Останні випадки несподіваного обвалу облігацій Чжангу викликали несподіванку у багатьох. Причиною розслідування стала порушення розкриття фінансової інформації, що, здається, вказує на фінансові фальсифікації. Такі ситуації дійсно можуть викликати холодний піт по спині.

Говорячи про цей інструмент, він раніше був типовим представником стилю "карточних" облігацій — з державною участю, малим обсягом і високою волатильністю. У серпні минулого року я майже повністю закрив усі позиції. Того дня облігація зросла до понад 150 юанів, а премія досягла досить високого рівня. Я припустив можливість корекції і вирішив швидко продати. Після цього ціна залишалася на високому рівні, і я більше не мав можливості втрутитися.

Зараз, дивлячись назад, можна сказати, що цей успіх був чистою випадковістю. Якби того дня ціна не зросла або я не вчасно зменшив позицію, я б, швидше за все, залишився у збитках, очікуючи на покращення.

Ця ситуація відкриває просту, але часто ігноровану істину — силу диверсифікації. Чжангу — це держоблігація з Шаньдуну, і за логікою, такі компанії мають отримувати увагу та регулювання з боку уряду. Однак проблеми все ж виникли. Ще одна облігація з Шаньдуну — Донджеє, яка колись піднімалася до 300 юанів, має рейтинг лише BBB+, що свідчить про обережність ринку щодо її кредитоспроможності.

Сезон річної звітності вже близько, тому до квітня обов’язково слід бути уважним до ризиків чорних лебедів. Розподіл інвестицій між кількома активами не лише зменшує ризики, а й допомагає вижити у разі непередбачених ситуацій.