Топ-10 акцій напівпровідників, що домінують у секторі чіпів у 2024 році

Індустрія напівпровідників, широко визнана як основне джерело сучасної економіки, стимулює технологічний прогрес у сферах обчислень, телекомунікацій, автомобілебудування та споживчої електроніки. З прискоренням глобальної цифровізації, хмарних сервісів, розгортання 5G, впровадження відновлюваної енергетики та виробництва електромобілів, акції напівпровідників пропонують переконливі інвестиційні можливості на 2024 рік. Цей гід розглядає 10 провідних акцій напівпровідників, що мають потенціал для значного зростання.

Розуміння екосистеми напівпровідників

Акції напівпровідників охоплюють кілька бізнес-моделей, кожна з яких має свої особливості:

Вертикальна інтеграція (IDM): Компанії, такі як Samsung і Texas Instruments, контролюють весь цикл виробництва від дизайну до виготовлення, що вимагає величезних капіталовкладень та операційної складності.

Проектування без власних фабрик: NVIDIA, Qualcomm і Broadcom зосереджуються виключно на архітектурі чипів, підтримуючи lean-операції при цьому несучи циклічні ринкові ризики.

Послуги фабричного виробництва: TSMC і GlobalFoundries керують виробничими потужностями для зовнішніх дизайнерів, що вимагає постійних технологічних оновлень для збереження конкурентних переваг.

Обладнання та матеріали: Applied Materials, ASML і Lam Research постачають критичну інфраструктуру для виробництва, що є важливим для розвитку галузі, але має високі капітальні вимоги та волатильність.

Інвестори на довгострокову перспективу повинні зосередитися на секторах дизайну чипів, виробництва та обладнання, де зростання залишається значним.

Чому 2024 рік є критичним поворотним моментом

Індустрія напівпровідників працює у циклах тривалістю 4-5 років. Поточний цикл, що почався в середині 2019 року, зазнав збоїв у 2021-2023 роках, але тепер входить у фазу відновлення. Аналітики очікують дна циклу у першому-другому кварталі 2024 року, при цьому акції зазвичай зростають за 6 місяців до фундаментальних показників. Цей час вказує на те, що інвестори повинні зайняти позиції зараз, до того як відновлення стане загальновідомим.

На відміну від розчарування 2021 року, ситуація у 2024 році суттєво відрізняється: попит на AI залишається ненаситним, розширення інфраструктури 5G прискорюється, електрифікація автомобілів стимулює споживання чипів, а ланцюги постачання нормалізувалися. Ці чинники створюють асиметричний ризик-доходність для дисциплінованих інвесторів.

Огляд ринку: провідні акції напівпровідників

(Data оновлено 10 травня 2024)

10 акцій напівпровідників, за якими слід стежити

NVIDIA: Основний бенефіціар революції AI

Зростання NVIDIA від спеціаліста з графічних карт до основного гравця у AI-інфраструктурі є однією з найяскравіших трансформацій у технологіях. Глобальне впровадження ChatGPT спричинило безпрецедентний попит на GPU, TrendForce прогнозує потребу у 30 000 одиниць. NVIDIA контролює понад 80% ринку у цьому сегменті.

Крім AI, підрозділ дата-центрів компанії приносить понад 60 мільярдів доларів щорічного доходу. Партнерства з Foxconn у сфері автономних автомобілів розширюють горизонти зростання. За ціною $185.32 (травень 2024), акції відображають очікування зростання, але з уже реалізованими 205.97% річними прибутками, інвесторам слід уважно стежити за оцінкою перед накопиченням позицій. Технологічна оборона компанії здається захищеною щонайменше на 18-24 місяці.

TSMC: Незамінний виробник

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company залишається найважливішим виробником чипів у світі. Обслуговуючи NVIDIA, Apple, AMD і Qualcomm одночасно, технологія 3 нм TSMC випереджає конкурентів на 2-3 роки. Ця технологічна перевага забезпечує цінову силу та консолідацію ринку.

За ринковою капіталізацією $0.642 трлн і дивідендом 1.13%, TSMC пропонує цінність поряд із зростанням. Геополітичні ризики, пов’язані з статусом Тайваню, вимагають обережності, але стратегічне значення компанії для глобальних технологій забезпечує державний захист. Консервативні інвестори, що шукають експозицію у напівпровідниках, часто віддають перевагу стабільності TSMC порівняно з чистими зростаючими акціями.

