Ці два роки криптоіндустрія зазнавала сильного регуляторного тиску з боку Комісії з цінних паперів і бірж США, що спричинило відчуття задухи. Тоді ситуація, м’яко кажучи, називалась "квантовою відповідністю" — ти не знаєш, коли токен у тебе в руках буде визнаний цінним папером, а бізнес — під наглядом. Наскільки страшною є ця невизначеність? Традиційні фінансові установи майже втратили інтерес до злиттів і поглинань, оскільки провести належну перевірку просто неможливо, оцінки неможливо змоделювати, а правові ризики стоять на заваді.

Але у 2025 році все змінилося. Уряд Трампа змінився, і ставлення SEC кардинально повернулося. Новий заступник голови Марк Уейда почав створювати Crypto Task Force і почав використовувати "діалог" замість "законодавчого переслідування". Це не просто слова — SEC справді скасувала багато позовів проти провідних бірж, таких як Coinbase і Ripple, у форматі "with prejudice" (заборонено повторне пред’явлення позову). Як сприймає ринок? Це сигнал, що регулювання повністю "відпустили".

Паралельно з цим відбувалися й інші позитивні події. У кінці року Управління контролю за грошовим обігом США видало ліцензії на національні трастові банки для BitGo і Circle, що означає? Вони тепер можуть безпосередньо підключатися до системи Федерального резерву. У липні був внесений до порядку денного законопроект GENIUS Act — перша федеральна крипто-законодавча база в США. Ці серії дій швидко перетворили криптоіндустрію від "привітання" до "обіймів", і швидкість цього переходу стала для багатьох несподіванкою.