Застій у криптовалюті Ethereum: як цикл виведення прибутку древніх китів стримує зростання ETH

Ціна Ethereum знову і знову застрягає на рівні 4000 доларів, але справжні причини цього часто ігноруються інвесторами. Проблема полягає не у технічному прогресі або ринкових настроях, а у тому, що на ланцюгу поступово звільняються старі монети з дуже низькою вартістю.

Різниця у вартості монет спричиняє диференціацію ринку

Згідно з аналізом даних на ланцюгу, середня вартість монет Ethereum, які утримуються понад 5 років, становить лише 378 доларів, тоді як поточна ціна 3.13K вже приносить понад 8-кратний прибуток. Такий величезний потенціал прибутку безпосередньо створює тиск на продажі на ринку.

Три ключові моменти 2024 року підтверджують цю закономірність:

• Березень 2024 року — одноденний прибуток від великих китів досяг 6 мільярдів доларів
• Червень 2024 року — середньоденний обсяг продажів сягнув 10 мільярдів доларів
• Вересень-жовтень 2025 року — одноденні обсяги продажів для монет, утримуваних понад 7 років, перевищували 5 мільярдів доларів

Коли ETH наближається до 4000 доларів, активізується цей концентрований продаж, і ринок зазнає фазового коригування.

Процес переносу монет і незавершена історія

Переломний момент настав у травні 2024 року. Фонд Ethereum почав систематично купувати монети, що свідчить про довіру інституційних гравців до довгострокового утримання. За рівнем концентрації монет, загальна кількість старих монет з вартістю нижче 400 доларів поступово зменшується, що свідчить про перехід частини старих монет до нових власників.

Однак ситуація залишається несприятливою. За останніми даними на ланцюгу, концентрація топ-10 адрес становить 70.81%, а топ-20 — 73.30%, що свідчить про високу концентрацію монет Ethereum.

Ще важливіше, що старі китові монети з вартістю нижче 400 доларів все ще тримають близько 20.1 мільйонів ETH. Якщо ці монети масово почнуть продаватися, це може спричинити історичний шок пропозиції.

Короткостроковий опір vs довгострокові можливості

Цінність Ethereum не зменшилася, але потенціал для зростання обмежений структурою монет. Поки старі монети не будуть повністю перенесені, рівні 400–5000 доларів залишатимуться довгостроковим опором.

Інвесторам потрібно переосмислити цю ситуацію з точки зору руху монет: у короткостроковій перспективі, існування монет з низькою вартістю створює прихований опір; у довгостроковій — поки ці монети поступово поглинаються інституціями та новими грошима, Ethereum має шанс перейти до нової фази оцінки.

Щоб визначити, чи зможе ETH прорвати рівень у 5000 доларів, потрібно ставити питання не лише про цільову ціну, а й про прогрес у перенесенні монет. Розуміння структури монет на ринку набагато важливіше, ніж просто стежити за графіками свічок.