Broadcom: Консолідатор інфраструктури зв’язку

Broadcom працює у сферах мереж, зберігання даних, телекомунікацій та компонентів для смартфонів. 109.89% річного зростання відображає успішну інтеграцію придбань і розширення частки ринку у важливих сегментах інфраструктури.

За ціною $1,305.67 за акцію (травень 2024), Broadcom торгується з преміальними оцінками, обґрунтованими постійними доходами від оновлень дата-центрів, розгортання 5G та інфраструктурних проектів AI. Портфель технологій, що доповнюють один одного, створює витрати на перехід, корисні для довгострокових акціонерів.

ASML: Монополія у литографії

ASML зберігає єдине контролювання машин EUV (Extreme Ultraviolet), технології, що дозволяє виробляти чипи з щільністю менше 5 нм. Ця монополія дає виняткову цінову силу та конкурентну перевагу.

Обслуговуючи Samsung, TSMC і Intel виключно, акції ASML за ціною $913.54 відображають обґрунтовану премію за рідкість. 40% щорічне зростання недооцінює стратегічне значення компанії. Майбутнє зростання залежить від розробки нових поколінь литографії та розширення потужностей для задоволення обмеженого глобального попиту.

( Texas Instruments: Надійність у аналоговій техніці

Хоча NVIDIA привертає увагу, Texas Instruments тихо домінує у аналогових напівпровідниках — чипах для промислових контролерів, автомобільних систем і споживчих пристроїв. Ця спеціалізація захищає TXN від циклічних спадів у споживчій електроніці.

Маленьке зростання 9.75% за рік приховує стабільність. З P/E 28.67 і стабільною прибутковістю, TXN приваблює консервативних інвесторів, що шукають експозицію у напівпровідниках без екстремальної волатильності. Тренди у промисловій та автомобільній електрифікації підтримують довгострокову тезу без змін.

) Qualcomm: Лідер у 5G і мобільних процесорах

Qualcomm генерує понад $50 мільярдів щорічного доходу від мобільних процесорів і ліцензування патентів, зберігаючи 53% світового ринку процесорів 5G. Диверсифікація у IoT, автомобільних обчисленнях і розширеній реальності ###XR### зменшує залежність від циклів смартфонів.

За ціною $180.51 (травень 2024), що становить 68.73% річного зростання, Qualcomm пропонує збалансоване співвідношення ризику та доходу. Розширення ринку (трлн) через автономні автомобілі та підключену інфраструктуру підтримує довгострокову тезу, хоча короткострокове зниження попиту на смартфони створює сигнали обережності.

$7 Advanced Micro Devices: Відповідь Intel

Річне зростання AMD у 58.05% відображає успішне захоплення частки ринку у процесорах для дата-центрів і ігрових GPU. Стратегічні партнерства з Microsoft, Sony і Apple закріплюють стабільні доходи і зменшують залежність від споживчих продуктів.

Перехід компанії на передові 7 нм технології виробництва та відкриту платформу швидше залучає екосистеми розробників, ніж у конкурентів. За ціною $152.39 за акцію, AMD є ставкою на технологічне порушення проти закріплених гравців.

Applied Materials: Використання сектору обладнання

Applied Materials постачає критичні системи для виробництва напівпровідників. Це створює важелі для зростання галузі без повної залежності від циклічних спадів виробників чипів.

78.61% річного зростання і відновлення P/E ###24.39( (з 13.09 у 2022 році) відображають нормалізацію попиту. Майбутні каталізатори зростання — розширення дисплеїв, попит на обладнання для сонячної енергетики та поширення AI-інфраструктури.

) Intel: Можливість повернення до лідерства

Intel стикається з конкуренцією з боку TSMC і AMD у процесорних технологіях. Однак велика база в корпоративних обчисленнях і потенційні державні субсидії для внутрішнього виробництва створюють контрінвестиційну можливість.

За ціною $30.09 ###травень 2024(, Intel торгується з низькою оцінкою )31.25 P/E(, що відрізняється від фундаментальних можливостей генерувати готівку. Терплячі інвестори, що слідкують за реалізацією менеджментом технологічних покращень і розширення виробництва, можуть знайти тактичні можливості для накопичення.

) Lam Research: Спеціалізація у обладнанні для травлення

Lam Research постачає обладнання для депонування, травлення і очищення, домінуючи у процесах виробництва напівпровідників. 50% ринкової частки у травленні створює повторюваний дохід від розширень потужностей усіх провідних виробників чипів.

