Інвестиційна організація Fisher8 Capital нещодавно опублікувала щорічний огляд, прямо зазначивши, що минулий рік був важким для більшості криптофондів. Ліквідність капіталу була низькою, загальна продуктивність криптоактивів була затьмарена традиційним ринком, колишній «повний бичий ринок» давно став історією, і зараз ми увійшли в епоху глибокої диференціації.

Команда Fisher8 не ухилялася і продовжувала триматися за довгострокові напрямки, такі як AI і DePIN, незважаючи на значні коливання, наприкінці року вони отримали позитивний дохід у розмірі 16.7%. Але вони також зізналися, що цей досвід насправді був гіршим, ніж просто інвестувати гроші у дитячий садок — що цілком ілюструє скрутне становище криптовалютного ринку.

У чому причина? Повертаючись до кінця 2024 року, весь ринок став на ставку, що прихід Трампа до влади принесе сприятливе регулювання для криптовалют. Політика щодо стабілізуючих монет послабилася, стратегічні резерви біткойна та інші уявні можливості активно спекулювалися, навіть криптопроекти, пов’язані з самим Трампом, почали з’являтися для отримання прибутку. На короткий час криптоактиви стали найвразливішою бомбою у торгівлі Трампа.

Але реальність часто дуже болюча. Після виборів ці очікування не швидко реалізувалися. Політика рухалася повільно, у правовій сфері не було проривів, ринок почав знижувати ризики, і активи, пов’язані з Трампом, разом із усьою криптовалютною галуззю пішли вниз. Це виявило одну проблему: ціна деяких криптоактивів фактично підтримується політичними історіями, і як тільки ці історії закінчуються, бульбашка лусне.

Fisher8 зазначає, що у адміністративному наказі, підписаному у серпні 2025 року, згадується розширення можливостей для альтернативних активів (у тому числі криптоактивів) у пенсійних рахунках, що є позитивним сигналом, але вже давно враховано ринком і не стало поштовхом для зміни тренду.