Яка енергетична акція пропонує кращу цінність у 2026 році: Oklo або Bloom Energy?

Енергетичний бум, що змінює інвестиційний ландшафт

Гонка за енергію для штучного інтелекту кардинально трансформує енергетичний сектор. Оператори дата-центрів — на чолі з гіперскейлерами, такими як Microsoft, Alphabet і Amazon — стикаються з безпрецедентним викликом: задовольнити вибуховий попит на електроенергію, одночасно навчаючись обмеженням потужності мережі.

За даними Goldman Sachs, споживання електроенергії дата-центрами у США, за прогнозами, зросте з 3% від загального попиту у 2022 році до 8% до 2030 року. Але дата-центри — лише частина історії. Інститут Bank of America прогнозує, що попит на енергію зросте на 2,5% щороку протягом наступного десятиліття — у 5 разів швидше, ніж за попередні десять років. Це зростання зумовлене електрифікацією транспорту, промисловим розширенням і зростанням житлового сектору.

Дефіцит інфраструктури є не менш вражаючим: Goldman Sachs оцінює, що глобальна електромережа потребуватиме приблизно $720 мільярдів у модернізації до 2030 року лише для запобігання вузьким місцям. Цей структурний дефіцит створив золоту можливість для інноваційних енергетичних компаній.

Дві компанії, що йдуть за хвилею — з різними термінами

Цього року дві новачки у сфері енергетики привернули увагу інвесторів: Bloom Energy та Oklo. Їхні показники акцій розповідають свою історію: Bloom Energy зросла на 285% з початку року, тоді як Oklo піднялася на 252%. Але за цими схожими здобутками ховаються принципово різні бізнес-моделі та терміни впровадження.

Bloom Energy виробляє системи твердотільних паливних елементів, які перетворюють природний газ, біогаз або водень у електроенергію на місці за допомогою електрохімічного процесу. Що відрізняє Bloom — швидкість впровадження: її сервери можуть бути запущені менш ніж за 50 днів, що дозволяє дата-центрам і промисловим об’єктам швидко реагувати на дефіцит електроенергії без очікування оновлення мережевої інфраструктури. Компанія може працювати цими системами незалежно, повністю усунувши залежність від мережі.

Останні партнерські угоди підкреслюють її комерційний успіх. У липні Bloom уклала угоду з Oracle на постачання технології паливних елементів для дата-центрів Oracle Cloud Infrastructure. До жовтня стратегічне партнерство з Brookfield Asset Management — оцінене до $5 мільярдів — розгорне системи Bloom по всьому світові у портфелі AI дата-центрів Brookfield.

Oklo, навпаки, розробляє передові ядерні реактори Aurora, що використовують технологію швидких реакторів на металевому паливі. Ці нові станції розраховані працювати незалежно понад десятиліття перед заправкою і можуть використовувати перероблене ядерне паливо. Теоретично вони вирішують проблему підключення до мережі, забезпечуючи децентралізовану довгострокову енергію. Втім, у компанії наразі немає комерційних об’єктів. Вона прагне отримати сертифікацію від Комісії з ядерного регулювання і не очікує запуску першої комерційної станції раніше 2027 або 2028 року.

Інвестиційний вердикт

Технологія Oklo справді є інноваційною і відповідає на важливу майбутню потребу. Однак інвестори, що купують сьогодні, фактично фінансують багаторічні дослідження і регуляторні процеси без очікувань отримання доходу. Акції залишаються вразливими до волатильності, технічних збоїв і змін у регуляторному середовищі.

Bloom Energy пропонує інший профіль ризику. Так, її оцінка висока — торгується за 87,5-кратним прогнозом прибутку на наступний рік і 34,5-кратним прогнозом прибутку 2027 року. Але прогноз доходів є конкретним: аналітики очікують 1,9 мільярда доларів доходу цього року з 30% зростанням, що має сягнути майже 2,5 мільярда наступного року. У компанії вже є платоспроможні клієнти і повторюваний модель впровадження.

Для інвесторів, що входять у 2026 році, Bloom Energy стає більш обачним вибором. Хоча Aurora-станції Oklo потенційно стануть визначальними для галузі, вони залишаються довгостроковою ставкою. Bloom пропонує відчутний короткостроковий потенціал з уже наявним комерційним імпульсом — і є кращою енергетичною акцією для володіння упродовж року.