Повернення податків у 2026 році може спричинити економічний стимул, рівний виплатам у період COVID

Коли чекати стимулюючі виплати? Інша форма державної підтримки

Більшість американців можливо не усвідомлюють, що форма державного стимулу може з’явитися вже у 2026 році — але не так, як вони могли б очікувати. Замість прямої виплати, стимул надійде у вигляді значно більших податкових повернень, згідно з аналізом головного глобального стратега J.P. Morgan Asset Management Девіда Келлі.

Термін має значення: пост у LinkedIn Келлі за серпень підкреслює, що ці повернення можуть функціонувати подібно до чеків стимулу, розподілених під час пандемії COVID-19, потенційно впливаючи на споживчі витрати та ширші економічні умови.

Чому повернення скоро зростуть: ефект ретроактивного зниження податків

Основна причина очікуваної хвилі великих повернень полягає у тому, як було впроваджено останні податкові законодавства. Зниження податків, яке стало законом, набуло чинності ретроактивно для доходів 2025 року, хоча його підписали у закон після початку року.

Служба внутрішніх доходів (IRS) не скоригувала відповідним чином форми утримань W-2 та 1099. Це означає, що роботодавці продовжували утримувати податки з зарплат за попередньою ставкою протягом 2025 року, хоча фактична податкова відповідальність працівників зменшилася згідно з новим законом.

Зміни у податковому законодавстві, що сприяють зростанню повернень

Кілька положень створили цей розрив у утриманнях:

• Ліквідація оподаткування чайових та понаднормових
• Скасування податку на доходи від відсотків за автокредитами
• Покращені пільги на відрахування за місцеві та державні податки
• Розширення стандартного відрахування (постійно)
• Збільшення дитячого податкового кредиту (постійно)
• Нові бонусні відрахування для пенсіонерів

Сумарний ефект цих змін означає, що працівники переплачували податки протягом 2025 року, створюючи передумови для надзвичайно великих повернень у момент подання податкових декларацій за 2026 рік.

Числа: скільки отримають платники податків?

Дослідження Келлі малює вражаючу картину фінансового впливу. Аналіз станом на травень свідчить, що IRS обробить приблизно 166 мільйонів індивідуальних податкових декларацій за 2025 рік. З цих подань очікується, що близько 104 мільйонів платників отримають повернення.

Середній розмір повернення становить $3,278 за особу — значна сума, яка може суттєво вплинути на грошовий потік домогосподарств і поведінку споживачів на початку 2026 року.

Щоб уявити масштаби, ця скоординована грошова ін’єкція становитиме приблизно $340 мільярдів, що потрапляють у кишені споживачів за концентрований період, порівнянний за впливом із прямими виплатами під час пандемії.

Економічні наслідки: ефекти стимулу та інфляційні ризики

Келлі стверджує, що ці повернення “будуть діяти майже так само, як нові виплати стимулу, підсилюючи споживчі витрати та посилюючи інфляційний тиск на початку 2026 року.” Логіка базується на стандартних економічних принципах: коли у споживачів раптово з’являється більше вільних коштів, вони збільшують витрати, що може підняти ціни.

Паралель із стимулом у період COVID є корисною. Ті виплати тимчасово підвищили рівень заощаджень, але могли сприяти зростанню інфляції, що настало пізніше. Подібна модель може повторитися і у 2026 році з поверненнями.

Чи можливі додаткові виплати стимулу?

Крім податкових повернень, Келлі припускає, що законодавці можуть застосувати додаткові інструменти стимулу. Якщо економічне зростання послабне у другій половині 2026 року — можливо, через введення тарифів або зміни імміграційної політики — політики можуть запровадити прямі виплати, такі як чекові відшкодування по тарифах або подібні заходи підтримки, щоб запобігти економічному сповільненню перед виборами.

Вибір: короткострокові вигоди і довгострокові ускладнення

Хоча отримання повернення у $3,278 звучить привабливо, ширші наслідки вимагають уваги. Різкий сплеск споживчого попиту може посилити існуючі цінові тиски, що може змусити Федеральну резервну систему переглянути або уповільнити графік зниження процентних ставок.

Парадокс очевидний: виплати стимулу та податкові повернення здаються корисними одразу, але можуть створити структурні економічні перешкоди, які ускладнять фінансовий стан домогосподарств у наступні місяці та квартали.