Чому мотивація відскоку AAVE така слабка? Багато хто дивиться лише на поверхню, але насправді ця проблема зовсім не в якості проекту.

З даних блокчейну дійсно видно хороші показники — обсяг депозитів ETH у основній мережі Ethereum вже перевищив 3 мільйони монет, і незабаром наблизиться до 4 мільйонів. Частка на ринку кредитування та активних позик у всій екосистемі DeFi займає перше місце, позиція на ринку стабільна. Але ціна все одно залишається без руху, у чому ж причина? У загальній ситуації.

За своєю суттю активи типу DeFi — це харчування на бичачому ринку. У циклі бичачого ринку TVL шалено зростає, обсяги торгів б’ють рекорди, капітал масово заходить, не зважаючи на оцінку, — зростання дуже швидке. Навпаки, у ведмежому ринку все зовсім інакше. Офіційні дані щодня говорять про нові рекорди депозитів, але по суті, це приховує незручний факт — загальний TVL постійно знижується. Що означає зниження TVL? Капітал тікає. Капітал виходить — капіталізація природно не зростає.

У ведмежому ринку співвідношення ціна/якість DeFi також дуже погане. До того ж, доходність на дні, а ще потрібно переживати через посилення конкуренції, розпорошення екосистеми, часті ризики чорних лебедів та інші тиск. AAVE — хороший проект, це правда, але він залежить від бичачого ринку. Низька реакція на відскок у ведмежому ринку цілком зрозуміла. Це також пояснює, чому саме у ведмежому ринку найактивніше відскакують мем-коіни.