Співзасновник Solana пропонує механізм викупу: чи зможе він зменшити тиск розблокування токенів

Соулана співзасновник toly нещодавно висловив свою думку, що протокол має зберігати кошти для майбутніх викупів, ця пропозиція викликала нові роздуми щодо економіки токенів Solana. За останніми даними, toly зазначив, що така механіка змусить всі розблоковані токени торгуватися за очікуваною ціною після викупу. За цим, здавалося б, простим пропозицією стоїть глибше осмислення того, як Solana може реагувати на тиск з боку пропозиції токенів.

Ядро механіки викупу

Аналіз пропозиції

Основна ідея toly полягає у двох етапах:

• Зберігання коштів на рівні протоколу (а не розподіл їх між спільнотою або розробниками)
• Регулярний або нерегулярний викуп токенів за збережені кошти
• Зміна ринкових очікувань щодо майбутньої пропозиції через викуп

Чому ця пропозиція була висунута

Ситуація з пропозицією токенів Solana є досить особливою. За останніми даними, загальна кількість SOL становить 617 683 399, у обігу — 563 400 828, а токени мають необмежену емісію. Це означає, що у майбутньому на ринок увійде багато нових токенів. Постійне розблокування (vesting) токенів залишається важливим питанням — при їх вході в обіг ціна може зазнавати тиску.

Ідея toly полягає у використанні викупу для хеджування цього тиску пропозиції. Якщо протокол обіцяє викуп, ринок враховує цю очікувану подію у ціні, що зменшує вплив нових токенів на ціну.

Поточний ринковий фон SOL

Реальність тиску пропозиції

За даними, ціна SOL становить $135.75, ринкова капіталізація — 7.648 млрд доларів, що становить 2.43% від ринку криптовалют. Хоча ціна залишається відносно стабільною, необмежена емісія означає довгостроковий інфляційний тиск.

Розвиток екосистеми та технічне оновлення

Варто зазначити, що Solana проводить масштабне оновлення Alpenglow, яке зменшить затримку теоретичної кінцівки з 12.8 секунд до 100-150 мілісекунд, підвищуючи продуктивність приблизно у 100 разів. Також активність у мережі Solana зростає — у 2025 році обсяг спотових транзакцій на мережі досягне 1.6 трильйонів доларів, вперше перевищивши всі централізовані біржі, окрім Binance.

Цей стрімкий розвиток екосистеми створює базу для впровадження механіки викупу. Покращена продуктивність мережі та зростання активності означають, що протокол має можливість накопичувати більше коштів для викупу.

Можливість реалізації та виклики

Аналіз можливостей

З технічної точки зору, як автономний ланцюг, Solana здатна створити таку механіку. Протокол може накопичувати кошти через збори за транзакції, доходи від MEV тощо. На відміну від Ethereum та інших блокчейнів, що вимагають складного управління спільнотою, рішення Solana є більш гнучким.

Можливі виклики

• Джерела фінансування: потрібно чітко визначити, з яких доходів протокол буде здійснювати викуп
• Управління: це важке рішення для спільноти Solana, що потребує широкого консенсусу
• Реалізація: потрібно визначити правила щодо часу, масштабів і частоти викупів

Оцінка значущості для ринку

Ця пропозиція відображає активний підхід Solana до коригування економіки токенів. На відміну від пасивного прийняття тиску пропозиції, активний викуп є більш позитивним сигналом. Якщо його правильно впровадити, це може стати важливою політикою Solana у 2026 році.

З точки зору інвесторів, механіка викупу зазвичай сприймається як позитивний сигнал, оскільки вона підтримує ціну токена. Однак ключовим є питання сталості джерел фінансування та впливу на інвестиції в розвиток екосистеми.

Висновок

Пропозиція toly щодо викупу торкається ключових аспектів економіки токенів Solana. У умовах необмеженої емісії активне використання викупів для хеджування тиску пропозиції є логічним підходом. Це може стимулювати подальшу оптимізацію економіки токенів у Solana. Однак від ідеї до реалізації ще довгий шлях — потрібен консенсус спільноти, розробка механізмів і контроль за виконанням. Стрімкий розвиток екосистеми створює базу для впровадження цієї механіки, але її реальний ефект ще має бути підтверджений ринком.