73.16% річного зростання відображає відновлення витрат на обладнання, оскільки виробники інвестують активно у передові технології. За ціною $907.54 за акцію, Lam Research пропонує експозицію у секторі обладнання з кращими маржами, ніж чисті фабричні компанії.

Micron Technology: Відновлення ринку пам’яті

Micron домінує у пам’яті DRAM і NAND Flash, маючи значну частку ринку. 90.26% річного зростання відображає відновлення ринку пам’яті після циклів перенасичення, що знижували ціни у 2022-2023 роках.

За ціною $117.81 за акцію, Micron оцінюється привабливо з огляду на зростаючу траєкторію. Розширення інфраструктури AI у дата-центрах, поширення автомобільної електроніки та цикли оновлення споживчих пристроїв підтримують короткострокове відновлення попиту, хоча циклічні особливості вимагають дисциплінованого підходу до позицій.

Важливі фактори, що формують результати акцій напівпровідників у 2024 році

Динаміка попиту: Очікується, що підключені пристрої 5G досягнуть 1.48 мільярда одиниць ###зростання 31.7%(, IoT-пристрої зростуть на 38.5%, а автомобільна електроніка — на 35.1%, що створює масштабне розширення ринків. Ці довгострокові тренди переважають циклічні побоювання для зростаючих інвесторів.

Нормалізація запасів: Глобальні рівні запасів напівпровідників досягли дна у Q4 2023. Поточні цикли поповнення запасів сприяють постачальникам обладнання та операторам фабрик, створюючи багаторічний позитивний тренд для цих акцій.

Технологічні прориви: Спеціалізація у AI-чипах, розширення можливостей EUV литографії та передові пакувальні технології створюють конкурентні переваги для лідерів технологій. Компанії, що демонструють інноваційне лідерство, отримують преміальні оцінки, обґрунтовані зростанням частки ринку.

Ризики, які потрібно ретельно контролювати

Макроекономічна чутливість: Політика щодо відсоткових ставок, стабільність банківського сектору та загальний економічний ріст безпосередньо впливають на попит на напівпровідники. Збої у банківській системі Кремнієвої долини та зміни політики Федеральної резервної системи є ризиками для позицій на ринку.

Конкурентна напруженість: Гонки у технологічному розвитку створюють динаміку “перемагає той, хто перший”. Компанії, що не зможуть підтримувати лідерство у процесах, швидко втратять частки ринку і зменшать оцінки. Важливо уважно стежити за квартальними прогнозами та виконанням.

Геополітична складність: Стратегічна концентрація напівпровідників у Тайвані створює ризики геополітичної нестабільності. Обмеження у технологічній конкуренції між США і Китаєм, а також експортні обмеження вводять політичну невизначеність, що впливає на оцінки компаній і ланцюги постачання.

Стратегічне позиціонування для експозиції у напівпровідниках

Поточні умови ринку пропонують розподіл інвестицій у три транші протягом 2024 року:

Консервативна основа )січень-лютий(: Відкрити позиції у Texas Instruments і Broadcom — стабільних компаніях із стабільним грошовим потоком і розумними оцінками. Ці “голубі фішки” забезпечують стабільність портфеля під час неминучих корекцій.

Зосередження на зростанні )лютий-березень після відкатів(: Оптимально накопичувати позиції у NVIDIA, AMD і Qualcomm після очікуваних відкатів після звітів. Ці компанії забезпечують довгострокове зростання, але вимагають дисципліни при вході.

Обладнання/виробництво )квітень-травень(: Завершити портфель акціями ASML, Lam Research, Applied Materials і TSMC, отримуючи важелі до галузевого зростання без максимальної волатильності.

Висновок

Відновлення індустрії напівпровідників, розвиток AI-інфраструктури та мегатренди у 5G/IoT/електрифікації автомобілів створюють привабливе інвестиційне середовище 2024 року. Вищезазначені 10 компаній представляють технологічне лідерство, ринкову позицію та каталізатори зростання, що заслуговують на увагу інвесторів.

Однак акції напівпровідників мають значущі ризики, включаючи макроекономічну чутливість, конкуренцію та геополітичну невизначеність. Інвесторам слід формувати переконання через незалежне дослідження, узгоджувати позиції з особистим рівнем ризику та дотримуватися дисциплінованих правил ребалансування протягом усього циклу відновлення.

Подальша еволюція індустрії напівпровідників обіцяє суттєві прибутки для тих, хто поєднує ґрунтовний аналіз із терпінням і управлінням ризиками.