HYPE потрапляє під подвійний тиск: розблокування на 328 мільйонів доларів у контексті технічного зниження

Hyperliquid (HYPE) стикається з кількома тисами напередодні завтрашнього вузла розблокування ключа. Приблизно 12,46 мільйона HYPE буде розблоковано 6 січня, вартістю 328 мільйонів доларів за поточними цінами, що становить 3,61% обігової пропозиції. Тим часом ціна HYPE впала більш ніж на 50% з моменту свого історичного максимуму майже $59 у вересні 2025 року і наразі застрягла у чіткому низхідному каналі з обмеженим короткостроковим імпульсом відновлення. Ринок переоцінює реальний вплив розблокування подій.

Розблокуйте стрес і ринкову психологію

Наскільки великий вплив на пропозицію?

За останніми новинами, 12,46 мільйона HYPE, розблокованих цього разу, становлять 3,61% поточної обігової пропозиції. В абсолютних випадках ця нова пропозиція є значною. Однак з іншого боку, HYPE випустив близько 38% загальної пропозиції, що свідчить про те, що проєкт увійшов у відносно зрілий етап випуску токенів, а вплив на пропозицію, спричинений одним розблокуванням, є відносно контрольованим.

Більше того, ринок повністю передбачив це відкриття. Історичний досвід показує, що очікувані розблокування токенів часто завершують раунд коригування перед подією, і реальний тиск на продажі міг бути врахований заздалегідь. Судячи з коливань HYPE у діапазоні від $24.03 до $27.18 за останній тиждень, здається, що ринок встановив ціноутворення на подію розблокування.

Сигнали, виявлені під час торгової активності

Дані показують, що торгова активність HYPE значно зросла. Обсяг спотових торгів за 24 години зріс на 52% до приблизно 236 мільйонів доларів, тоді як обсяг торгівлі ф’ючерсами зріс на 28% до 1,21 мільярда доларів, а відкритий інтерес трохи збільшився до 1,43 мільярда доларів. Це поєднання зазвичай означає, що ринок відкриває нові позиції, а не масові ліквідації.

Інакше кажучи, трейдери поводяться більше як «чекати і дивитися» напередодні розблокування, ніж «явно ставлять на зміни тренду». Це свідчить про те, що ставлення ринку до розблокування ризиків відносно спокійне, і паніка не зросла суттєво.

Хеджування дефляційних механізмів

Масштаб руйнування перевищує уяву

Тиск подачі на HYPE не односторонній. Доходи від протоколу й надалі використовуються для викупу та спалювання HYPE — дефляційного механізму, який хеджує частину нової пропозиції. Лише наприкінці грудня було спалено близько 37,5 мільйона токенів одночасно, що перевищує $900 мільйонів. Це означає, що кількість токенів, витрачених за один раз, вже втричі більша, ніж розблокована завтра.

Ще важливіше, цей процес руйнування досі триває. Щоденний масштаб викупу залишається незмінним, що свідчить про стабільність доходів від угоди. У довгостроковій перспективі цей дефляційний механізм став суттєвою опорою для пропозиції HYPE.

Реальна картина попиту і пропозиції

Якщо порівняти 12,46 мільйона розблокованих монет із масштабом щоденного руйнування, можна побачити, що рівень ринкової тривоги може бути переоцінений. Хоча розблокування збільшує пропозицію, спалювання також зменшує запас, і вони створюють певний баланс.

Ключова підтримка з технічного боку

Поточні тенденції та тенденції

З технічної точки зору, HYPE все ще підтримує низхідний тренд із нижчими максимумами та нижчими мінімумами, а ціна рухається нижче середньо- та довгостроковних ковзних середніх. Звуження смуг Боллінджера свідчить про наближення великого ринку, і RSI піднявся приблизно до 50, що свідчить про те, що ведмежий імпульс ослаб, але ще не змінився. Це показує, що хоча низхідний імпульс зменшується, сигнал розвороту недостатньо сильний.

Аналіз ключового рівня цін

У короткостроковій перспективі діапазон від $24 до $25 є смугою підтримки, на яку варто зосередитися, і ця позиція також є нижньою межею волатильності минулого тижня. Якщо ціна прорветься нижче цієї підтримки після розблокування, це може спричинити ще більший тиск на продажі. Навпаки, якщо підтримка тримається, справжнім стрес-тестом є ралі до зони опору $29-$30.

Резюме

Хоча подія розблокування HYPE спричинила тиск на пропозицію, ринок повністю це передбачив, і торгова активність відображає очікування, а не паніку. Ефект хеджування дефляційного механізму не можна ігнорувати, а масштаб щоденного спалювання значно перевищує одиничне розблокування. Технічно, хоча спадний тренд не змінився, ведмежий імпульс зменшився. Завтрашнє розблокування, ймовірно, буде «заданою подією», а не чорним лебедем, і справжня увага ринку має бути зосереджена на тому, чи вдасться утримати лінію підтримки $24-25 і чи зможе вона знову прорватися через зону контртиску $29-30.