Роздрібна торгівля в Японії прискорюється, оскільки інвестори віддають перевагу ринкам США

Роздрібні продажі 2025 року були на десятирічному максимумі, незважаючи на високі внутрішні ринкові придбання в Японії

ЗмістЯпонські роздрібні продажі зростають попри сильну прибутковість акційЗакордонний інвестиційний попит залишається близьким до рекордних рівнівТиск на ієну зростає через збереження різниці у ставкахАкціонери все ще виводили гроші за кордон, що свідчить про сильну віру в ринки США. Асоціація інвестиційних трастів та Японська біржа вказали, що протягом листопада тривали подальші продажі

Тенденція була помітною, оскільки японські акції приносили хороші доходи протягом усього року.

Роздрібні продажі в Японії зростають попри сильну прибутковість акцій

Японські роздрібні інвестори продали 3,8 трильйонів ієн у місцевих акціях та фондах акцій станом на листопад 2025 року через чисті продажі. Це приблизно еквівалентно 24,3 мільярдам у сучасних обмінних курсах.

Продаж був здійснений, хоча індекс Topix зріс приблизно на 25% за рік. Це був один із найпозитивніших подій у показниках японських акцій за останні роки.

Прибутки корпорацій залишалися стабільними, а політика зростання зберігалася під керівництвом прем’єр-міністра Саане Такаїчі. Незважаючи на такі обставини, внутрішня експозиція до акцій зменшилася серед домогосподарств.

Індекс Topix також вперше в ієнах показав кращі результати, ніж S&P 500. Однак тенденція потоків роздрібних інвестицій все ще зміщувалася у бік закордонних акцій.

Закордонний інвестиційний попит залишається близьким до рекордних рівнів

Однак внутрішні продажі зросли, а покупки закордонних активів залишалися стабільними. Купівля іноземних цінних паперів через інвестиційні трасти досягла майже 9,4 трильйонів.

Ця цифра залишалася близькою до рекорду 2024 року. Недооцінена ієна підвищила прибутки від закордонних активів, конвертованих у внутрішню валюту.

Японські роздрібні інвестори продовжували розглядати ринки США як основну ціль. Довіра до зростання в США залишалася стабільною напередодні другого терміну президента Дональда Трампа.

Перехід до закордонних акцій був підтриманий безподатковим NISA. Іноземні рахунки зробили інвестиції легшими та більш привабливими для домогосподарств у контексті інвестування.

Виведення коштів було описане стратегом Bank of America Адрашем Сінхою як безпрецедентне. Він стверджував, що ця тенденція зробила ієну слабшою, ніж вона могла б бути інакше.

Тиск на ієну зростає через збереження різниці у ставках

Безперервний відтік коштів обтяжував валюту Японії. Також був тиск на ієну через зростання ставок Банку Японії та збільшення державних витрат.

Доходність десятирічних державних облігацій Японії приблизно на два відсоткові пункти нижча за американські казначейські облігації. Доходності, скориговані на інфляцію, також залишаються негативними.

JPMorgan та BNP Paribas прогнозують, що ієна досягне 160 за долар до кінця 2026 року. Структурні різниці у доходності були названі головним чинником.

Ринки регіону були вищими, ніж під час післясвяткової перерви. Ф’ючерси на Nikkei в Японії рухалися до зростання, а KOSPI у Південній Кореї, навпаки, зазнав значного підйому.

Хідеюкі Ісігуро, стратег Nomura, попереджав про високий рівень експозиції на американському фондовому ринку. Він стверджував, що високі оцінки технологічних компаній можуть збільшити ризики і закликав до більшої диверсифікації.

У роздрібних продажах у Японії згадується явна зміна поведінки домогосподарств щодо інвестицій. Високі внутрішні доходи не змогли змінити перевагу у бік закордонних активів.