Найбільш важливе відкриття полягає не у тому, скільки зросли окремі активи, а у тому, що всі види активів "відокремилися" від спільної кореляції.

Перший день повернення китайських інвесторів до торгівлі дав цікаву відповідь глобальним ринкам:

Золото відкрилися з різким проривом вгору, внутрішньоденний приріст майже 90 доларів, і протягом усього дня воно не втратило цю позицію, рухаючись вгору. Ф'ючерси на американські акції також відкрилися з проривом, але згодом втратили імпульс і застигли без руху. Ціни на нафту після коливань рішуче пішли вниз — це не емоційні коливання, а ринок виправляє попередні логічні помилки. Індекс долара піднявся на 0.3%, ідеально зайшовши на рівень, який відповідає технічним і емоційним очікуванням. Водночас індекс Shanghai Composite повернувся вище 4000 пунктів, і багато хто починає замислюватися, наскільки далеко може зайти ця хвиля.

У чому полягає суть цієї ситуації? Не у тому, що "світ змінюється", а у тому, що "золото справді працює, а інші активи грають у тайцзи".

Золото — єдиний актив, який враховує ризики вихідних подій у вихідні. Стратеги ринків мають одностайну думку щодо золота — конфлікт не обов’язково загостриться, але невизначеність залишиться. Саме через цю оцінку золото демонструє тривалу тенденцію. У порівнянні з цим, ф'ючерси на американські акції, хоча і не заперечують ризик, явно уникають його перебільшення. Що стосується А-класу акцій, то тут цікаво — на тлі ослаблення юаня індекс Shanghai Composite все ж демонструє таку динаміку. Що це означає? Що чим більше зовнішній світ хаотичний, тим сильніше внутрішня визначеність. Геополітичні потрясіння — справа зовнішня, а А-активи йдуть своїм "відновлювальним ритмом".

Зараз структура ринку змінилася: більше не одна велика подія тягне всі активи за собою, а кожен актив реагує відповідно до свого рівня ризику. Це справжній сигнал розподілу і диференціації, на який варто звернути увагу.