2026 Огляд ринку: Як Уолл-Стріт бачить золото, криптовалюти та валютні пари — рік консенсусу та конфлікту

Після навігації по мінливому ландшафту 2025 року фінансові ринки тепер готуються до не менш динамічного 2026-го. Однак, на відміну від минулих років, консенсус серед основних інституцій залишається фрагментованим. Хоча деякі класи активів користуються широкою підтримкою, інші викликають гострі дебати. Ось що очікують експерти ринку у восьми ключових сегментах.

Дорогоцінні метали: Золото та Срібло — ралі на основі різних фундаментів

Подальше зростання золота

Золото показало вражаючий приріст у 60% у 2025 році — найкращий за останні з 1979 року — під впливом зниження ставок ФРС, постійного накопичення центральних банків і геополітичних напружень. Світова рада з золота очікує, що цей імпульс триватиме і в 2026 році, з потенційним зростанням ціни золота на 5%–15% за базовими сценаріями або на 15%–30%, якщо глобальні економічні перешкоди прискоряться і ФРС знизить ставки агресивно.

Основні гравці Уолл-стріт здебільшого налаштовані позитивно. Goldman Sachs прогнозує, що ціна золота до кінця 2026 року досягне USD 4,900 за унцію, підтримуючися стабільним попитом з боку центральних банків і притоком ETF. Bank of America ще більш оптимістична, прогнозуючи ціль USD 5,000/oz, посилаючись на зростаючі дефіцити бюджету США та рівень боргу як структурні фактори підтримки. Прогнози цін у провідних інституціях коливаються між USD 4,500 і USD 5,000/oz.

Базовий сценарій для срібла — підйом через обмеженість пропозиції

Перевага срібла у 2025 році порівняно з золотом — викликана зменшенням співвідношення золото-срібло та дефіцитом пропозиції — натякає на подальше зростання. Інститут срібла попереджає про структурний глобальний дефіцит пропозиції, який, ймовірно, збережеться або навіть поглибиться у 2026 році, оскільки промисловий попит залишається стабільним, а інвестиційний інтерес відновлюється, тоді як зростання виробництва застопорилося.

UBS підвищив цільову ціну на срібло у 2026 році до USD 58–60 за унцію, з потенційним зростанням до USD 65/oz. Bank of America поділяє цей позитивний погляд, також цілеспрямуючись на USD 65/oz. Цей дисбаланс попиту і пропозиції створює фундаментальну основу для цін на срібло протягом 2026 року.

Акції: Технологічний драйвер підсилює ріст ринків США

Індекс Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році — випереджаючи зростання S&P 500 на 18% — і відзначає третій поспіль рік перевершення. Більшість аналітиків очікує, що цей імпульс збережеться і в 2026 році, підтримуваний безперервними капітальними потоками у сфери штучного інтелекту.

JPMorgan вказує на величезні капітальні витрати гігантів, таких як Amazon, Google, Microsoft і Meta, з сумарними витратами, що можуть досягти сотень мільярдів до 2026 року. Цей цикл витрат має принести користь основним компаніям Nasdaq, таким як NVIDIA, AMD і Broadcom. Аналітики прогнозують, що індекс S&P 500 може досягти 7,500–8,000 до кінця 2026 року за умов зростання прибутків, що натомість може підштовхнути Nasdaq 100 вище 27 000 пунктів.

Криптовалюти: Дебати щодо циклу Bitcoin і ставка на токенізацію Ethereum

Bitcoin: різні погляди на теорію циклів

Траєкторія Bitcoin у 2025 році — досягнення історичного максимуму перед корекцією наприкінці року — викликала суперечливі теорії щодо його майбутнього. Standard Chartered нещодавно знизила цільову ціну Bitcoin з USD 200 000 до USD 150 000, пояснюючи це зменшенням очікувань щодо активності крипто-казначейських компаній, хоча притік ETF має залишатися підтримкою. Для тих, хто конвертує 150000 USD у CAD, валютне середовище відіграє важливу роль у оцінках у 2026 році.

