, яку інвестор має внести як заставу для відкриття позиції.

Наприклад, на ф’ючерсному ринку на індекс Тайпінь, якщо остання ціна закриття становить 13 000 пунктів, а один пункт коштує 200 грн, то вартість одного контракту становить:

13 000 × 200 = 2 600 000 грн

Для торгівлі цим контрактом вам не потрібно мати всю суму — достатньо внести маржу (наприклад, 136 000 грн). Тоді леверидж розраховується так:

2 600 000 ÷ 136 000 ≈ 19.11

Це означає, що контроль над активом вартістю 2600000 грн здійснюється за рахунок внеску у 136000 грн.

Високий леверидж — двосічний меч

Розуміння сили левериджу полягає у тому, що він збільшує як потенційний прибуток, так і ризики:

Сценарій 1: індекс Тайпінь зростає на 5%

• Зміна: (13 650 - 13 000) × 200 = 130 000 грн
• Результат: при внеску 13 600 грн отримуємо прибуток у 13 000 грн, що дає приблизно 96% доходу

Сценарій 2: індекс Тайпінь падає на 5%

• Збиток: (13 000 - 12 350) × 200 = 130 000 грн
• Результат: майже повна втрата внесених коштів, близько «повного знищення капіталу»

Ця порівняльна ілюстрація чітко показує: чим вищий леверидж, тим більший потенційний прибуток і ризик втрат.

Рекомендується в реальній торгівлі поступово збільшувати маржу, щоб зменшити леверидж і контролювати ризики. Також важливо заздалегідь встановлювати стоп-лоси, щоб обмежити можливі збитки.

Переваги леверидж-трейдингу

• Підвищення ефективності використання капіталу: малий інвестор може контролювати більший обсяг угод, зменшуючи транзакційні витрати
• Множення прибутковості: з 100 доларів можна торгувати активами на 1 000 або навіть 10 000 доларів, що збільшує потенційний дохід

Ризики леверидж-трейдингу

• Високий ризик маржин-колу: чим більший леверидж, тим вищий ризик швидкого «виключення» з ринку при волатильності. Якщо інвестор не зможе додати маржу, брокер примусово закриє позицію, що може призвести до втрати всього капіталу і навіть додаткових боргів
• Збитки, що множаться у кілька разів: при збитках через леверидж збитки можуть бути значно більшими за початковий внесок

Реальні кейси високолевериджних «вибухів»

У 2022 році корейський криптоінвестор Satto під час трансляції торгував біткойн-ф’ючерсами. Відкривши позицію з 25-кратним левериджем, прогнозуючи зростання BTC, він не врахував ринкову корекцію і, коли ціна впала нижче 40 000 доларів, не закрив позицію і додав леверидж. В результаті за кілька годин його рахунок був ліквідований із збитками понад 1 000 000 доларів.

Цей випадок нагадує всім: незалежно від інструменту, зловживання високим левериджем і недосконалі стратегії — це фатальні помилки. Інвесторам потрібно бути готовими до коливань ринку і уникати надмірної самовпевненості та надмірного левериджу.

Огляд інструментів левериджної торгівлі

( Ф’ючерси

Ф’ючерси — це стандартизовані контракти між сторонами, які зобов’язуються у визначений час за заздалегідь погодженою ціною купити або продати актив. Об’єкти торгівлі включають:

• Метали: золото, срібло, алюміній
• Індекси: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng
• Сільськогосподарські продукти: пшениця, соя, бавовна
• Енергоресурси: нафта, природний газ, вугілля

Контракти мають чітко визначені актив, ціну, дату закінчення. Трейдер може закрити позицію раніше або пролонгувати. Враховується ціна розрахунку — «ціна розрахунку» на дату закінчення, яка може бути дуже волатильною.

) Опціони

Опціони — це контракти, що надають право, але не зобов’язання, у визначений час купити або продати актив за заздалегідь погодженою ціною. Вони більш гнучкі у ризик-менеджменті порівняно з ф’ючерсами.

( Леверидж-фонди (ETF)

На ринку ETF популярні «леверидж-ETF», «двойний леверидж», «протилежний леверидж» тощо. Такі фонди підходять активним інвесторам для швидкого реагування на тренди, але при боковому ринку або коливаннях їх ефективність знижується. Зазвичай вони мають високі транзакційні витрати — у 10-15 разів вищі за звичайні ETF.

) Контракти на різницю (CFD)

CFD — популярний інструмент у закордонних брокерів. Це дозволяє торгувати у двох напрямках (лонг і шорт) без володіння активом і без складних процедур фінансування або поставки. CFD не є стандартним контрактом, умови різняться між платформами. За допомогою маржі можна торгувати акціями, дорогоцінними металами, товарами, індексами, валютами, криптовалютами. Наприклад, якщо акція Amazon коштує 113.19 доларів, при 20-кратному левериджі інвестор може купити її за 5.66 долара.

Основні правила безпеки при торгівлі з левериджем

Незалежно від інструменту, пам’ятайте:

• Починайте з низьких левериджів: не поспішайте використовувати високий леверидж на початку, поступово набирайте досвід
• Встановлюйте стоп-лоси: це останній рубіж контролю ризиків, плануйте їх заздалегідь
• Контролюйте розмір позиції: особливо при високій волатильності, щоб уникнути великих збитків у одній угоді

Підсумки

Леверидж — це не зло, а інструмент, що при правильному застосуванні може підвищити доходність інвестицій. Головне — правильно використовувати позичені кошти, перетворюючи їх у стабільне зростання капіталу, а не у засіб спекуляцій.

Якщо ви відкриваєте позицію з левериджем, ризики і потенційні прибутки зростають у кілька разів. Особливо це стосується високоволатильних активів, де леверидж може швидко призвести до ліквідації. Тому перед застосуванням високого левериджу рекомендується починати з низьких рівнів і завжди встановлювати стоп-лоси.

Леверидж — двосічний меч, але при правильному управлінні ризиками він може стати потужним інструментом для збільшення доходів. Інвесторам слід глибоко розуміти його принципи і ризики, застосовувати його обережно і раціонально.