Bernstein також прогнозує USD 150 000 для Bitcoin у 2026 році ( з USD 200 000 до 2027 ), стверджуючи, що Bitcoin порушив свій традиційний чотирирічний цикл і увійшов у подовжену бичачу фазу. Morgan Stanley заперечує цю ідею, стверджуючи, що чотирирічний цикл залишається цілісним і попереджаючи, що поточний бичачий ринок наближається до виснаження.

Ethereum: на хвилі токенізації

Ethereum зазнав більшої волатильності ніж Bitcoin у 2025 році і закінчив рік відносно стабільно. Однак інституції залишаються оптимістичними щодо перспектив. JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації, який значною мірою залежить від інфраструктури блокчейну Ethereum.

Том Лі, голова BitMain, особливо оптимістичний, прогнозуючи Ethereum на рівні USD 20 000 до 2026 року. Він вважає, що Ethereum досяг дна у 2025 році і має потенціал для значного зростання, оскільки хвиля токенізації переформатовує наступний крипто-суперцикл.

Поточні дані показують, що Bitcoin торгується біля $91.25K ( з ростом 1.82% за 24 години ), а Ethereum — на рівні $3.14K ( з ростом 1.27%), обидва значно нижчі за більш оптимістичні цільові ціни на 2026 рік.

Валютний ринок: розбіжності між основними парами

EUR/USD: зростання на тлі політичних розбіжностей

EUR/USD приніс 13% прибутку у 2025 році — найкращий за майже вісім років — через ослаблення долара США. Консенсус щодо 2026 року схиляється до подальшого зростання EUR/USD, підтримуваного різними шляхами центральних банків: ФРС знижує ставки, тоді як ЄЦБ тримає їх стабільними.

JPMorgan і Nomura прогнозують досягнення EUR/USD рівня 1.20 до кінця 2026 року, тоді як Bank of America більш агресивна і цілиться у 1.22. Morgan Stanley попереджає, що EUR/USD може спочатку піднятися до 1.23, а потім опуститися до 1.16 у другій половині 2026 року, якщо перевага американської економіки знову підтвердиться.

USD/JPY: поле бою між бичачими і ведмежими сценаріями

USD/JPY спочатку знизився у 2025 році, але потім відновився, закінчивши рік приблизно на рівні -1%. Прогнози різняться різко.

JPMorgan і Barclays займають бичачу позицію, стверджуючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціни, тоді як японське фіскальне стимулювання може тиснути на йену. JPMorgan прогнозує зростання USD/JPY до 164 до кінця 2026 року. Навпаки, Citigroup і Nomura попереджають, що звуження різниць у ставках зменшить привабливість carry trade, і якщо макроекономічні дані США розчарують, розгортання позицій може спричинити швидке посилення йени, прогнозуючи зниження USD/JPY до 140 перед завершенням 2026 року.

Енергетика: нафта під тиском з ризиками пропозиції

Сира нафта у 2025 році подешевшала майже на 20% через збільшення виробництва OPEC+ і зростання видобутку у США. У перспективі більшість інституцій бачать переважання ризиків зниження цін, особливо якщо OPEC+ збережуть високий рівень виробництва при помірному зростанні світового попиту.

Goldman Sachs описує песимістичний сценарій, за яким WTI у 2026 році в середньому становитиме близько USD 52 за барель, а Brent — близько USD 56 за барель. JPMorgan також підкреслює ризики зниження, прогнозуючи WTI близько USD 54 за барель і Brent — близько USD 58 за барель, якщо надлишки пропозиції збережуться.

Підсумок

2026 рік обіцяє бути історією двох ринків: широкого оптимізму щодо дорогоцінних металів, акцій і окремих валютних пар, у поєднанні з обережністю у енергетиці та суперечливими сценаріями у криптовалютах. Хоча інституції погоджуються щодо напрямку окремих активів, суттєві розбіжності щодо термінів, ступеня та циклічної позиції свідчать про те, що волатильність залишатиметься визначальною рисою ринків у наступному році.